Análisis clave de la tendencia del precio del oro en 2026: desde los factores impulsores hasta las estrategias de inversión

Desde principios de 2024, el mercado del oro ha experimentado un ciclo alcista de gran magnitud. Desde aproximadamente 2000 dólares por onza hasta superar los 5000 dólares, la ganancia acumulada ha superado el 150%. Esta fuerte tendencia no solo ha establecido varios récords históricos, sino que también ha demostrado una resiliencia notable que ha captado la atención del mercado. Al ingresar en 2026, la tendencia del precio del oro sigue manteniendo su impulso alcista, estabilizándose actualmente por encima de 5150-5200 dólares, reflejando una confianza continua de los inversores en el mercado.

Revisión del mercado alcista del oro: lógica detrás de un aumento de más del 150% en 3 años

Según datos de Reuters y Bloomberg, entre 2024 y 2025, el aumento del oro superó el 30%, alcanzando el nivel más alto en casi 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010. Al entrar en 2026, esta tendencia alcista continúa, aunque con un ritmo algo más moderado, manteniendo una fuerte base de soporte.

Para entender las causas de esta tendencia en el precio del oro, es fundamental reconocer un hecho clave: lo que impulsa el mercado alcista del oro no es simplemente la inflación o el pánico del mercado, sino uno o varios factores estructurales a largo plazo capaces de socavar la confianza en las monedas fiduciarias principales. Cuando estos factores persisten, la prima monetaria del oro como refugio final se mantiene sustentada.

A febrero de 2026, con los cambios en el entorno económico global y las políticas de los bancos centrales, la percepción del mercado sobre la tendencia del oro se ha vuelto más compleja. Sin embargo, independientemente de las fluctuaciones a corto plazo, la lógica estructural que respalda este ciclo alcista no ha desaparecido.

Cinco factores clave que sustentan la tendencia del precio del oro en 2026

1. Impacto continuo del proteccionismo comercial y las políticas arancelarias

Las turbulencias en las políticas arancelarias en 2025 provocaron una ola de aumentos en el precio del oro. La incertidumbre política constante elevó la aversión al riesgo en el mercado, impulsando la inversión hacia el oro. La experiencia histórica muestra que impactos similares en políticas suelen generar aumentos temporales del 5-10% (como en el caso de la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018). Aunque en 2026 algunos aspectos de estas políticas se han aclarado, las fricciones comerciales regionales siguen siendo un factor importante que impulsa el precio del oro.

2. Disminución de la confianza en el dólar y tendencia a la desdolarización

El papel del dólar como moneda de reserva mundial enfrenta desafíos. Entre 2025 y 2026, el déficit fiscal de EE. UU. se amplía, y las disputas sobre el techo de deuda aumentan, lo que reduce la confianza en los activos denominados en dólares. Paralelamente, la tendencia global hacia la desdolarización se intensifica, con fondos migrando de activos tradicionales en dólares hacia el oro y otros activos tangibles. Esto no es solo una tendencia a corto plazo, sino un reflejo de cambios profundos en el sistema monetario internacional.

3. Expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal y evolución de las tasas reales

La política de tasas de interés de la Fed tiene un impacto directo en el mercado del oro. Cuando aumentan las expectativas de recortes, el dólar tiende a debilitarse, reduciendo el costo de oportunidad de mantener oro y aumentando su atractivo. Históricamente, cada ciclo de recortes ha estado acompañado de aumentos significativos en el precio del oro (como en 2008-2011 y 2020-2022).

Es importante notar que el mercado suele anticipar estas expectativas antes de los anuncios oficiales. Tras la publicación de noticias de recortes, el precio del oro a veces cae, debido a que el mercado ya ha reaccionado previamente (como en algunas reuniones de 2025), o por declaraciones de los dirigentes de la Fed con tono más hawkish. Herramientas como CME FedWatch permiten a los inversores monitorear en tiempo real las probabilidades de recortes, siendo útiles para anticipar movimientos a corto plazo: cuando las probabilidades suben, el oro tiende a subir; cuando bajan, puede corregirse.

4. Riesgos geopolíticos y vulnerabilidad de las cadenas de suministro

El conflicto entre Rusia y Ucrania, la escalada en Oriente Medio y la fragilidad de las cadenas de suministro globales aumentan la demanda de refugio. Los eventos geopolíticos suelen provocar picos en el precio del oro, y en 2025-2026 esta dinámica no solo no ha disminuido, sino que se ha visto amplificada por la vulnerabilidad de las cadenas de suministro.

5. Cambio estructural en las compras de oro por parte de los bancos centrales

Según datos del World Gold Council (WGC), en 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales superaron las 1200 toneladas, siendo el cuarto año consecutivo que superan esa cifra, evidenciando una fuerte demanda de reservas en oro.

Más aún, en el informe de reservas de oro de los bancos centrales publicado por el WGC en 2025, el 76% de los bancos encuestados indicaron que en los próximos cinco años planean aumentar moderada o significativamente su proporción de oro en reservas, y la mayoría espera que la proporción de reservas en dólares disminuya en consecuencia. Esto refleja cambios profundos en el sistema monetario internacional, no solo ajustes operativos.

