Se acerca la publicación de las previsiones del IPC de EE. UU., el mercado del oro y el dólar estadounidense atraviesan un punto de inflexión

A mediados de enero, Estados Unidos publicará los datos económicos de diciembre, entre los cuales la previsión del IPC estadounidense será el centro de atención del mercado. La publicación de estos datos coincide con la investigación del Departamento de Justicia sobre Powell y la próxima decisión sobre los aranceles de Trump, lo que ha elevado notablemente la atención del mercado. A menos que los datos de inflación sorprendan con un aumento inesperado, el entorno general sigue inclinándose hacia una subida en el precio del oro.

Panorama de las previsiones del IPC de EE. UU. de diciembre

El mercado en general espera que la tasa anual del IPC de diciembre se mantenga en 2.7%, y la tasa mensual se mantenga en 0.3%. La previsión del IPC subyacente (excluyendo energía y alimentos, que son más volátiles) es aún más relevante: se espera que la tasa anual suba de 2.6% a 2.7%, y la mensual de 0.2% a 0.3%.

Según los datos recopilados por Tradingeconomics, en los últimos tres años el IPC de EE. UU. ha mostrado una tendencia de descenso gradual desde niveles altos. En este contexto, el mercado mantiene una expectativa cautelosa y a la vez expectante respecto a los resultados de la previsión del IPC de diciembre.

Predicción de Morgan Stanley: ¿Una distorsión estadística o una inflación real?

El banco de inversión Morgan Stanley ha presentado una predicción llamativa, sugiriendo que el IPC subyacente de diciembre experimentará un rebote significativo, con una tasa mensual de hasta 0.36%. Sin embargo, esta institución también señala que este rebote no se debe a un aumento real en la presión inflacionaria, sino a una distorsión estadística provocada por el cierre del gobierno durante ese período.

Este punto de vista es crucial para el ánimo del mercado. Si los datos del IPC son sólidos, es probable que el mercado los interprete como una distorsión estadística y los reste importancia; pero si los datos son débiles, podrían interpretarse como una señal de enfriamiento de la inflación. Esta asimetría implica que el impacto de la previsión del IPC en el mercado dependerá en gran medida de la desviación entre los datos y las expectativas.

La postura de la Reserva Federal se mantiene estable, sin cambios en las expectativas de recortes

Los funcionarios de la Reserva Federal comprenden plenamente los factores de distorsión estadística en los datos recientes, por lo que no es probable que cambien su trayectoria de tasas a corto plazo solo por un dato mensual alto. La expectativa del mercado de que la Fed no recortará tasas en enero sigue siendo estable.

Según la herramienta FedWatch de CME, actualmente el mercado estima que la primera bajada de tasas en 2026 ocurrirá en junio, con una probabilidad del 68.9%. Esta expectativa se mantiene firme, indicando que incluso si los datos del IPC de EE. UU. resultan ser más fuertes de lo esperado, la percepción del mercado sobre la posibilidad de recortes no se verá alterada.

Divergencias en el mercado del oro y el dólar, clave en la desviación del IPC

El resultado de la previsión del IPC de EE. UU. provocará reacciones muy diferentes en el oro y el dólar. Si los datos de diciembre están por debajo de las expectativas, será una señal muy favorable para el precio del oro, que podría alcanzar nuevos máximos, beneficiando también a otros activos sensibles a las tasas de interés; por el contrario, si los datos superan ampliamente las expectativas, se reducirá la expectativa de recortes, y el dólar, impulsado por la expectativa de subidas de tasas, se fortalecerá, presionando a la baja al oro.

Según el análisis técnico de TradingView, en el último año el precio del oro ha mostrado una tendencia claramente alcista. Si la previsión del IPC de EE. UU. cumple o supera ligeramente las expectativas, el mercado probablemente no reaccionará de forma drástica; pero si los datos son significativamente inferiores a lo esperado, el oro tendrá la oportunidad de romper resistencias.

¿Cómo deben actuar los inversores ante la previsión del IPC de EE. UU.?

En resumen, la clave de la previsión del IPC de EE. UU. radica en la desviación entre los datos y las expectativas. El mercado ya tiene una comprensión suficiente de la distorsión estadística, lo que ha reducido en parte la influencia marginal de la previsión del IPC. Los inversores deben prestar atención a la reacción del mercado durante la publicación de los datos, ya que la evolución del oro y el dólar será un indicador importante para juzgar la actitud real del mercado.