Los archivos de Epstein destacan cómo los ricos piden prestado contra colecciones de arte

ARCHIVO: Leon Black, presidente y director ejecutivo de Apollo Global Management LLC, en la Conferencia Global del Instituto Milken en Beverly Hills, California, EE. UU., el martes 1 de mayo de 2018.

Patrick T. Fallon | Bloomberg | Getty Images

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Un préstamo de arte de 484 millones de dólares garantizado por el multimillonario Leon Black y divulgado en los últimos archivos de Epstein destaca una de las áreas de crecimiento más rápido y lucrativas del mundo del arte.

Según un documento de marzo de 2015 publicado como parte de los archivos de Epstein, Black aseguró el préstamo con respaldo de obras de arte del Bank of America. Aunque no es inusual para clientes de banca privada de alto nivel, el préstamo llamó la atención por su tamaño y la colateral exótica, que incluía obras de Picasso, Giacometti, Tiziano, Matisse y otros.

Sin embargo, los préstamos de arte se han convertido en una herramienta cada vez más valiosa tanto para coleccionistas adinerados como para las firmas de gestión patrimonial que buscan administrar sus fortunas. Se estima que el mercado global de préstamos de arte está entre 38 mil millones y 45 mil millones de dólares hoy, según un informe de Deloitte y ArtTactic. Se espera que el mercado supere los 50 mil millones para 2028, creciendo aproximadamente un 12% anual.

Adam Chinn, socio gerente de International Art Finance y experto en financiamiento de arte desde hace mucho tiempo, dijo que los préstamos de arte son una forma para que los coleccionistas obtengan efectivo de las pinturas que también pueden seguir disfrutando en sus paredes.

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“Es lo mejor de ambos mundos”, dijo Chinn. “Puedes monetizar un activo que de otra manera no genera ingresos. Y sigue siendo hermoso de ver.”

Lejos de indicar una falta de fondos, los préstamos de arte son generalmente utilizados por los ricos para proporcionar efectivo disponible, apalancar inversiones financieras y evitar altas cargas fiscales. Los bancos privados suelen conceder préstamos de arte a sus principales clientes a tasas de interés bajas, sabiendo que el cliente tiene cientos de millones o incluso miles de millones en otros activos en caso de incumplimiento del préstamo. La tasa de interés del préstamo de Black en 2015 era del 1,43%, según el documento.

La mayor parte del mercado de préstamos de arte está dominada por las casas de subastas, especialmente Sotheby’s Financial Services, así como por prestamistas especializados como International Art Finance.

Scott Milleisen, director global de préstamos en Sotheby’s Financial Services, dijo que los coleccionistas utilizan los fondos para una amplia variedad de propósitos. La compañía ahora presta contra autos clásicos además de obras de arte.

“Muchos de nuestros clientes piden prestado contra sus colecciones de arte para invertir en negocios, buscar nuevas adquisiciones artísticas o liberar efectivo sin vender las obras que aman”, dijo Milleisen.

Chinn afirmó que muchos de los coleccionistas actuales son líderes en fondos de capital privado y fondos de cobertura. Como están acostumbrados a usar apalancamiento para potenciar su riqueza en inversiones y negocios, ven el apalancamiento de sus colecciones de arte como una extensión natural. Chinn estima que el valor total del arte en manos privadas está entre 1 y 2 billones de dólares. Con los préstamos de arte representando una fracción muy pequeña del total — mucho menos de 50 mil millones — dijo que la industria tiene mucho espacio para crecer.

“El arte es el activo con menor apalancamiento en el planeta”, afirmó.

Los préstamos de arte también generan beneficios fiscales lucrativos. Vender una obra de arte activa una tasa de ganancias de capital del 28% — una tasa más alta para objetos de colección que para otras categorías — junto con el impuesto sobre la renta neta de inversión del 3,8%, llevando la tasa máxima al 31,8%. La venta en ciertos estados también activa impuestos estatales.

Un préstamo de arte, incluso con las tasas de interés elevadas actuales, que suelen estar entre el 8% y el 9%, sigue siendo mucho más eficiente que pagar impuestos. Además, los prestatarios generalmente pueden mantener la obra en sus paredes.

El negocio de préstamos de arte también se ha beneficiado de un cambio fiscal en 2017 que eliminó el uso de los llamados intercambios 1031 en el mercado del arte. La práctica permitía a los coleccionistas evitar impuestos sobre ganancias de capital intercambiando una obra por otra. Sin ese beneficio, muchos coleccionistas han recurrido a préstamos para proporcionar liquidez sin penalizaciones fiscales.

Chinn afirmó que, dado el reciente repunte del mercado del arte y la caída de las tasas de interés, los préstamos de arte están en posición de continuar su fuerte crecimiento.

“El mercado del arte es un mercado extraño”, dijo. “Pero si miras todas las demás clases de activos, eventualmente se fraccionan, securitizan y apalancan. Es simplemente la naturaleza del universo.”