La acción de la empresa de tesorería de Bitcoin ProCap cae un 85%: ¿puede el plan de recompra recuperar la confianza?

En medio de una fuerte volatilidad en el mercado de criptomonedas, incluso las empresas cotizadas con grandes activos digitales enfrentan dificultades para mantenerse a flote. ProCap Financial (NASDAQ: BRR), una empresa conocida como “bóveda de Bitcoin” dirigida por el reconocido inversor en criptomonedas Anthony Pompliano, atraviesa una grave crisis de confianza. Tras una caída del 85% desde su máximo histórico, la gerencia ha lanzado un plan activo de recompra de acciones para intentar recuperar la confianza de los inversores. Este artículo analizará en profundidad la situación de ProCap, sus medidas de rescate y su desempeño en la plataforma Gate.

Caída del 85%: El momento más oscuro tras un resurgir espectacular

ProCap Financial, como “bóveda de Bitcoin”, tiene su modelo de negocio estrechamente ligado al precio de BTC. La empresa posee en su balance una gran cantidad de Bitcoin, cuyo valor debería fluctuar con el precio de BTC. Sin embargo, el rendimiento en el mercado secundario revela contradicciones más profundas.

Según datos del mercado, BRR cerró el 24 de febrero en 2.42 dólares. Este precio está muy lejos de su época de esplendor: la acción ha caído un 85% desde su máximo histórico del año pasado, y en los últimos seis meses ha sufrido una caída del 76%. A pesar de que Bitcoin ha tenido un rendimiento débil recientemente, con una caída de aproximadamente el 4% en las últimas 24 horas hasta 64,888 dólares, la caída de BRR ha sido mucho mayor, superando el 49% en ese mismo período. Esto indica que la venta de BRR por parte de los inversores no se debe solo a una visión bajista sobre Bitcoin, sino también a preocupaciones sobre el modelo de negocio o la estructura de gobernanza de la empresa.

Valor neto de los activos (NAV) con gran descuento: la motivación directa para la recompra

El desplome del precio ha provocado un fenómeno financiero inusual: la capitalización de mercado de ProCap está muy por debajo de su valor neto de los activos (NAV). Según la información divulgada por la empresa y reportes de medios, ProCap posee actualmente 5,007 BTC, valorados en aproximadamente 325 millones de dólares, además de unos 70 millones en efectivo. Tras deducir 100 millones en bonos convertibles, el valor neto de los activos de la compañía se estima en unos 305 millones de dólares.

No obstante, la capitalización de mercado de la empresa es inferior a 202 millones de dólares. Esto significa que en el mercado, los inversores pueden comprar una empresa con un valor en activos netos de 305 millones de dólares por menos de 202 millones. En términos por acción, el NAV de ProCap es aproximadamente 3.65 dólares, mientras que su precio actual es solo 2.42 dólares, con un descuento cercano al 35%.

Anthony Pompliano describe esta situación de manera gráfica: “La semana pasada compramos acciones a aproximadamente 0.65 dólares, que valen 1 dólar.” Este gran descuento es la razón más directa y poderosa para que la compañía inicie un plan de recompra.

Plan de recompra: la audaz autodefensa de la gerencia

Frente a la crisis de confianza y a un precio de mercado extremadamente bajo, la gerencia de ProCap ha actuado con decisión. La empresa anunció que el pasado viernes (20 de febrero) compró en el mercado abierto 148,241 acciones de BRR, por un valor aproximado de 359,000 dólares. Esta no fue una acción aislada, sino parte de un plan de recompra de acciones iniciado en diciembre de 2025. Hasta ahora, la compañía ha recomprado aproximadamente el 2% de sus acciones en circulación.

Pompliano ha declarado claramente que, mientras el precio de mercado esté significativamente por debajo del NAV, la empresa continuará realizando “recompras agresivas”. Además, él mismo ha invertido previamente 1 millón de dólares en acciones de la compañía y ha ligado sus incentivos de participación accionaria a un precio objetivo de 15 dólares: solo si el precio alcanza ese nivel, podrá obtener su participación. Esta estrategia de “acción y convicción” busca transmitir al mercado la firme creencia de la gerencia en el valor de la empresa.

Análisis de perspectivas: ¿Podrá la recompra revertir la tendencia?

En teoría, el plan de recompra puede ayudar a impulsar el precio de las acciones. Primero, al reducir la cantidad de acciones en circulación, la recompra puede aumentar directamente las ganancias por acción y el NAV. Segundo, comprar en un mercado donde el precio está muy por debajo del valor intrínseco refleja una inversión en valor, lo que puede beneficiar a los accionistas remanentes. La promesa de Pompliano de seguir recomprando acciones equivale a que la empresa está “comprando su propio fondo”, ayudando a reducir la brecha entre el precio de mercado y el NAV.

Sin embargo, los desafíos siguen siendo considerables. La tendencia de BRR depende en gran medida del precio de Bitcoin. Si BTC no logra estabilizarse y recuperarse, los activos de ProCap seguirán presionados y el NAV podría seguir bajando. Además, la recuperación de la confianza del mercado requiere tiempo. Aunque la gerencia está haciendo esfuerzos, la aceptación de los inversores aún está por verse, y será importante seguir el volumen de operaciones y la evolución del precio. Los inversores en Gate también deben estar atentos a la frecuencia y monto de las futuras recompras de ProCap, así como a la tendencia general del mercado de Bitcoin.

Conclusión

Para los inversores que siguen activos relacionados con criptomonedas en la plataforma Gate, el caso de ProCap ofrece valiosas lecciones. Muestra que, incluso con el aura de “bóveda de Bitcoin”, las empresas cotizadas enfrentan múltiples desafíos relacionados con el sentimiento del mercado, la liquidez y los descuentos en NAV.

El plan de recompra actual es una respuesta clave tras una caída del 85% en el precio de las acciones. Su éxito en reflejar nuevamente en el precio los 1 dólares de valor dependerá no solo de la determinación de Pompliano, sino también de la recuperación general del mercado de Bitcoin. Los inversores que operen BRR en Gate deben considerarlo como un activo con apalancamiento, similar a una alternativa de Bitcoin, y evaluar cuidadosamente las posibilidades y riesgos de la corrección del descuento.