¿Superará la OPI de Biotech de la semana pasada en una recesión?

La desarrolladora de medicamentos contra el cáncer Oric Pharmaceuticals (ORIC +5.40%) recaudó con éxito 120 millones de dólares en su oferta pública inicial el viernes, y las acciones registraron una ganancia espectacular del 61% en su primer día. Aquí hay algunas razones por las que esta compañía fue tan atractiva para los inversores, incluso en estos tiempos de crisis.

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Razonamiento científico intrigante

Con demasiada frecuencia, escuchamos historias de pacientes con cáncer que responden a una terapia, solo para descubrir más tarde que el medicamento dejó de funcionar y su cáncer volvió. Los cánceres tienen un historial de desarrollar resistencia a los tratamientos mediante diversos mecanismos. El nombre de esta compañía es un acrónimo de su misión: Superar la Resistencia en el Cáncer.

El principal compuesto de Oric, ORIC-101, inhibe de manera potente y selectiva el receptor de la hormona glucocorticoide, responsable de regular funciones celulares como el metabolismo y el crecimiento. La investigación demostró que niveles más altos del receptor de glucocorticoides (GR) en las células cancerosas se correlacionan con resistencia a la terapia hormonal.

Tras las pruebas de seguridad en 50 voluntarios sanos, Oric inició en 2019 dos ensayos de combinación con ORIC-101. El primero combina ORIC-101 con el medicamento aprobado para cáncer de próstata Xtandi de Pfizer (PFE +1.54%) en pacientes con cáncer de próstata. El segundo añade Abraxane de Bristol Myers Squibb (BMY +0.42%) a ORIC-101 en pacientes con cáncer avanzado. Se espera que los datos de ambos ensayos estén disponibles en 2021.

El segundo programa contra el cáncer de Oric, llamado ORIC-533, busca inhibir la enzima CD73, que regula la expresión de la sustancia química adenosina. La sobreexpresión de adenosina se ha vinculado a un pronóstico pobre en pacientes con cáncer de mama triple negativo, cáncer de pulmón de células no pequeñas, melanoma y cáncer de próstata, entre otros tipos.

Las estrategias competitivas se centran principalmente en anticuerpos terapéuticos para bloquear el CD73. Oric desarrolló una molécula pequeña de administración oral que afirma inhibir la enzima de manera más potente que los anticuerpos. Sin embargo, esos resultados provienen de pruebas en laboratorio, por lo que aún debe demostrar que ORIC-533 es efectiva en humanos. Oric espera comenzar el primer ensayo clínico con el candidato el próximo año.

Respaldo sólido

Al evaluar las ofertas públicas iniciales de biotecnología, normalmente reviso la tabla de propietarios en el prospecto para ver qué inversores ya han comprado participaciones. Que fondos de inversión especializados en salud estén involucrados, aunque no es garantía, me da confianza. Sus procesos de evaluación generalmente incluyen una diligencia exhaustiva.

Cuatro firmas de inversión en biotecnología bien conocidas, The Column Group, Topspin, Orbimed y EcoR1 Capital, poseían colectivamente el 55.5% de las acciones de Oric antes de la IPO. Después de la IPO, el grupo poseía el 41% de las acciones en circulación.

Finanzas saludables

La IPO permitirá a Oric obtener aproximadamente 125.5 millones de dólares, asumiendo que los suscriptores ejerzan completamente su derecho a comprar acciones adicionales. Estos fondos apoyarán el desarrollo clínico de ORIC-101 y ORIC-533, y se espera que sean suficientes para mantener a la compañía hasta la segunda mitad de 2022.

Prácticamente, esto significa que Oric tiene aproximadamente un año y medio para alcanzar hitos y captar capital adicional. La mayoría de las biotecnológicas no quieren caer por debajo de un año de efectivo disponible para financiar operaciones. Si eso sucede, los términos de financiamiento pueden volverse complicados.

Oric espera datos de ensayos clínicos de ORIC-101 en cáncer de próstata en la primera mitad de 2021 y en tumores sólidos en etapa avanzada en la segunda mitad de ese año. Los inversores deberían ver datos de uno o ambos ensayos antes de que la compañía necesite captar más fondos. Además, ORIC-544 podría atraer algo de atención adicional a la compañía al entrar en pruebas clínicas en 2021.

Solo unas pocas biotecnológicas han logrado una IPO con éxito desde que comenzó la crisis del coronavirus, y podemos incluir a Oric en esa lista corta. Con suficiente efectivo, la compañía debería poder alcanzar su próximo hito clave, que es reportar resultados de uno o dos ensayos clínicos el próximo año. Mientras tanto, el grupo de inversores en salud respetados involucrados en la compañía y los exitosos antecedentes de los fundadores científicos de Oric sugieren a los inversores en biotecnología que esto podría ser una joya esperando su momento para brillar.