Aquí está la razón por la cual las acciones de Aehr Test Systems cayeron en noviembre

Aehr Test Systems (AEHR +14.89%) en noviembre mostró un rendimiento en su precio de acciones casi como una microcosmos de un debate más amplio sobre si en este momento se está formando o no una burbuja de inversión en inteligencia artificial (IA). Según datos proporcionados por S&P Global Market Intelligence, las acciones cayeron un 11.6% en noviembre, ya que el mercado decidió tomar lo que podría llamarse un “respiro de IA”, pero ¿es una oportunidad de compra o el comienzo de una caída más profunda?

Aehr Test Systems y la inteligencia artificial

Las ventas de la compañía han estado bajo presión en los últimos años, ya que su mercado principal anterior, los sistemas de prueba de quemado a nivel de oblea (WLBI) para chips de carburo de silicio (SiC) utilizados principalmente en vehículos eléctricos (VE), se ha desacelerado. Aunque los VE siguen siendo un área de crecimiento en el mercado automotriz, sus ventas no han cumplido con las expectativas de la industria, y muchos fabricantes de automóviles han reducido los lanzamientos de nuevos modelos.

En pocas palabras, la nueva normalidad se centra en el desarrollo dirigido de nuevos modelos de VE en lugar de la expansión agresiva a toda costa para ganar cuota de mercado. Ese cambio ha afectado el crecimiento de ingresos de Aehr en los últimos años.

Datos de ingresos de AEHR (TTM) por YCharts

Dicho esto, Aehr no depende de una sola línea de negocio, y la compañía ha tenido éxito en la obtención de pedidos para sus sistemas de prueba WLBI para procesadores de IA, incluyendo múltiples pedidos de un importante hyperscaler. Naturalmente, estos desarrollos han emocionado al mercado acerca de Aehr como una acción relacionada con la IA, y a pesar de la caída en noviembre, las acciones han subido un 52% en lo que va del año al momento de escribir esto.

En cuanto a la caída en noviembre, en gran medida proviene del sentimiento negativo hacia la IA, específicamente el debate sobre si está en una burbuja. Dado que Aehr ahora se considera una acción de IA, es comprensible que una caída coincidiera con una venta masiva en empresas como Nvidia en el mismo mes.

Datos de AEHR por YCharts

¿Está equivocado el mercado?

Pero aquí está la cuestión. El sentimiento negativo, en parte inspirado por el inversor de “The Big Short”, Michael Burry, no está respaldado por fundamentos a corto plazo ni por evidencia anecdótica. Por ejemplo, Teradyne, una empresa que fabrica equipos de prueba de semiconductores, tiende a estar en un ciclo más temprano que Aehr y recientemente reportó resultados excelentes impulsados por el gasto en IA.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Además, a mediados de noviembre, el CEO de Aehr, Gayn Erickson, afirmó que “varias empresas líderes” estaban “solicitando evaluaciones comparativas para sus procesadores de IA desde nuestra última llamada de resultados”.

Dado que la última presentación de resultados fue a principios de octubre, esto implica que los mercados finales de IA de Aehr se están fortaleciendo, no debilitando. Algo que considerar antes de volverse negativo respecto al tema de inversión.