¿Por qué se dice que el costo promedio de rotación histórica de BTC es la línea divisoria entre mercado alcista y bajista?

Antes de analizar el mercado actual, necesitamos entender qué es el “costo promedio de rotación histórico”. En términos simples, no se trata solo del promedio de precios históricos, sino de un análisis de datos en cadena que registra el precio en el momento en que cada BTC se movió por última vez en la cadena, permitiendo calcular el costo promedio de adquisición de todos los bitcoins en circulación en el mercado.

Actualmente, un indicador optimizado ampliamente citado por los analistas es el 10y_RP. Este indicador excluye la mayoría de los bitcoins perdidos a largo plazo (como los bloques minados por Satoshi en sus etapas iniciales), por lo que se considera que refleja más de cerca la línea de costo promedio real y activa de los traders en el mercado. En análisis previos de Gate, los analistas señalaron que esta línea de costo constituye en términos psicológicos y técnicos la “línea de defensa Maginot” de los alcistas. La pérdida de esta línea implica que la mayoría de los participantes del mercado (desde holders a largo plazo hasta especuladores a corto plazo) podrían estar en pérdidas flotantes, lo que puede desencadenar una cadena de ventas de pánico.

La dura lucha entre el precio actual y la línea de costo

Según datos de mercado de Gate, al 24 de febrero de 2026, tras varios días de caída, el precio de BTC ha caído por debajo de los 63,000 USDT, cotizando actualmente alrededor de 62,997.6 dólares.

A largo plazo, desde que en 2025 BTC alcanzó un máximo histórico de más de 126,000 dólares, el mercado entró en una larga fase de corrección, con una caída superior al 50%. En este momento, el precio se encuentra firmemente cerca de la llamada línea de “costo promedio de rotación histórico”.

Según información encontrada, el analista Murphy señala que la zona de 65,000 dólares, donde se sitúa esta línea de costo, es la última barrera de los alcistas. Sin embargo, la cruda realidad es que el precio en tiempo real en Gate el 24 de febrero ya ha roto claramente ese nivel psicológico clave. Esto no solo representa una simple caída de precio, sino también un colapso de la confianza del mercado.

¿Por qué la “pérdida” puede desencadenar un “mercado bajista profundo”?

Si el precio de BTC confirma una caída efectiva por debajo de esa línea de costo, la lógica del mercado cambiará de “corrección” a “bajismo profundo”, con tres principales canales de transmisión:

1. Micro: liquidaciones de largos y efecto de arrastre
2. En las noticias de Gate, en solo 15 minutos (de 04:00 a 04:15 UTC del 24 de febrero), la rápida caída provocó liquidaciones concentradas de fondos apalancados, y las operaciones automatizadas de alta frecuencia vendieron en masa, ampliando aún más la caída. Cuando el precio rompe la línea de costo de todos, los niveles de soporte se convierten en resistencia, y cualquier rebote puede ser visto como una oportunidad para salir, formando un ciclo mortal de “caída - rebote débil - caída continua”.
3. Macro: pérdida de confianza institucional
4. Esta fase alcista se diferencia de las anteriores por la gran compra de instituciones como los ETFs de Bitcoin y MicroStrategy. Un análisis profundo en Gate indica que BTC ya ha caído por debajo de la línea de costo promedio de MicroStrategy. Si continúa cayendo por debajo del costo promedio histórico del mercado, incluso las posiciones de las instituciones profesionales entrarán en pérdidas. Esto provocará que los fondos de ETFs pasen de flujos netos positivos a salidas netas continuas, drenando aún más la liquidez del mercado.
5. Emocional: propagación del miedo extremo
6. Actualmente, el índice de miedo y avaricia del mercado ha caído a 5, en estado de miedo extremo. En este entorno, los inversores dejan de centrarse en “la reducción a la mitad” o en narrativas futuras, y solo piensan en cómo minimizar las pérdidas actuales. Una vez que se pierde la línea de costo, este miedo se convertirá rápidamente en ventas sin importar el costo.

Señales del mercado: confirmación doble en cadena y de fondos

No solo debemos observar el precio, sino también la tendencia de fondos reflejada en plataformas como Gate y los datos en cadena:

• Caída abrupta de contratos abiertos: los contratos de futuros de Bitcoin en toda la red alcanzaron su nivel más bajo desde agosto de 2025, con una disminución de aproximadamente el 53% desde su pico. Esto indica que el apalancamiento se está retirando rápidamente, y la euforia especulativa en el mercado está en su punto más bajo, sin combustible para un rebote.
• Agotamiento de reservas de stablecoins: las reservas de stablecoins en los exchanges se redujeron un 14% en 3 meses, señalando una fuerte falta de poder de compra en el mercado, sin suficiente “munición” para absorber la presión vendedora.
• Presión macroeconómica persistente: la postura hawkish de la Reserva Federal, la incertidumbre en las políticas arancelarias del gobierno de Trump y los riesgos geopolíticos (como la tensión entre EE. UU. e Irán) están provocando una salida de fondos de activos de riesgo como BTC hacia activos tradicionales de refugio como el oro.

Conclusión

Para los usuarios que operan en Gate, debemos aceptar el resultado de esta importante lucha. Aunque los datos históricos muestran que romper la línea de costo suele significar una fase prolongada de mercado bajista (que puede durar de 6 a 12 meses), también debemos mantener una visión objetiva sobre los cambios estructurales del mercado.

Algunos opinan que, con la mayor institucionalización, la volatilidad de Bitcoin está disminuyendo estructuralmente, y algunos indicadores clásicos en cadena (como MVRV, S2F) están dejando de ser efectivos. Por lo tanto, aunque la “línea de costo promedio de rotación histórico” es un umbral psicológico importante, en la era dominada por ETFs, su “poder” puede verse reducido, y esto aún debe ser validado por el mercado.

Recomendaciones operativas:

• Traders a corto plazo: vigilen las tasas de financiación y las órdenes grandes en Gate. Antes de que el precio se estabilice por encima de 66,000 dólares (resistencia señalada en el análisis de hoy en Gate), lo mejor es hacer operaciones en corto o mantenerse en observación, con stops estrictos.
• Inversores a mediano y largo plazo: pueden seguir las sugerencias de los usuarios en la plataforma de Gate. Si BTC cae a la zona de 60,000 - 62,000 dólares, consideren construir posiciones en forma de pirámide en varias etapas, pero limitando la primera entrada al 20% del capital total.

La batalla por la línea de costo clave ya tiene un ganador, y el mercado parece encaminado hacia un “bajón profundo”. Pero como muestra la historia, cada mercado bajista profundo es un proceso de depuración que prepara el terreno para la próxima tendencia alcista, sembrando las semillas de la siguiente fase de crecimiento.