Predicción de la tendencia del tipo de cambio del yuan chino en 2026: nuevas oportunidades y desafíos tras superar la barrera de 7.0

El renminbi dice adiós oficialmente a tres años consecutivos de depreciación. A finales de 2025, el tipo de cambio del dólar frente al renminbi logró superar la barrera psicológica de 7.0, y actualmente se estabiliza en torno a 6.9, marcando una nueva etapa en la previsión de la tendencia del tipo de cambio del renminbi. Según consenso de bancos de inversión internacionales, esta ronda de apreciación apenas comienza, y se espera que en 2026 el renminbi continúe fortaleciéndose.

Para los inversores, este momento es especialmente crucial. La previsión del tipo de cambio del renminbi ya no es solo un tema académico, sino una cuestión práctica que afecta directamente las decisiones de inversión en divisas. Este artículo analizará los datos de mercado más recientes, las políticas y los referentes históricos para ayudar a entender la lógica detrás de este cambio de tendencia.

El ciclo de apreciación del renminbi se ha activado oficialmente, y cuatro factores clave ya están establecidos

Durante todo 2025, la fluctuación del dólar frente al renminbi (en un rango de 6.95 a 7.35) enmascara un cambio de tendencia importante: el inicio del ciclo de apreciación del renminbi. Esto no es una recuperación a corto plazo, sino una señal de que la reversión del ciclo de depreciación iniciado en 2022 ha comenzado oficialmente.

Los factores que sustentan esta conclusión son varios. Primero, la resiliencia de las exportaciones chinas superó las expectativas, con datos de comercio exterior de todo 2025 que muestran un crecimiento sostenido, lo que proporciona una demanda constante de renminbi. Segundo, la tendencia de reconfiguración de activos en renminbi por parte de inversores extranjeros se ha consolidado, con una actitud cambiante respecto a las perspectivas económicas de China. Tercero, el índice del dólar ha pasado de fuerte a débil, cayendo desde 109 a un rango actual de 98.2-98.8, alcanzando el rendimiento semestral más débil desde los años 70. Cuarto, la tendencia global de desdolarización ofrece una ventana histórica para la internacionalización del renminbi.

La acumulación de estos cuatro factores ha permitido que el renminbi deje de ser pasivo frente a presiones externas y pase a iniciar una nueva trayectoria de apreciación a medio y largo plazo.

Negociaciones China-EE. UU. y la política de flexibilización de la Reserva Federal: doble impulso para la fortaleza del renminbi

La mejora sustancial en las relaciones comerciales y económicas entre China y EE. UU. ha sido el desencadenante directo de la rápida apreciación del renminbi en los últimos meses. Aunque persisten fricciones comerciales, en la última ronda de negociaciones EE. UU. redujo los aranceles relacionados con fentanilo del 20% al 10%, y suspendió los aranceles recíprocos hasta noviembre de 2026, además de acordar ampliar las compras agrícolas. Este consenso de “tregua comercial” ha aliviado en gran medida las preocupaciones del mercado sobre un aumento en la confrontación entre ambas potencias.

Simultáneamente, la política de la Reserva Federal se ha vuelto más flexible. Para 2026, con la Fed iniciando oficialmente un nuevo ciclo de relajación monetaria, el mercado espera todavía 2-3 recortes de tasas durante el año. La caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense reduce la atracción del dólar, y el capital comienza a regresar a los mercados emergentes, donde el renminbi, como activo relativamente seguro, se convierte en un objetivo principal de entrada de fondos.

Estas dos fuerzas combinadas crean un doble impulso para la apreciación del renminbi. A corto plazo, mientras las negociaciones comerciales no presenten reveses importantes y la Fed continúe con su política acomodaticia, el renminbi podría buscar un nuevo equilibrio en torno a 6.9-7.0.

¿Aún tiene espacio el renminbi para subir en 2026? Los tres interrogantes más importantes para los inversores

Primero: ¿Seguirá debilitándose el índice del dólar?

