Pronóstico de la tendencia del yuan chino en 2026: ¿todavía hay oportunidad después de superar los 7.0?

Después de un ciclo de depreciación continuo de tres años desde 2022 hasta 2024, el renminbi logró un punto de inflexión clave a finales de 2025. Cuando el renminbi rompió oficialmente la barrera psicológica de 7.0, ¿deberíamos reevaluar nuestras estrategias de inversión futuras? Este artículo analizará en profundidad la lógica central detrás de las predicciones de la tendencia del renminbi, ayudando a los inversores a entender los verdaderos impulsores de este ciclo de apreciación.

¿El renminbi entra en un ciclo de apreciación oficial? Interpretación de la situación actual del tipo de cambio

2025 es un año de cambio para el renminbi. La tasa de cambio dólar-renminbi fluctúo durante todo el año en un rango amplio de 6.95 a 7.35, con una apreciación acumulada de aproximadamente 4%, poniendo fin a la tendencia de depreciación de los tres años anteriores.

En concreto, a principios de año, el renminbi enfrentaba múltiples presiones. La incertidumbre en las políticas arancelarias globales elevó la aversión al riesgo, el índice del dólar subió con fuerza hasta 109, y el offshore del renminbi cayó brevemente por debajo de 7.40. Esto marcó un nuevo máximo desde la “Reforma del tipo de cambio 8.11” en 2015, y las expectativas de depreciación del renminbi se intensificaron.

Pero en la segunda mitad del año, la situación cambió. Las negociaciones comerciales entre China y EE. UU. lograron avances sustanciales, las relaciones se suavizaron; al mismo tiempo, el índice del dólar empezó a debilitarse, y en medio de una tendencia global de depreciación del dólar frente a otras monedas principales, el renminbi también comenzó a apreciarse lentamente. Hasta finales de 2025, el renminbi logró romper la barrera de 7.0 y estabilizarse cerca de 6.96. Este avance no fue una mera ocurrencia, sino una transformación estructural impulsada por expectativas de mercado ajustadas de manera gradual.

Cuatro factores clave que determinan la tendencia del renminbi

Para predecir con precisión la dirección de la tendencia del renminbi, es fundamental entender los impulsores profundos del tipo de cambio. Estos factores se pueden dividir en dos categorías: entorno internacional y condiciones internas:

Cambio estructural en el índice del dólar

La tendencia del dólar en 2025 mostró un patrón en forma de “V”: en la primera mitad del año cayó rápidamente de 109 a 98, alcanzando el rendimiento más débil desde los años 70; en 2026, aunque hubo un rebote, perdió impulso alcista y actualmente fluctúa entre 98 y 99.

La lógica detrás de esto merece un análisis profundo. La Reserva Federal prevé aún 2 a 3 recortes de tasas en 2026, lo que reduce la atracción de los rendimientos de los bonos estadounidenses y hace que el capital fluya de regreso a los mercados emergentes. La tendencia a desdolarizar a nivel global, junto con el cambio de la Fed de centrarse en evitar una recesión dura en lugar de controlar la inflación, contrarresta la fuerza de un rebote a corto plazo del dólar.

En términos simples, una ligera fortaleza del dólar puede ejercer presión sobre el renminbi, pero la estructura débil actual del índice del dólar proporciona un sólido soporte externo para mantener el renminbi en la zona de 6.9.

La delicada balanza en las relaciones comerciales entre China y EE. UU.

A finales de 2025, las últimas negociaciones comerciales entre China y EE. UU. en Kuala Lumpur lograron un acuerdo clave. EE. UU. reducirá los aranceles relacionados con fentanilo en productos chinos del 20% al 10%, y la parte de aranceles equivalentes con un recargo del 24% se suspenderá hasta noviembre de 2026. Además, acordaron suspender medidas como controles de exportación de tierras raras y tarifas portuarias, y planean ampliar las compras de productos agrícolas estadounidenses.

