¿Cómo pueden los taiwaneses comprar acciones en China continental? Guía completa de rutas de inversión y estrategias

Como el segundo mercado de acciones más grande del mundo, el mercado bursátil continental atrae cada vez más la atención de inversores taiwaneses. Sin embargo, muchas personas no saben cómo comprar acciones en China continental, y menos aún cómo elegir los canales de inversión adecuados. Este artículo te ofrecerá una guía completa sobre las rutas de compra, las características del mercado y las estrategias de inversión, para que puedas aprovechar las oportunidades y gestionar los riesgos en este vasto mercado.

¿Por qué invertir en acciones de China continental? Comprender la estructura del mercado y los índices clave

Desde su creación en 1990, el mercado bursátil chino, aunque relativamente joven, se ha convertido en uno de los mercados emergentes más importantes del mundo. Actualmente, el gobierno chino está promoviendo activamente la entrada de más fondos en el mercado, con el objetivo de crear una plataforma de reserva de riqueza global similar a la de Estados Unidos. Esto representa una oportunidad significativa para los inversores taiwaneses de participar en él.

En cuanto a la composición del mercado, los inversores deben prestar atención a cinco índices importantes: el Índice Compuesto de Shanghai (SSE Composite) es un indicador del mercado, pero no se puede negociar directamente; en cambio, el índice CSI 300, el índice CSI 500, el índice CSI 1000 y el SSE 50 sí son negociables y cuentan con ETF y derivados correspondientes. Entre ellos, el índice CSI 300 es el principal punto de entrada para los inversores extranjeros en el mercado chino, ya que sus componentes suelen ser empresas de alta calidad que atraen la atención global.

Según la clasificación de las industrias de Shenwan de primer nivel, el mercado chino se centra principalmente en sectores como finanzas, electrónica, farmacéutico, alimentación y química, entre otros manufacturados. Entre estos, los bancos (con una capitalización de 15.87 billones de yuanes), la electrónica (14.24 billones) y las finanzas no bancarias (8.02 billones) representan casi un tercio del mercado, lo que indica que los sectores financiero y tecnológico son los motores principales del mercado.

¿Cómo comprar acciones en China continental? Guía completa de canales y apertura de cuentas

Los inversores taiwaneses tienen principalmente dos vías para comprar acciones en China continental:

Primera vía: canales internos (agentes de fideicomiso). A través de corredores tradicionales como Yuanta Securities, KGI Securities o Cathay Securities, mediante el sistema de fideicomiso de órdenes, con ventajas como familiaridad en la operación y buen servicio al cliente. Sin embargo, sus desventajas son tarifas relativamente altas y una oferta limitada de productos de inversión.

Segunda vía: canales de inversión extranjera. A través de brokers en Estados Unidos (como Futu Securities, Tiger Brokers) o en Hong Kong, que ofrecen una gama más amplia de productos, menores costos de transacción y mayor flexibilidad en la gestión de fondos. Para quienes desean operar activamente o utilizar instrumentos derivados, estos canales son más ventajosos.

Al escoger un corredor, es fundamental considerar cuatro aspectos: la regulación y supervisión legal del plataforma, la facilidad para ingresar fondos, la variedad de productos disponibles y la fluidez en la operación y soporte en chino. Además, muchas empresas chinas de alta calidad optan por cotizar en Hong Kong y Estados Unidos, como Tencent (0700.HK) y Alibaba (9988.HK), lo cual también es una buena opción para los inversores taiwaneses.

Los tres principales impulsores del mercado chino: políticas, liquidez y fundamentos

Para entender las características del mercado chino, es esencial reconocer las tres fuerzas centrales que impulsan sus ciclos.

La liquidez es el factor más directo. Políticas expansivas como reducciones en los requisitos de reserva, bajadas de tipos de interés y aumento del crédito suelen generar mercados alcistas; en cambio, subidas de tipos, aumentos en los requisitos de reserva, desapalancamiento financiero y contracción del crédito son los principales “asesinos” que terminan con las tendencias alcistas. Por ello, monitorear las políticas monetarias es clave para aprovechar las oportunidades en el mercado chino.

