¿Las acciones en suspensión subirán? Descifrando las oportunidades y riesgos de inversión detrás de las transacciones anómalas en acciones

Cuando descubres que una acción ha subido más del 100% en un corto periodo de tiempo, pero de repente descubres que no puede negociarse tan rápido como de costumbre y que el trading con margen también está restringido, puede indicar que la acción ha entrado en un estado especial de negociación. Muchos inversores se preguntarán: ¿Subirán las acciones de la liquidación? ¿Por qué existen estas restricciones? ¿Qué oportunidades y riesgos hay detrás de estas restricciones?

¿Por qué se restringe la negociación de las acciones incluidas en las acciones de la cesión

Las acciones de venta se refieren a acciones que han experimentado fluctuaciones anormales en la negociación en un determinado periodo de tiempo y que están incluidas en la lista especial de seguimiento de la Bolsa de Valores de Taiwán. Fenómenos como subidas y bajadas excesivas en un corto periodo de tiempo, alta tasa de rotación y una amplificación anormal del volumen de operaciones activarán este estándar.

El objetivo principal de que la bolsa imponga restricciones a estas acciones es reducir la popularidad del trading y enfriar el mercado de inversión. Específicamente, las acciones anormales generalmente pasan por dos niveles de monitorización: primero se listan como “acciones vigiladas” para alertar (la negociación no está restringida), y si la anomalía persiste, se elevan a “acciones de desactivación” (la negociación está restringida).

Las acciones que se incorporen a las acciones de venta estarán estrictamente controladas en cuanto al número de compras, la frecuencia de correspondencia y los métodos de pago. Según el grado de anomalía, la eliminación se dividirá en dos etapas: “primera eliminación” y “segunda eliminación”:

Primera disposiciónsolo puede ser igualado cada 5 minutos, y una sola transacción supera las 10 o acumula más de 30 acciones (pago completo inmediato, no pago diferido T+2). Al mismo tiempo, se suspendió la función de negociación de margen de la acción.

Segunda bajaLa frecuencia de coincidencia se reduce a cada 20 minutos, y todas las transacciones deben almacenarse independientemente de la cantidad. Estas medidas suelen provocar una fuerte caída en el volumen de operaciones y un deterioro significativo de la liquidez.

En términos generales, el periodo de disposición es de 10 días laborables, pero si el volumen de compensación intradía supera el 60%, el periodo se extenderá a 12 días hábiles. Según los datos del mercado a finales de 2023, muchas acciones como Evergrande, Lishan, Hongguang y Huangchang han experimentado restricciones en el periodo de desecho.

El auge y descenso de las existencias de eliminación depende de estos dos factores

¿Subirán las existencias de eliminación? No hay una respuesta absoluta a esta pregunta, ya que el rendimiento de las distintas acciones varía mucho. También enfrentando restricciones de negociación en 2021, Weifeng Electronics (6756) vio subir el precio de su acción un 24% durante el periodo de liquidación, mientras que Yang Ming (2609) fue recotizada poco después de ser cotizada como acción de venta debido a caídas excesivas, y el rendimiento de su precio de acciones fue lento después de eso.

Estos dos casos ilustran una verdad importante:La tendencia posterior de los stocks de disposición depende de la situación fundamental y de la dinámica del lado del chip.

Desde una perspectiva fundamental, los inversores deben tener un conocimiento profundo del negocio principal de la empresa cotizada, la competitividad del mercado, el rendimiento en los estados financieros (especialmente el crecimiento de ingresos, el margen bruto, el beneficio neto y otros indicadores), y si las tendencias financieras son estables. Estos factores determinan el verdadero valor del negocio.

Desde la perspectiva de los chips, los inversores deben observar el movimiento de fondos hacia dentro y fuera. Dado que la financiación con margen y el préstamo de valores no son posibles durante el periodo de disposición, las señales de entrada y salida de los fondos principales serán relativamente claras, y es fácil ver la intención de las instituciones de comprar y vender. La compra continua de fondos significa que el mercado sigue confiando en la acción, mientras que las ventas masivas indican que pueden existir peligros ocultos.