Estos acuerdos representan en cierto modo una reconciliación, pero también evidencian su fragilidad. ¿Podrá la mejora sustancial en las relaciones comerciales China-EE. UU. continuar hasta la segunda mitad de 2026? Este será el factor externo más importante para predecir la tendencia del renminbi. Si las fricciones vuelven a intensificarse, el mercado volverá a presionar, y la posibilidad de que el renminbi se deprecie está siempre presente.

La orientación de la política monetaria del Banco Central de China

En un contexto de mercado inmobiliario débil y demanda interna insuficiente, el Banco Popular de China tiende a mantener una política monetaria flexible para apoyar la recuperación económica. Se espera que recortes de tasas o de requisitos de reserva ejerzan presión a corto plazo sobre la moneda.

Sin embargo, si una política monetaria flexible se combina con estímulos fiscales más fuertes que estabilicen la economía, a largo plazo esto puede fortalecer la atractividad del renminbi. Esto refleja un fenómeno contradictorio pero crucial: una política expansiva a corto plazo puede presionar el tipo de cambio, pero la estabilidad económica a largo plazo atraerá inversión extranjera, impulsando finalmente al renminbi.

Nuevas tendencias en la asignación de activos en renminbi por parte de inversores extranjeros

El proceso de internacionalización del renminbi se está acelerando. Con la firma de más acuerdos de swap de monedas con otros países y el aumento en el uso del renminbi en liquidaciones comerciales globales, aunque su posición como moneda de reserva aún no puede desafiar al dólar, su atractivo está en aumento. Los inversores extranjeros están reevaluando el valor de los activos denominados en renminbi, lo que será un impulso importante para el fortalecimiento del tipo de cambio en 2026.

Análisis de la predicción del tipo de cambio del renminbi en 2026: tres factores de soporte + perspectivas de instituciones

El mercado en general considera que el renminbi está en un punto de inflexión en su ciclo. Es posible que el ciclo de depreciación iniciado en 2022 haya llegado a su fin, y que el renminbi comience una nueva fase de apreciación a medio y largo plazo.

Tres factores sustentan esta visión:

1. La resiliencia continua de las exportaciones chinas: A pesar de la complejidad del entorno internacional, la posición de China en la cadena de suministro global sigue siendo sólida, y el crecimiento de las exportaciones se mantiene estable.

2. La tendencia consolidada de inversión extranjera en activos en renminbi: Desde acciones y bonos hasta bienes raíces, los flujos de inversión extranjera están volviendo a centrarse en el valor de los activos chinos.

3. El mantenimiento de un índice del dólar estructuralmente débil: Como se mencionó, las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed y la tendencia global de desdolarización hacen que sea difícil que el dólar mantenga una fortaleza sostenida.

¿Cuál es el consenso de las principales instituciones financieras internacionales?

El análisis del Deutsche Bank indica que la reciente fortaleza del renminbi frente al dólar podría señalar el inicio de una larga tendencia alcista. La entidad estima que en 2026 el renminbi podría llegar a 6.7 frente al dólar.

Goldman Sachs es aún más optimista. La firma cree que, con apoyo de políticas, el tipo de cambio del renminbi podría alcanzar los 6.85 en 2026.

Estas dos instituciones de primer nivel coinciden en que: las predicciones de la tendencia del renminbi apuntan hacia una apreciación, con una posible subida adicional en 2026 hasta un rango de 6.70 a 6.85.

¿Es momento de invertir? Tres variables clave a monitorear

Para los inversores que desean participar, el momento es crucial.

A corto plazo, se espera que el renminbi mantenga una tendencia de fortaleza y oscilación. Desde que superó los 7.0 a finales de 2025, su comportamiento está muy ligado al índice del dólar, con un soporte fuerte en torno a 6.9. Dado que se estabilizó por debajo de 7.0, la probabilidad de volver a romper 7.1 en el corto plazo es baja, y el mercado busca un nuevo equilibrio entre 6.90 y 7.00.