Factores complementarios que impulsan la subida del oro

Además de los cinco principales impulsores, otros factores también influyen en el mercado del oro:

Presión de la deuda global y políticas monetarias expansivas: Para 2025, la deuda global alcanza aproximadamente 307 billones de dólares. Niveles tan altos limitan la capacidad de los países para ajustar tasas, favoreciendo políticas monetarias expansivas que reducen las tasas reales y aumentan la atracción del oro.

Riesgo en los mercados bursátiles y reequilibrio de carteras: La bolsa está en niveles históricos altos, con pocas empresas líderes, aumentando el riesgo de concentración en las carteras. Muchos inversores usan el oro para diversificar y protegerse contra riesgos sistémicos.

Efecto mediático y en redes sociales: La cobertura mediática y la viralización en redes sociales han impulsado flujos de capital hacia el oro en el corto plazo, reforzando la tendencia alcista.

Herramientas de trading flexibles: El interés en instrumentos como XAU/USD permite a los inversores ajustar posiciones dinámicamente, mejorando la liquidez y acelerando la respuesta del precio a los cambios macroeconómicos.

Recomendaciones y advertencias para diferentes tipos de inversores

Tras entender las fuerzas que mueven el precio del oro, los inversores deben adaptar sus estrategias según su perfil:

Inversores experimentados en corto plazo: Pueden aprovechar la volatilidad actual. La liquidez es alta y la dirección del precio es relativamente predecible en momentos de fuerte movimiento. Es recomendable usar calendarios económicos para seguir datos económicos de EE. UU. y tomar decisiones informadas.

Inversores novatos en corto plazo: Deben comenzar con pequeñas cantidades y evitar apalancarse excesivamente. La volatilidad del oro es significativa: la amplitud media anual es del 19.4%, superior al 14.7% del S&P 500. Operar comprando en máximos y vendiendo en mínimos puede erosionar el capital.

Inversores en oro físico a largo plazo: Deben estar preparados para soportar fluctuaciones importantes. Aunque la tendencia general es alcista, la tolerancia a la volatilidad intermedia es clave. Además, los costos de transacción del oro físico oscilan entre el 5% y el 20%, lo cual debe considerarse.

Diversificación de cartera: El oro puede ser un estabilizador, pero no debe concentrarse todo en él. La diversificación sigue siendo la estrategia más segura.

Estrategia para maximizar beneficios: Mantener una posición a largo plazo y aprovechar las oscilaciones para operaciones cortas, especialmente en momentos de mayor volatilidad en torno a datos económicos de EE. UU., requiere experiencia y gestión del riesgo.

Perspectivas de los principales organismos para el oro en 2026

A medida que avanzamos en 2026, tras alcanzar múltiples récords históricos, el oro en mercado spot se mantiene por encima de 5150-5200 dólares. Desde principios de año, con un aumento superior al 60% en 2025, el precio ha subido un 18-20% adicional, sin señales de desaceleración.

Los analistas mantienen una visión optimista para el resto de 2026. Los principales bancos y organizaciones financieras proyectan:

Precio medio anual: entre 5200 y 5600 dólares por onza

Objetivos de fin de año:

• Predicción base: 5400-5800 dólares
• Optimista: 6000-6500 dólares
• Escenarios extremos: si se intensifican los conflictos geopolíticos o el dólar se deprecia mucho, podría superar los 6500 dólares

Opiniones específicas de instituciones (a finales de enero de 2026):

• Goldman Sachs: aumenta su objetivo de 5400 a 5700 dólares, apoyado en compras continuas de bancos centrales y en la caída de los rendimientos reales
• JPMorgan: estima que en el cuarto trimestre el oro alcanzará los 5550 dólares, impulsado por entradas en fondos ETF y demanda de refugio
• Citi: proyecta un precio medio de 5800 dólares en la segunda mitad del año, con potencial de subir a 6200 en escenarios de recesión o alta inflación
• UBS: mantiene una previsión conservadora de 5300 dólares, aunque admite riesgos al alza si la bajada de tasas se acelera
• World Gold Council / London Bullion Market Association: estiman un precio medio anual de aproximadamente 5450 dólares

Cómo monitorear la tendencia del oro y aprovechar oportunidades

En esencia, esta tendencia alcista no se basa en datos económicos a corto plazo, sino en desafíos estructurales del sistema crediticio global. La tendencia de compras de oro por parte de los bancos centrales, que no ha cesado desde 2022, refleja una desconfianza a largo plazo en el sistema dolarizado.

En 2026, la persistencia de la inflación pegajosa, la presión de la deuda y las tensiones geopolíticas aseguran que la tendencia estructural de compra de oro por parte de los bancos centrales continúe en el corto plazo. Los mínimos del oro se elevan, las caídas en mercado bajista son limitadas y la fuerza del mercado alcista sigue siendo robusta.

Es importante recordar que la subida del oro no es lineal. En 2025, hubo correcciones del 10-15% tras ajustes en las expectativas sobre la política de la Fed. En 2026, si los rendimientos reales repuntan o se alivian las crisis, también puede haber movimientos bruscos. La clave está en establecer un sistema de monitoreo sistemático, sin dejarse llevar solo por los titulares mediáticos.

Para inversores en Taiwán, además del precio en moneda extranjera, hay que considerar el impacto del tipo de cambio USD/TWD, que puede modificar los rendimientos en moneda local. La creación de un marco de seguimiento claro de la tendencia del oro es fundamental para gestionar los riesgos y aprovechar las oportunidades del mercado.