El empleo en EE. UU. se estabiliza y los activos físicos son favorecidos, las ventas inmobiliarias en EE. UU. están débiles y las tasas de interés altas, los datos de Japón, Alemania y Reino Unido muestran debilidad, reforzando la expectativa de recortes en las tasas---0224 macroeconomía deshidratada

La economía laboral de Estados Unidos se estabiliza, pero el crecimiento del empleo es limitado y el impacto potencial de la IA mantiene los riesgos a la baja. La inversión en activos tangibles comienza a recuperarse, con el oro y los metales industriales liderando el rendimiento en el último año. En las reuniones de los bancos centrales globales, aumentan las discrepancias en las políticas, lo que podría indicar un cambio en las políticas futuras.

El mercado inmobiliario de Estados Unidos presenta actualmente un panorama de ventas débiles y una diferenciación en los inventarios. Debido a la alta tasa de interés de los bonos del Tesoro a 10 años y la dificultad para comprimir el diferencial de los MBS, las tasas de hipotecas a 30 años siguen siendo elevadas. Para ganar apoyo de los grupos de ingresos medios y bajos en las elecciones, Trump intenta mejorar la asequibilidad de la vivienda mediante nuevas políticas inmobiliarias.

La inflación en Estados Unidos es relativamente fuerte y la Reserva Federal ha mencionado por primera vez la posibilidad de subir las tasas, lo que impulsa al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro. Mientras tanto, el PIB de Japón no cumple con las expectativas, el PPI de Alemania cae significativamente y la tasa de desempleo en el Reino Unido aumenta, lo que provoca una caída en los rendimientos de los bonos de Japón, Alemania y Reino Unido. El índice del dólar estadounidense rebota, pero las operaciones de reducción de tasas siguen siendo la tendencia general, y se espera que el dólar se mantenga débil y con volatilidad durante el año.