Pero las decisiones de inversión no deben basarse solo en las oscilaciones a corto plazo. Las siguientes tres variables determinarán directamente la rentabilidad:

Variable 1: ¿Cuánto espacio de caída tiene aún el índice del dólar?

¿Las expectativas de recortes de tasas de la Fed en 2026 seguirán debilitando al dólar? Si el índice cae por debajo de 98, habrá más potencial para la apreciación del renminbi. Por el contrario, si vuelve a estabilizarse por encima de 100, la subida del renminbi se verá claramente limitada.

Variable 2: Señales de orientación del regulador sobre el tipo de cambio

¿El Banco Popular de China emitirá señales de control mediante la publicación diaria del tipo de cambio intermedio para evitar una apreciación demasiado rápida del renminbi? Esto afectará la magnitud y dirección de la volatilidad a corto plazo. Si las autoridades temen que una apreciación rápida perjudique la competitividad de las exportaciones, podrían ajustar proactivamente el tipo de cambio intermedio, lo que impactará a los operadores.

Variable 3: Efectividad de las políticas de crecimiento estable en China

¿Podrán las políticas fiscales y monetarias en 2026 realmente estimular la demanda interna y el mercado de valores? Esto determinará directamente las expectativas de entrada de inversión extranjera y, en consecuencia, el nivel de fondo del tipo de cambio del renminbi a largo plazo.

Domina estas 4 claves y comprende la lógica a largo plazo del renminbi

Muchos inversores se concentran en las tendencias a corto plazo, pero ignoran un método sistemático para juzgar la tendencia a medio y largo plazo del renminbi. Con estos cuatro aspectos, podrás construir un marco de análisis correcto:

1. Mecanismo de transmisión de la política monetaria del Banco Central

La política monetaria afecta directamente la oferta monetaria, y esto determina el tipo de cambio. La reducción de tasas o requisitos de reserva suele aumentar la expectativa de oferta monetaria, provocando depreciación; en cambio, subir tasas o requisitos de reserva contrae la liquidez y fortalece la moneda.

Entre noviembre de 2014 y 2015, el Banco Central realizó seis recortes de tasas y redujo significativamente los requisitos de reserva, durante los cuales el dólar/renminbi subió de 6 a más de 7.4. Esta historia demuestra claramente la influencia profunda de la política monetaria en la tendencia del tipo de cambio.

2. Datos económicos que reflejan la confianza de los inversores extranjeros

Cuando la economía china crece de forma estable o mejor que otros mercados emergentes, atrae inversión extranjera continua. La entrada neta sostenida de capital extranjero genera demanda de renminbi, impulsando su valor.

Datos económicos clave incluyen:

• PIB (publicado trimestralmente, refleja la situación macroeconómica)
• PMI (publicado mensualmente, mide la actividad manufacturera y de servicios)
• IPC (publicado mensualmente, indica niveles de inflación)
• Inversión en activos fijos urbanos (publicada mensualmente, refleja la demanda interna)

3. La tendencia del dólar a nivel global

El movimiento del dólar determina directamente la subida o bajada del dólar frente al renminbi. La política monetaria de la Fed y del BCE suele ser clave.

En 2017, la Reserva Federal y el Banco Central Europeo enviaron señales de endurecimiento, y la recuperación económica en la Eurozona impulsó el euro, provocando una caída del 15% en el índice del dólar ese año, y una caída sincronizada del dólar frente al renminbi. Esto demuestra la alta correlación entre la tendencia del dólar y la del renminbi.

4. La orientación de la política oficial sobre el tipo de cambio

A diferencia de las monedas de libre flotación, el mecanismo de tipo de cambio del renminbi ha sido reformado varias veces. Desde mayo de 2017, el modelo de fijación del tipo de cambio del renminbi frente al dólar incorporó un “factor contracíclico” para mitigar comportamientos de mercado en la misma dirección del ciclo.