Las políticas y reformas institucionales configuran el carácter de “mercado político” del mercado chino. Cuando el gobierno implementa políticas favorables importantes (como el desarrollo del mercado de capitales o el apoyo a industrias estratégicas) o impulsa reformas estructurales (como la reforma de la propiedad o el sistema de registro), suelen desencadenar una fase de subida clara.

El impulso de los fundamentos es la base para un crecimiento saludable y sostenible. El crecimiento real en las ganancias empresariales y la recuperación macroeconómica continua son los pilares que sustentan la valoración de las acciones. Por el contrario, cuando la economía se desacelera y el ritmo de beneficios empresariales disminuye, el mercado tiene dificultades para mantener una tendencia alcista.

Lecciones de la historia: nuevas oportunidades en el mercado chino tras la recuperación de 2024

Tras ser considerado por la mayoría de los inversores como “sin valor de inversión”, el mercado chino mostró un rendimiento sorprendente desde septiembre de 2024. La clave de este giro fue el 24 de septiembre, cuando los departamentos financieros centrales emitieron una serie de medidas importantes para apoyar la economía y el mercado bursátil. Esta ola alcista evidenció la fuerte capacidad de recuperación del mercado chino.

Históricamente, el mercado chino ha mostrado un patrón típico de “bulle corta y larga caída, subidas y bajadas violentas”, muy diferente del mercado estadounidense, que tiende a una tendencia de crecimiento prolongada. Desde 2010, el mercado ha atravesado cuatro ciclos claramente definidos:

De 2010 a 2014, las secuelas de las políticas de estímulo de 4 billones de yuanes comenzaron a manifestarse, con inflación elevada y exceso de capacidad, llevando a una política monetaria restrictiva y a un mercado en baja prolongada. Entre 2015 y 2016, la limpieza de fondos extrabursátiles por parte de las autoridades provocó una reacción en cadena de desapalancamiento, crisis de liquidez y caídas masivas, entrando en un mercado bajista. Desde 2022 hasta septiembre de 2024, a pesar de las medidas de apoyo, la recuperación económica fue menor de lo esperado y el mercado permaneció en consolidación. Sin embargo, desde septiembre de 2024 hasta principios de 2025, la combinación de apoyo político y mejora en la liquidez inició una nueva fase alcista.

¿Qué opinan las instituciones internacionales sobre el futuro del mercado chino?

Recientes informes optimistas de bancos de inversión globales como Goldman Sachs, JPMorgan y UBS indican que el mercado chino está entrando en una fase de crecimiento más estable, con potencial de aproximadamente un 30% de subida en los principales índices en los próximos años. Estas instituciones consideran que las perspectivas a medio plazo son favorables.

Sus opiniones optimistas se basan en tres aspectos clave:

La transformación digital y la inteligencia artificial están redefiniendo los modelos de beneficios empresariales. La inversión en capital en estas áreas empieza a dar frutos, impulsando el crecimiento de las ganancias. Las políticas gubernamentales para reducir la competencia interna (“anti-involución”) abren nuevas oportunidades para las ganancias corporativas. La estrategia de internacionalización de las empresas refleja la competitividad continua de la manufactura china. Todo ello contribuye a que la tasa de crecimiento del beneficio por acción alcance aproximadamente un 12%.

Además, el potencial de recuperación de las valoraciones es considerable. Actualmente, las principales empresas en sectores como salud, finanzas y entretenimiento mantienen valoraciones en niveles razonables, con espacio para seguir creciendo. Goldman Sachs destaca que la valoración relativa de las acciones chinas frente a los mercados globales presenta un descuento a largo plazo, y la posible mejora en la liquidez internacional respalda una recuperación de las valoraciones.

