Las acciones de Blue Owl, la estrella del crédito privado, caen tras una rebaja de calificación

Deutsche Bank ve que las acciones de Blue Owl Capital se estancarán a partir de ahora, citando un crecimiento más lento en las ganancias relacionadas con las tarifas, ya que las dificultades del sector de crédito privado continúan. El analista Brian Bedell rebajó la calificación de la acción a mantener desde comprar. También redujo su precio objetivo a $10 desde $15, lo que implica una caída del 4%. Las acciones de Blue Owl han caído un 52% en los últimos 12 meses y un 30% solo este año, arrastradas por una venta generalizada de crédito privado debido a temores de que el sector podría estar en crisis por su exposición a préstamos de la industria del software justo cuando Wall Street intenta abrir el mercado a los inversores minoristas. La acción también cayó después de que restringiera permanentemente los retiros de uno de sus fondos de deuda enfocado en minoristas, en medio de planes para liquidar la cartera. Las acciones de Blue Owl perdieron un 2% el martes por la mañana. OWL 1Y montaña OWL 1Y gráfico Bedell escribió que su rebaja fue impulsada por reducciones en sus pronósticos de ganancias relacionadas con tarifas, debido a sus expectativas revisadas de un crecimiento más lento en los productos de crédito privado minorista. Esto, dijo, se debió a menores ventas y pronósticos de redenciones más altas. “Dicho esto, creemos que los titulares negativos sobre su negocio de crédito privado en general están exagerados, incluyendo las recientes iniciativas para ofrecer liquidez a los inversores en productos de crédito privado minorista seleccionados”, añadió. “Sin embargo, creemos que estos titulares y la publicidad pueden causar que las solicitudes de redención de la riqueza minorista aumenten al menos modestamente en algunos productos de crédito privado, mientras que también se desaceleran las ventas, al menos en el corto plazo y posiblemente durante gran parte de este año.” Bedell señaló que la dirección ha diversificado a Blue Owl en los últimos dos a tres años, ayudando a mejorar aún más sus perspectivas de crecimiento. Pero añadió que las acciones de Blue Owl parecen estar valoradas justamente en sus niveles actuales. “Aunque vemos tanto riesgos al alza como a la baja en esta visión, no vemos un catalizador a corto plazo para impulsar las acciones, dado un probable peso negativo en el sentimiento hasta que la firma demuestre flujos positivos sostenidos en sus productos de crédito privado minorista, después de lo que podría ser un período de vigilancia cercano con riesgos de salidas netas en los próximos 1-2 trimestres, en nuestra opinión”, escribió el analista.