Esto significa que el gobierno tiene una capacidad clara de guiar la tendencia del tipo de cambio. A corto plazo, los ajustes en el tipo intermedio suelen tener una intención política explícita, y a largo plazo, la tendencia sigue la dirección general del mercado de divisas.

¿Cómo ha fluctuado el renminbi en los últimos 5 años? Revelando patrones cíclicos

Al revisar la tendencia del renminbi entre 2020 y 2025, se puede detectar un patrón cíclico claro, que es clave para predecir su comportamiento futuro.

2020: Reversión de apreciación en medio de la pandemia

Al inicio del año, el tipo de cambio oscilaba entre 6.9 y 7.0. En medio del año, por tensiones comerciales y la pandemia, el renminbi se depreció hasta 7.18. Pero, tras el control rápido de la pandemia en China y la recuperación temprana, junto con la reducción de tasas de la Fed a casi cero y la política estable del PBOC, la diferencia de tasas favoreció la apreciación. A finales de año, el renminbi se fortaleció a aproximadamente 6.50, con una apreciación del 6% anual.

2021: Periodo de estabilidad en auge

Las exportaciones chinas continuaron fuertes, y la economía se mantuvo en buena forma. La política del banco central fue estable, y el índice del dólar permaneció en niveles bajos. El dólar/renminbi osciló entre 6.35 y 6.58, con una media de aproximadamente 6.45, siendo un período de relativa estabilidad.

2022: Golpe por las subidas agresivas de la Fed

La Fed subió agresivamente las tasas para combatir la inflación, elevando el índice del dólar y haciendo que el dólar/renminbi subiera de 6.35 a más de 7.25, con una depreciación del 8%, la mayor en años. Además, las estrictas políticas anti-pandemia en China y la crisis inmobiliaria afectaron la confianza.

2023: Dilema por altas tasas y débil demanda interna

La política de tasas altas en EE. UU. mantuvo el dólar en 100-104, presionando al renminbi. El dólar/renminbi fluctuó entre 6.83 y 7.35, cerrando en torno a 7.1. La recuperación post-pandemia en China no cumplió expectativas, y la crisis inmobiliaria persistió, debilitando la demanda.

2024: Oportunidad de rebote por estímulos

El dólar se debilitó, aliviando presiones sobre el renminbi. China implementó medidas de apoyo inmobiliario y estímulos fiscales, y el dólar/renminbi subió de 7.1 a 7.3 a mitad de año, con mayor volatilidad. En agosto, el offshore del renminbi superó los 7.10, alcanzando un máximo de medio año.

2025: Inicio oficial del ciclo de apreciación

Como se mencionó, en 2025 se terminó con la depreciación de tres años consecutivos, y el renminbi entró en una fase de apreciación, con un aumento del 4% en todo el año, abriendo un nuevo capítulo para su evolución futura.

Conclusión: una visión completa para predecir la tendencia del renminbi

Con China en un ciclo de política monetaria expansiva continua, la tendencia del dólar frente al renminbi ha tomado una dirección bastante clara. Según la experiencia histórica, estos ciclos pueden durar una década, durante la cual, aunque puedan ocurrir fluctuaciones a corto y medio plazo por la dinámica del dólar y otros eventos, la tendencia principal será relativamente definida.

Para los inversores, comprender los cuatro principales factores que determinan esta tendencia aumenta significativamente la precisión en la predicción del movimiento del renminbi. El mercado de divisas está dominado por variables macroeconómicas, y los datos publicados por los países son públicos y transparentes. Además, la gran liquidez y la facilidad de operar en ambos sentidos hacen que sea un campo de inversión relativamente justo y favorable.

Independientemente de cómo evolucione el mercado, entender la lógica de la predicción del renminbi nunca pasará de moda. Al dominar las cuatro líneas principales —política macroeconómica, datos económicos, tendencia del dólar y política oficial— tendrás la clave para interpretar la tendencia a medio y largo plazo del renminbi.