Advertencias de riesgo: ser cauteloso con la materialización de la mejora de los fundamentos

No obstante, las expectativas optimistas conllevan riesgos. Aunque algunas empresas cotizadas muestran aceleración en beneficios, algunos organismos de análisis continúan revisando a la baja las previsiones de beneficios globales del mercado chino. La subida actual se basa principalmente en la expansión de las valoraciones, no en una mejora real de los fundamentos, por lo que el rendimiento futuro dependerá de si las ganancias empresariales pueden sostener los niveles actuales.

El PER a plazo de MSCI China ya alcanza 12.8 veces, por encima de su media de 11 en los últimos diez años. Aunque las valoraciones de las tecnológicas chinas siguen siendo mucho más bajas que las del S&P 500 estadounidense (22 veces), factores como menores márgenes de beneficio, incertidumbre regulatoria y etapas de desarrollo más tempranas reflejan riesgos reales.

Por ello, los inversores deben entender claramente que: si la recuperación macroeconómica no cumple con las expectativas, las ganancias empresariales podrían no sostener las valoraciones actuales, provocando correcciones en el mercado.

Selección de valores y estrategias de inversión por niveles

Tras un análisis exhaustivo, estas cinco empresas representan opciones de alta calidad en diferentes sectores:

Cambricon (valor de mercado: 64.3 mil millones de yuanes, sector de chips, ROE 25.21%) es líder en diseño de chips de IA en China, con ventajas tecnológicas únicas y en una industria de explosivo crecimiento, con potencial a largo plazo.

Contemporary Amperex Technology (CATL) (valor de mercado: 1.78 billones de yuanes, baterías de energía, ROE 17.76%) es el líder mundial en baterías de energía para vehículos eléctricos. La transición energética global y la tendencia de neutralidad de carbono ofrecen una dirección clara para el desarrollo a largo plazo de toda la cadena industrial de energías renovables.

Ningbo Bank (valor de mercado: 183.3 mil millones de yuanes, sector bancario, ROE 6.9%) tiene un modelo de gestión y talento únicos, con operaciones precisas en áreas de alto valor en regiones específicas, garantizando flujos de caja estables.

Hengrui Medicine (valor de mercado: 435.9 mil millones de yuanes, sector farmacéutico, ROE 9.42%) destaca por su innovación en I+D y su valor estratégico en la modernización del sector farmacéutico chino, con ventajas difíciles de reemplazar.

China Mobile (valor de mercado: 1.58 billones de yuanes, telecomunicaciones móviles, ROE 8.3%) ofrece un negocio monopolístico que proporciona flujos de caja estables y un margen de seguridad, además de dividendos elevados que generan ingresos continuos para los accionistas.

Para diferentes estilos de inversión, se puede aplicar una estrategia por niveles: los inversores con visión a largo plazo deberían asignar fondos a sectores tecnológicos y de energías renovables (Cambricon, CATL); quienes buscan estabilidad en los flujos de caja pueden optar por finanzas y telecomunicaciones (Ningbo Bank, China Mobile); los inversores que prefieren un enfoque equilibrado pueden buscar oportunidades en el sector farmacéutico (Hengrui Medicine).

Conclusión: abordar con racionalidad las oportunidades de inversión en China continental

La clave para comprar acciones en China continental es entender primero el “por qué” y el “cómo”. Desde la estructura del mercado, los canales de inversión, las lecciones de la historia y las perspectivas de las instituciones internacionales, vemos que este mercado combina oportunidades y riesgos.

Nuestro mensaje central es: debido a la mejora en beneficios empresariales y la recuperación de valoraciones, el valor de asignación a largo plazo de los activos chinos está en aumento, pero actualmente hay que ser cauteloso respecto a si los fundamentos se materializarán. Elegir canales adecuados, diversificar riesgos y revisar periódicamente la cartera son las claves para el éxito en la inversión en acciones chinas.

Ya sea mediante fideicomisos o canales de inversión extranjera, lo importante es establecer una lógica de inversión clara, ajustada a tu perfil de riesgo, y mantener una actitud racional ante los cambios del mercado. El mercado bursátil chino está entrando en una nueva etapa de desarrollo; los inversores bien preparados tendrán mayores oportunidades de aprovechar sus potencialidades.