Productividad impulsada por IA en auge: Wolfe refuta la visión apocalíptica de Citrini

Investing.com——El lunes, una severa advertencia emitida por Citrini Research sacudió algunos mercados, la institución describió un escenario hipotético de “crisis inteligente global”, en el que la adopción rápida de inteligencia artificial provocaría despidos masivos, presión crediticia y una fuerte corrección en las bolsas a mediados de 2028.

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El escenario de Citrini—que claramente indica que se trata de una simulación y no de una predicción—suponía que el índice S&P 500 caería un 38%, la tasa de desempleo superaría el 10%, y el mercado de crédito privado colapsaría, debido a que el impacto de productividad impulsado por IA superaría la capacidad de ajuste de la economía. Este análisis resonó con inversores ya inquietos por los riesgos de disrupción en áreas como pagos, software y ciberseguridad.

Un día después, Stephanie Roth, economista jefe de Wolfe Research, instó a los inversores a considerar un camino más equilibrado. Roth reconoció que este experimento mental resaltaba una preocupación razonable.

“Este argumento llama la atención porque destaca un riesgo real: ¿qué pasaría si la adopción de IA supera la capacidad de ajuste de la economía?” escribió. Sin embargo, enfatizó que las mismas fuerzas que sustentan un escenario bajista podrían generar resultados macroeconómicos muy diferentes.

“Hoy, ofrecemos una historia alternativa—no una refutación, sino un escenario complementario—que explora cómo la rápida adopción de IA puede evolucionar en una expansión de productividad que apoye el crecimiento, en lugar de un shock de demanda,” afirmó Roth.

En la narrativa básica de Wolfe, las primeras etapas de adopción de IA entre 2025 y 2026 parecen inquietantes. Se congelan contrataciones en sectores administrativos, la productividad se dispara, los márgenes se expanden temporalmente, dando la impresión de que los beneficios se concentran desproporcionadamente en el capital. Las empresas tecnológicas reducen sus metas de contratación, las consultoras automatizan tareas básicas, y las financieras dependen más de herramientas de investigación impulsadas por IA.

Breve temor

Roth predice que, a medida que la adopción se intensifica entre 2026 y 2027, las fuerzas competitivas erosionan las ganancias iniciales. La rentabilidad que parecía excesiva al principio se refleja cada vez más en precios más bajos, servicios más rápidos y nuevos productos. Las capacidades avanzadas de IA rápidamente se convierten en funciones estándar en software empresarial y en los flujos de trabajo de los clientes.

En esta trayectoria, el panorama macroeconómico sería mucho más moderado de lo que se teme. La situación de Wolfe estima que la tasa de desempleo solo subiría ligeramente hasta aproximadamente 4.5%, y la inflación disminuiría en mayo de 2028 a alrededor del 1.8% interanual. La explosión de productividad no sería un shock de demanda, sino más bien un impulso positivo de oferta.

La adaptación del mercado laboral también sería más gradual de lo que sugieren los escenarios bajistas. Se producirían despidos en sectores tecnológicos, financieros y de servicios empresariales, pero también nuevas contrataciones en construcción, manufactura y logística. Las empresas descubrirían que la IA funciona mejor junto a empleados experimentados que puedan guiar y verificar los resultados, en lugar de reemplazar completamente a los equipos.

Las restricciones demográficas y de oferta laboral jugarían un papel clave como amortiguadores. Con el envejecimiento de la fuerza laboral y la reducción de inmigrantes, la automatización llenaría las brechas de mano de obra persistentes en lugar de reemplazar a los trabajadores excedentes. Los sistemas de salud usarían IA para apoyar diagnósticos y programación, los fabricantes emplearían automatización para compensar la escasez de mano de obra calificada, y los proyectos de infraestructura dependerían de la gestión de proyectos asistida por IA.

Lo importante es que la prosperidad en productividad eventualmente se extendería al ciclo de inversión en bienes tangibles. El gasto se expandiría en centros de datos, redes eléctricas, semiconductores y equipos de automatización, impulsando la demanda en construcción, ingeniería e industrial.

Para 2028, la vía alternativa de Wolfe apunta a un nuevo equilibrio. Con la IA mejorando la eficiencia en la cadena de suministro y los servicios, la presión inflacionaria se aliviaría, y a medida que la inflación crece más lentamente que los salarios nominales, los salarios reales comenzarían a subir. Roth señala que la economía no estaría exenta de disrupciones o desigualdades, pero los temores de una espiral negativa no se materializarían.

Roth opina que la IA seguirá un camino similar al de tecnologías generales previas: inicialmente disruptiva, con efectos antiinflacionarios con el tiempo, y una vez adoptada ampliamente, que apoyará el crecimiento.

Este artículo fue traducido con asistencia de inteligencia artificial. Para más información, consulte nuestros términos de uso.