El índice del dólar ha caído desde 109 a un rango reciente de 98.2-98.8, con una caída cercana al 10%. En teoría, aún puede bajar más, pero la velocidad probablemente se desacelere. La clave está en si la política de flexibilización de la Fed avanza como el mercado espera. Si los datos de inflación sorprenden al alza o la economía estadounidense muestra mayor resiliencia, las expectativas de recortes de tasas se ajustarán al alza, y el índice del dólar podría rebotar. Por lo tanto, la tendencia más probable a corto plazo es de oscilación en torno a 98-100.

Segundo: ¿Qué señales enviará el Banco Popular de China en torno a los 6.9?

La actitud oficial en torno a esa zona es crucial. La cotización del tipo de cambio interbancario (que incluye el uso de factores contracíclicos) refleja las intenciones regulatorias. Si el banco central desea evitar una apreciación demasiado rápida, puede emitir señales de “amortiguamiento” en la cotización, sugiriendo que el mercado no debe sobrepasar ciertos niveles. Esta sutil orientación política puede limitar el movimiento del tipo de cambio en unos 20-50 puntos en el corto plazo.

Tercero: ¿Qué tan lejos puede llegar la política de estabilización del crecimiento en China?

Este es el factor de mayor incertidumbre. La estabilización del mercado inmobiliario, la recuperación de la demanda interna y la reactivación del mercado bursátil determinarán si los capitales extranjeros continúan ingresando netamente. Si en la primera mitad de 2026 los datos económicos chinos siguen por debajo de las expectativas, los inversores extranjeros podrían volver a adoptar una postura de espera, debilitando la tendencia de apreciación del renminbi.

Según consenso de bancos de inversión internacionales, en 2026 el renminbi podría probar niveles entre 6.70 y 6.85. Deutsche Bank, por ejemplo, considera que la reciente fortaleza del renminbi frente al dólar podría marcar el inicio de un ciclo de apreciación a largo plazo, con un objetivo de 6.7 para 2026. Goldman Sachs también mantiene una visión optimista, con un objetivo de 6.85, apoyado en políticas favorables.

¿Cómo saber si la previsión de la tendencia del tipo de cambio del renminbi es correcta? Cuatro enfoques clave de inversión

Muchos inversores quieren entender la tendencia del tipo de cambio, pero no saben cómo abordarlo sistemáticamente. Aquí se presentan cuatro dimensiones que pueden ayudar a construir un marco analítico propio.

Primera: La política monetaria del banco central

La política monetaria del Banco Popular de China afecta directamente la liquidez. Una política expansiva (bajar tasas, reducir reservas) aumenta la oferta monetaria y presiona a la baja el renminbi; una política restrictiva (subir tasas, aumentar reservas) favorece su apreciación. La experiencia de 2014-2015, cuando el banco central recortó tasas seis veces y redujo reservas de forma continua, llevó al dólar/renminbi a 7.4, demostrando la influencia de estas decisiones. Observar la orientación de la política monetaria es el primer paso para prever la tendencia a medio plazo.

Segunda: La economía china y sus datos

Una economía en mejora constante atrae inversión extranjera, demandando más renminbi y favoreciendo su apreciación. Los indicadores clave incluyen: crecimiento trimestral del PIB, PMI (oficial y privado), inflación (CPI) y la inversión en activos fijos urbanos. Estos datos suelen anticipar en 2-4 semanas los movimientos del tipo de cambio, siendo útiles para planificar con anticipación.

Tercera: La tendencia del índice del dólar

El movimiento del dólar y del dólar frente al renminbi están estrechamente relacionados. La política de la Fed y las perspectivas económicas de EE. UU. son los principales impulsores. Por ejemplo, en 2017, la recuperación económica en Europa y las señales de endurecimiento del BCE impulsaron al euro, lo que llevó a una caída del índice del dólar en un 15%, y en paralelo, el dólar/renminbi también bajó. Monitorear soportes y resistencias del índice del dólar ayuda a evaluar la continuidad de la apreciación del renminbi.

Cuarta: La actitud oficial respecto al tipo de cambio

Desde 1978, China ha reformado varias veces su sistema de tipo de cambio. La incorporación del “factor contracíclico” en el modelo de cotización del tipo de cambio interbancario en 2017 fortaleció la capacidad de orientación del banco central. Aunque en el corto plazo este factor influye, la tendencia a largo plazo está determinada por la oferta y demanda del mercado. Interpretar las noticias oficiales, las pequeñas variaciones en la cotización interbancaria y los comentarios de las autoridades cambiarias permite captar las preferencias políticas.

