¡Aviso de venta! Gigante de los chips, gran caída

El “gran valor” de los chips de almacenamiento sufre una venta masiva.

El 17 de febrero, hora del este de EE. UU., las acciones del gigante estadounidense de chips de almacenamiento, SanDisk, cayeron drásticamente, llegando a caer un 6%, y en las operaciones posteriores al cierre en EE. UU., su precio continuó bajando, con una caída adicional del 2%. Según las noticias, Western Digital anunció que venderá todas sus acciones ordinarias de SanDisk, por un valor aproximado de 3,09 mil millones de dólares (unos 213 mil millones de RMB). Esto podría ser el último paso de este fabricante de discos duros para salir completamente de su antigua filial tras un año de escisión.

Algunos analistas señalan que esta venta de acciones aumentará la flexibilidad en la asignación de capital de Western Digital, consolidará su transición hacia una empresa centrada en discos duros puros y mejorará la calidad de sus ganancias y su situación financiera.

Anuncio repentino: reducción de participación

El 17 de febrero, SanDisk emitió un comunicado diciendo que Western Digital planea vender sus acciones ordinarias de SanDisk por un valor de aproximadamente 3,09 mil millones de dólares, sin revelar la cantidad específica de acciones que se venderán. SanDisk no venderá ninguna acción ni obtendrá beneficios de esta emisión.

Como resultado, las acciones de SanDisk cayeron un 2% en las operaciones posteriores al cierre en EE. UU. Hasta el cierre del martes, el precio de SanDisk había caído casi un 6%, mientras que las acciones de Western Digital subieron ligeramente.

Según el comunicado, Western Digital planea intercambiar sus acciones de SanDisk por deuda de Western Digital que poseen Morgan Stanley y Bank of America. Tras la finalización de la operación, estos asociados serán accionistas vendedores, vendiendo las acciones de SanDisk en el mercado secundario a través de los colocadores. Se espera que esta emisión se complete el 19 de febrero, sujeto a condiciones habituales de cierre.

El analista de Evercore ISI, Amit Daryanani, afirmó que esta operación acelera sustancialmente el proceso de desleveraging de Western Digital, y que la compañía podría en el futuro pasar a un estado de efectivo neto. La recompra de acciones para reducir la cantidad en circulación podría impulsar en el corto y medio plazo un aumento del 4% al 6% en las ganancias por acción de Western Digital.

De hecho, la reducción de participación de Western Digital era previsible. En la llamada de resultados financieros anterior, el director financiero Kris Sennesael dijo que planeaba vender las 7.5 millones de acciones restantes de SanDisk antes del primer aniversario de la escisión, el 24 de febrero.

Según los documentos de registro presentados a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. el año pasado, Western Digital debe completar la venta de acciones antes del 21 de febrero para evitar consecuencias fiscales.

¿Por qué una gran reducción de participación?

Para Western Digital, esta venta de acciones aumentará su flexibilidad en la asignación de capital. Daryanani señaló que esta operación permitirá a la compañía priorizar recompra de acciones, dividendos o reinversión estratégica, además de consolidar su transición hacia una empresa centrada en discos duros, mejorando la calidad de sus ganancias y optimizando su situación financiera.

La gestión de Western Digital ha declarado que los fondos obtenidos se usarán para reducir aún más la deuda. Esto está en línea con la estrategia a largo plazo de la compañía, que consiste en centrarse en el negocio de discos duros y salir completamente del mercado de memoria flash.

Según el acuerdo de escisión de febrero del año pasado, Western Digital retuvo cierta cantidad de acciones de SanDisk, pero debe venderlas en un año para cumplir con requisitos fiscales y regulatorios.

Desde la escisión, el precio de las acciones de SanDisk ha subido continuamente, con un aumento acumulado superior al 1500%. En 2026, el aumento acumulado alcanzó el 148.8%, liderando las ganancias del índice S&P 500, mientras que Western Digital ocupa el tercer lugar con un aumento del 65%.

La escasez global de memoria flash ha impulsado los precios de la DRAM (memoria de acceso aleatorio dinámico) desde septiembre del año pasado.

Según informes anteriores, fuentes de la cadena de suministro revelaron que SanDisk ha propuesto a algunos clientes downstream un contrato de suministro considerado “sin precedentes” en la industria: exigir un pago del 100% en efectivo por adelantado para asegurar cuotas de chips de almacenamiento para los próximos 1 a 3 años.

SanDisk es un importante desarrollador, fabricante y proveedor de soluciones de almacenamiento basadas en tecnología NAND flash. Su portafolio incluye unidades de estado sólido, productos embebidos, tarjetas de memoria, unidades USB, así como obleas y componentes, atendiendo a una amplia gama de clientes desde consumidores hasta grandes empresas y nubes públicas.

Los datos financieros muestran que en el segundo trimestre fiscal de 2026, SanDisk obtuvo una ganancia de 803 millones de dólares, frente a 104 millones en el mismo período del año anterior; los ingresos trimestrales aumentaron de 1.88 mil millones a 3.03 mil millones de dólares, y las ganancias ajustadas por acción alcanzaron los 6.20 dólares, muy por encima de la expectativa de los analistas de 3.62 dólares y superando ampliamente las previsiones anteriores de la compañía.

El presidente y CEO de SanDisk, David Gokhner, afirmó en una llamada que en el ámbito de los centros de datos, la compañía está en el centro de una expansión amplia de infraestructura de IA. Con la expansión de las cargas de trabajo de IA, la demanda de SSD empresariales está creciendo rápidamente en todo el ecosistema, especialmente debido a que la inferencia ha impulsado un aumento significativo en la cantidad de NAND en cada despliegue. Se espera que este negocio crezca notablemente a corto y largo plazo. Todos los tipos de constructores de infraestructura de IA están adoptando con fuerza los productos de la compañía, incluidos hyperscalers en la nube, centros de datos empresariales y de borde, OEM y sistemas de integración de IA a gran escala, siendo la tecnología de SanDisk un motor clave en estos despliegues, ofreciendo las características de rendimiento necesarias para optimizar la infraestructura de IA.

Gracias a los aumentos sustanciales en los precios de los productos, el margen bruto de SanDisk se disparó del menos del 30% del trimestre anterior al 51.1% de este trimestre. El CFO de SanDisk estima que el margen bruto no GAAP del tercer trimestre alcanzará entre el 65% y el 67%, y las ganancias por acción (EPS) proyectadas saltaron de 6.20 dólares a entre 12 y 14 dólares.