¿Significa apalancamiento amplificar las ganancias? Análisis de los riesgos de la doble cara de la inversión apalancada

Muchos inversores que ingresan al mercado de valores han oído una palabra: apalancamiento. ¿Pero qué significa exactamente apalancamiento? En pocas palabras, apalancamiento es usar una cantidad menor de capital propio para mover una inversión mayor, con el objetivo de obtener ganancias mayores con menos inversión. Sin embargo, ese “dinero prestado” también conlleva riesgos: si el mercado se invierte, no solo las ganancias se evaporan, sino que incluso el capital inicial puede perderse por completo. En este artículo exploraremos en profundidad los principios básicos del apalancamiento, sus características de riesgo y cómo aplicarlo correctamente en la práctica.

Cómo funciona el trading apalancado—amplificando la inversión con fondos prestados

El apalancamiento significa = invertir con dinero prestado. Cuando tienes 10,000 yuanes y quieres invertir en activos por valor de 100,000 yuanes, puedes pedir prestados 90,000 yuanes a un corredor o bolsa, lo que implica un apalancamiento de 10 veces.

Este concepto no es una innovación financiera. El matemático griego Arquímedes dijo: “Dadme un punto de apoyo y moveré la Tierra”. En los mercados de inversión, la fuerza del apalancamiento es igualmente sorprendente: con una cantidad relativamente pequeña de fondos, controlas un valor de mercado mucho mayor.

Las formas más comunes en que los inversores usan apalancamiento incluyen:

• Compra de acciones financiada: pedir prestado a la corredora para comprar más acciones
• Uso de derivados: como futuros, opciones, CFDs, que incorporan mecanismos de apalancamiento
• ETF apalancados: fondos diseñados para amplificar automáticamente las fluctuaciones del índice

Es importante notar que las empresas también utilizan apalancamiento mediante financiamiento de deuda, y los particulares a menudo usan hipotecas para apalancarse. El reconocido economista Robert Kiyosaki afirmó que un préstamo no siempre es una deuda negativa—si el inversor sabe aprovechar las hipotecas de inversión para adquirir más activos o alquilarlos, esto puede convertirse en una fuente de flujo de efectivo.

Lógica de cálculo del apalancamiento en inversión: cómo la garantía determina tu riesgo

Para entender qué significa apalancamiento, primero hay que comprender la relación entre “apalancamiento” y “margen”. El apalancamiento se refiere al tamaño de la deuda asumida, mientras que el margen es el dinero que el inversor debe poner como garantía. Aunque están relacionados, son conceptos diferentes.

Ejemplo con futuros del índice taiwanés:

Supongamos que el precio de cierre reciente del futuro del índice taiwanés es 13,000 puntos, y cada punto vale 200 yuanes. Entonces, el valor total de un contrato es:

13,000 puntos × 200 yuanes/punto = 2,6 millones de yuanes

En el trading de futuros, no necesitas pagar los 2,6 millones en su totalidad, solo el margen. Si el margen es de 136,000 yuanes, el cálculo del apalancamiento sería:

Apalancamiento = 2,6 millones ÷ 136,000 ≈ 19.11 veces

Esto significa que con 13,600 yuanes controlas activos por valor de 2,6 millones. Así funciona el apalancamiento alto.

Pero las ganancias y riesgos son proporcionales al apalancamiento:

Si el índice sube un 5%: ganancias = (13,650 - 13,000) × 200 yuanes/punto = 130,000 yuanes

• Con 13,600 yuanes de margen, esto representa casi un 96% de retorno

Si el índice baja un 5%: pérdidas = (13,000 - 12,350) × 200 yuanes/punto = 130,000 yuanes

• La inversión casi se pierde por completo, enfrentando un escenario de pérdida total del capital

De este ejemplo se puede ver claramente: cuanto mayor el apalancamiento, mayores las potenciales ganancias y pérdidas. Por eso, se recomienda a los inversores poner más margen y reducir el apalancamiento.

Casos reales de liquidación forzada: por qué el uso excesivo de apalancamiento puede llevar a liquidaciones automáticas

El peor resultado del apalancamiento es la liquidación forzada (también llamada “corte de cabeza”), cuando el inversor pierde tanto que no puede cubrir el margen y la corredora cierra la posición automáticamente.