Referencias históricas: cinco años de datos revelan los ciclos del renminbi

Analizando los datos de 2020 a 2024, se puede identificar un patrón cíclico en el tipo de cambio del renminbi:

2020, año de la pandemia, empezó en torno a 6.9-7.0, con una caída a 7.18 en mayo por tensiones con EE. UU., pero luego, gracias a la rápida recuperación económica de China y a la bajada de tasas de la Fed, el renminbi se fortaleció a 6.50 a finales de año, con una apreciación del 6%.

2021 continuó la tendencia alcista, con exportaciones fuertes, política monetaria estable y un dólar débil, manteniendo el dólar/renminbi en torno a 6.35-6.58, con un promedio de 6.45.

2022 fue el inicio de la depreciación, con la Fed subiendo tasas agresivamente, la política COVID-19 de China afectando la economía y una crisis inmobiliaria, llevando el dólar/renminbi por encima de 7.25, con una caída anual cercana al 8%.

2023, la depreciación continuó, con el tipo en 6.83-7.35, promediando 7.0, y cerrando en 7.1. La recuperación económica de China fue menor a lo esperado, y la persistencia de altas tasas en EE. UU. mantuvo la presión bajista.

2024 mostró signos de reversión: debilitamiento del dólar, políticas fiscales expansivas y apoyo al sector inmobiliario, llevando el dólar/renminbi desde 7.1 a 7.3 en medio de mayor volatilidad, incluso superando 7.10 en agosto por entrada de capital extranjero, anticipando un nuevo ciclo.

En 2025, se confirmó oficialmente el inicio del ciclo de apreciación, con fluctuaciones entre 6.95 y 7.35, con una ganancia acumulada del 4%, y a finales de año superando los 7.0, estabilizándose en torno a 6.9.

Este análisis de cinco años revela claramente que: los ciclos de política monetaria y económica son los principales motores del ciclo del tipo de cambio, y la tendencia del dólar actúa como amplificador. Entender esta relación es clave para prever la dirección futura del renminbi.

Recomendaciones prácticas: ¿Es conveniente invertir ahora en pares de divisas relacionados con el renminbi?

A corto plazo, el renminbi ha dejado atrás su fase pasiva de depreciación y entra en una etapa activa de apreciación. Sin embargo, esto no significa que se deba seguir ciegamente la tendencia al alza. Los aspectos clave para los inversores son:

Primero, el rango de 6.9-7.0 es el pivote crucial para la apreciación del renminbi. Este nivel es tanto una barrera psicológica como un soporte importante, y el mercado busca aquí un nuevo equilibrio. Las fluctuaciones cortas son normales, no conviene sobrecomprar.

Segundo, la evolución del índice del dólar y la velocidad de recortes de tasas de la Fed determinarán la continuidad de la apreciación. Es recomendable seguir de cerca las minutas de la Fed y los datos económicos de EE. UU.

Tercero, los datos económicos chinos de la primera mitad de 2026, especialmente PIB, PMI y consumo, serán decisivos para que los capitales extranjeros sigan ingresando netamente. Esto sustenta la tendencia de largo plazo del renminbi.

Cuarto, la actitud del Banco Popular de China en política también es relevante. Si el banco central emite señales de evitar una apreciación demasiado rápida en la cotización interbancaria, la subida puede verse limitada.

En conclusión, invertir en pares de divisas relacionados con el renminbi es viable, pero la clave está en el momento y en la gestión del riesgo. No comprar en máximos, sino aprovechar las correcciones cercanas a 7.0 para hacer compras escalonadas, estableciendo stops razonables (por ejemplo, por encima de 7.15), y ajustando las operaciones según las reuniones de la Fed y los datos económicos chinos para evitar alta volatilidad.

La lógica fundamental del pronóstico del tipo de cambio del renminbi ha cambiado, pero los rendimientos específicos dependerán de la dinámica del mercado. Entender la tendencia general es la base, y la operación precisa, la protección.