Recomendaciones de acciones en EE. UU. y estrategia de inversión para 2026: validación de las perspectivas del año pasado y la dirección futura

2025年を振り返ると、米国株式市場は概ね予想通り動いた。米国株に投資していた人々の多くは、AIと半導体産業が本当に市場を支配することを実感しただろう。今、2026年の現状を整理し、今後どの米国株を推奨すべきか、またどの投資戦略が有効かを体系的に見ていく必要がある。

2025年米国株市場の振り返り：展望の光と影

2025年初頭の予想がどれだけ的中したかを振り返ろう。当時の専門家は、金利引き下げ期待とAI産業の成長が主要な上昇エンジンになると見ていた。実際、S&P 500は年央まで堅調に推移し、特にAI技術株の主導的役割が顕著だった。

FRBの緩和姿勢維持と堅調な企業業績が市場の下支えとなったとの評価は現実となった。ただし、予想以上にセクター間の格差は拡大した。AIと半導体の一部企業が市場全体の上昇分の80%以上を占め、他の産業は依然として防御的な動きにとどまった。金融、消費財、エネルギーセクターは期待よりも弱い動きだった。

現在の米国株式市場：AIと半導体が依然主導権

2026年現在の米国株の構造は依然として非対称だ。NVIDIA、Microsoft、Appleといった大型テクノロジー株が市場をリードし続けている。NVIDIAは2025年のデータセンター部門で圧倒的なシェアを維持し、MicrosoftはCopilotを軸に収益拡大を続けている。

今最も注目すべきは、この上昇が単なる流動性によるものではなく、企業の実質的な利益成長に基づいている点だ。S&P 500構成企業の平均ROE（自己資本利益率）は18%に達し、過去30年で最高水準を記録している。キャッシュフローも依然として健全だ。ただし、一部のハイテク株に過熱感が見られるため、バリュエーションには慎重なアプローチが必要だ。

注目すべきセクターの動向とチャンス

AI＆半導体の継続的な強さ

AI関連のチップ製造とソフトウェアエコシステムは依然として最も熱い戦場だ。NVIDIAはGPU市場の絶対的リーダーとしての地位をさらに強固にし、AMDもMIシリーズを通じてシェア拡大を続けている。MicrosoftとAlphabetは自社AI半導体への投資を増やし、クラウド競争力を高めている。

ヘルスケア産業の二極化

製薬業界では肥満治療薬が依然として主要な収益源だ。イーライリリーやノボノディスクは「Mounjaro」や「Wegovy」で堅調な実績を出す一方、従来の製薬大手であるファイザーやメルクは売上の伸び悩みを抱える。AI診断技術の導入速度が加速し、新たな収益機会も生まれている。

クリーンエネルギーセクターの調整と再評価

再生可能エネルギー企業は金利環境や原材料価格の影響を大きく受ける。2025年前半の資金調達コスト増により一部苦戦したが、技術革新とコスト削減の流れは継続している。IRA（インフレ抑制法）の税制優遇が維持される限り、長期的な成長可能性は有効だ。

消費財と金融の限定的成長

ウォルマートやコストコといった流通企業は堅調なキャッシュフローを維持しているが、収益性改善の伸びは限定的だ。金融セクターも預金金利の縮小や規制強化により、業績改善は遅れている。

2026年の米国株推奨銘柄の再評価

現時点で推奨すべき米国株トップ10を見直すと以下の通りだ。

コアの強者たち

1. NVIDIA（エヌビディア） – AIアクセラレータの絶対的リーダー。データセンターからソフトウェアエコシステムまで統合的な競争力を持つ
2. Microsoft（マイクロソフト） – Copilotの収益化進行中、Azure AIの顧客囲い込みを強化
3. Apple（アップル） – オンデバイスAI搭載でサービス売上の拡大を加速。サブスクリプションと広告収入も増加
4. Alphabet（アルファベット） – Geminiの進化とYouTube広告の回復。AIを活用した広告効率改善が鍵
5. Amazon（アマゾン） – AWSのマージン改善とリテールの自動化。広告とPrime Videoが新たな成長軸

2番手の追随者たち

6. AMD（エーエムディー） – AIアクセラレータ市場で存在感拡大中。MIシリーズのシェア拡大によりデータセンターの比率改善期待
7. Meta（メタ） – AI推薦エンジンの高度化で広告効率向上。AR/VRコスト管理が再評価のポイント
8. Tesla（テスラ） – FSDとエネルギー貯蔵事業が成長の柱。ロボタクシーのロードマップ進展を注視