Hay un dicho en el mercado que dice “cuanto más te acercas, más grande es la cola”, que se refiere a los chips relativamente estables de algunas acciones populares que se han vendido durante el periodo de agotamiento de liquidez y que pueden dar paso a una nueva ola de subida una vez levantado el periodo de liquidez. Pero este escenario suele ocurrir solo con acciones con sólidos fundamentos corporativos y un mercado alcista. Por otro lado, si la acción se enfrenta a fuerzas de venta en corto o cae bruscamente durante el periodo de desposición, será mucho más difícil salir del mercado.

Cómo determinar si el stock de eliminación tiene valor de compra

**Las acciones de venta son solo una etiqueta temporal de anomalía de negociación y no representan la calidad de la empresa.**Si los inversores están convencidos de que la empresa tiene valor de inversión mediante una investigación sólida, aún pueden optar por intervenir durante el periodo de desventa.

Para determinar si los stocks de eliminación merecen la pena comprarlos, deben evaluarse desde las siguientes dimensiones:

En primer lugar,Observa la tendencia del precio de la acción。 ¿El precio de la acción se mantuvo lateral durante el periodo de venta o cayó bruscamente? El trading lateral suele significar fichas estables y es un área relativamente segura para intervenir; Deben evitarse descensos pronunciados, ya que reflejan la actitud pesimista del mercado hacia las empresas.

En segundo lugar,Evalúa el nivel de valoración。 Compara los promedios del sector con las valoraciones históricas para determinar si el precio actual de la acción está en territorio razonable o infravalorado. Si el precio de la acción ha perdido valor, el periodo de venta se convierte en una excelente oportunidad para abrir una posición.

Además,Seguimiento de actualizaciones de beneficios。 Los reguladores exigirán la divulgación de los informes financieros más recientes de las acciones de desposición, permitiendo a los inversores comprender el estado operativo de la empresa de forma más oportuna y evitar la asimetría de información.

Por último,Evaluar el entorno del mercado。 Cuando el mercado bursátil en su conjunto está en un ciclo alcista y el entorno macroeconómico es favorable, es más fácil subir una vez levantadas las restricciones sobre las existencias de desposición; de lo contrario, el riesgo es mayor.

Riesgos que hay que evitar manteniendo acciones de venta durante mucho tiempo

Para los inversores que desean mantener (depositar) acciones de venta durante mucho tiempo, es necesario considerar cuidadosamente varios factores de riesgo.

**Problemas potenciales en el propio negocio.**El comportamiento anormal en el trading suele ocultar ciertas señales: puede ser una mala gestión empresarial, problemas financieros o el impacto de grandes acontecimientos. En comparación con los stocks normales, los stocks de eliminación tienen una mayor exposición al riesgo.

**La propia tolerancia al riesgo de los inversores.**Las existencias de venta suelen ir acompañadas de grandes fluctuaciones de precio. Si los inversores tienen una baja tolerancia al riesgo y prefieren una cartera estable, las acciones de venta pueden no ser ideales. Sin embargo, para los inversores que pueden aceptar grandes fluctuaciones y son optimistas sobre las perspectivas de la empresa, mantener acciones de venta durante mucho tiempo puede aportar rendimientos significativos.

**El impacto específico de las restricciones comerciales.**Los inversores a corto plazo tienen un mayor impacto porque no pueden ser cubiertos; Los inversores a largo plazo se ven relativamente poco afectados. De hecho, los inversores a largo plazo pueden beneficiarse de la estabilidad de los chips que aportan las restricciones de trading.

**El entorno general del mercado.**En el ciclo de mejora económica y subida del mercado bursátil, las existencias de venta suelen traer un mejor rendimiento; En un entorno de recesión económica y mercado bajista, el riesgo a la baja de las acciones de venta se multiplicará.

En general, no existe una respuesta estándar para invertir en acciones de venta de recursos. La clave es que los inversores vuelvan a la esencia de la empresa y tomen decisiones mediante un análisis fundamental sólido y el seguimiento del chip, en lugar de seguir ciegamente la tendencia o evitarla por completo. Las acciones de venta son esencialmente una etiqueta de herramienta de negociación, y el éxito o fracaso de la inversión depende de la profundidad de conocimiento que el inversor tiene de la empresa y su capacidad de gestión de riesgos.