防御的成長株

9. Costco（コストコ） – 物価安定とインフレ鈍化の恩恵。会員基盤のキャッシュフローの強さを強調
10. UnitedHealth（ユナイテッドヘルス） – 高齢化の恩恵とOptumのデータ・分析事業の成長。規制動向も注視必要

銘柄選定の重要チェックポイント

良い米国株を選ぶための4つの基準を改めて強調したい。

第一、財務の健全性

変動性の高い市場で企業がどれだけ安定して耐えられるかが重要だ。NVIDIAやMicrosoftはそれぞれ600億ドル超の現金資産を持ち、景気後退局面でも自社株買いや配当を継続できる余裕がある。

第二、技術競争力と参入障壁

市場シェアが高く、技術的・ブランド的な参入障壁が強い企業は容易に代替されにくい。NVIDIAはGPU市場の80%以上を占め、CUDAエコシステムやソフトウェアも統合した構造的優位を確立している。これは短期間で追いつくのが難しいネットワーク効果を生む。

第三、成長性と価値評価のバランス

高PER（株価収益率）が必ずしも過熱を意味しない。テスラが60倍超の高倍率を維持しているのは、ロボタクシーやエネルギー貯蔵といった新事業への期待を反映している。一方、短期テーマに基づく高評価銘柄は、利益モメンタムが鈍ると急落リスクもある。

第四、中長期の成長潜在力

グローバルな成長軸はAI、ヘルスケア、クリーンエネルギーに絞られている。GoogleはGeminiやクラウドサービスで年10%以上の成長を続けており、AppleもオンデバイスAIを軸にソフトウェアとサブスクリプションの比率を高めている。

2026-2030年に向けた実践的投資戦略

今後5年間、安定したリターンを目指すなら、市場タイミングよりも資産の着実な積み上げに注力すべきだ。

ポートフォリオの分散の重要性

ETFを活用した分散投資は依然として最も効率的でアクセスしやすい方法だ。テクノロジー・AIセクターだけでなく、配当株、ヘルスケア、防御的ETFを組み合わせることで、個別銘柄リスクを抑えつつバランスの取れたポートフォリオを維持できる。ブラックロックやバンガードなど大手運用会社のETFへの資金流入も急増しており、長期分散投資の重要性を再認識させている。

定期的なドルコスト平均法（DCA）

一定金額を定期的に投資し、平均取得単価を下げる戦略は、変動の激しい2026年市場に特に適している。JPモルガン・アセットマネジメントは、「S&P 500に10年間継続投資した場合、損失の確率は5%未満」と述べている。短期的な変動にもかかわらず、コツコツと投資を続けることで複利効果を享受できる。

リスク管理とリバランス

ポジションサイズの制限、ストップロス設定、セクター分散を基本とし、FRBの政策発表や企業決算週にはポジションを縮小して変動性をコントロールすべきだ。四半期ごとのリバランスにより、過熱したセクター比率を調整することも重要だ。ETF中心のパッシブ資金が市場を支配する現状では、リバランス自体が最も強力なリスク管理手段となっている。

CFDなどレバレッジ商品は慎重に

CFD（差金決済取引）は短期のヘッジ目的には使えるが、損失リスクが非常に高い。欧州の規制当局は、CFD口座の70〜80%が損失を出すと警告しており、米国では個人投資家のCFD取引は禁止されている。したがって、熟練投資家でも慎重なリスク管理が不可欠だ。

結論：2026年以降の投資観点

結局、今の米国株式市場は緩やかな上昇局面にある。AIと実績に基づく構造的成長が続き、FRBの緩やかな政策継続が維持されるなら、リスク資産への志向は続く可能性が高い。短期的にはテクノロジー株の調整や地政学リスクなどの変動要因も残るが、安定した物価動向と堅調な企業利益が市場の基盤を支えている。

米国株に投資する際は、流行に乗るよりも財務の健全性、技術競争力、成長性が確かな企業を中心にポートフォリオを構築するのが現実的かつ安全なアプローチだ。ETFを活用した分散、定期的なリバランス、DCAといった継続的な投資原則を守れば、短期の変動の中でも長期的な資産形成が期待できる。

今が投資を始める絶好のタイミングとは限らないかもしれない。しかし、今から体系的で規律ある投資を実行することが、2030年以降の資産形成に決定的な影響を与えるだろう。