En 2022, un YouTuber coreano llamado Satto transmitió en vivo su trading de futuros en criptomonedas y sufrió una liquidación brutal por uso excesivo de apalancamiento: abrió una posición larga con 25 veces de apalancamiento en Bitcoin a 41,666 dólares, esperando que subiera. Pero Bitcoin cayó por debajo de los 40,000 dólares, y él, en lugar de reducir su apalancamiento, siguió agregando más fondos, terminando con pérdidas superiores a 10 millones de dólares en pocas horas.

Este caso revela un problema: muchos jóvenes inversores entran con la mentalidad de “si gano, me hago rico; si pierdo, no pongo más dinero”. Pero el mercado es implacable—cuando las pérdidas superan el margen, la corredora no espera tu decisión, sino que cierra la posición automáticamente, y el inversor debe afrontar pérdidas adicionales.

Características de riesgo del trading apalancado:

• La volatilidad del mercado puede activar liquidaciones rápidamente
• Los inversores que no puedan agregar fondos serán forzados a cerrar posiciones
• Las pérdidas en cadena: aumentar el apalancamiento suele generar pérdidas mayores
• Factores psicológicos: el pánico puede acelerar la liquidación

Comparación de herramientas de inversión apalancada: futuros, opciones, ETF, CFD, ¿cómo elegir?

Existen varias herramientas de inversión con apalancamiento, cada una con sus características:

Futuros—contratos estandarizados, negociación en bolsa

Los futuros son contratos estandarizados en bolsas, comprometiéndose a comprar o vender en una fecha futura a un precio acordado. Los activos incluyen:

• Metales (oro, plata, aluminio)
• Índices (Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, Hang Seng)
• Productos agrícolas (trigo, soja, algodón)
• Energía (petróleo, gas natural, carbón)

Ventajas: contratos estandarizados, gran volumen, alta liquidez. Riesgos: vencimiento del contrato, necesidad de rollover, volatilidad en la liquidación.

Opciones—herramientas flexibles de cobertura

Las opciones otorgan al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo a un precio determinado en un período futuro. Son más complejas y se usan para gestión de riesgos, pero tienen una curva de aprendizaje elevada.

ETF apalancados—comodidad pero costos elevados

Los ETF apalancados (como doble o inverso) son adecuados para inversores activos en corto plazo. Ventajas: sencillos, sin necesidad de abrir cuentas complejas. Desventajas: en mercados laterales o volátiles, su rendimiento puede ser pobre; costos de transacción mucho mayores que los futuros; no recomendados para inversión a largo plazo, ya que el efecto de interés compuesto puede erosionar ganancias.

CFD—instrumento flexible y global

Los CFDs permiten operar sobre una variedad de activos sin poseerlos físicamente, con apalancamiento variable. Se puede negociar en acciones, metales preciosos, materias primas, índices, divisas, criptomonedas, etc. Por ejemplo, si una acción cuesta 113.19 dólares, con un apalancamiento de 20 veces, solo necesitas 5.66 dólares para abrir una posición, reduciendo mucho la barrera de entrada.

Claves para el éxito en inversión apalancada: gestión de riesgos y uso de stop-loss

Independientemente de la herramienta, la clave del éxito es gestionar bien el riesgo.

Ventajas del apalancamiento:

• Mayor eficiencia del capital, permitiendo a pequeños inversores participar en grandes operaciones
• Potencial de mayores ganancias

Desventajas:

• Aumenta la probabilidad de liquidación
• Las pérdidas también se amplifican, pudiendo acabar con saldo negativo

Recomendaciones para reducir riesgos:

1. Comenzar con apalancamiento bajo—1 o 2 veces para familiarizarse y acumular experiencia
2. Siempre usar stop-loss—planificar límites de pérdida y cerrar automáticamente al alcanzarlos
3. Mantener suficiente margen—preferible poner más margen que tener que hacer llamadas de margen frecuentes
4. Usar apalancamiento con moderación—especialmente en mercados muy volátiles, donde el riesgo de liquidación es alto

Robert Kiyosaki sostiene que un uso moderado del apalancamiento puede aumentar las ganancias, pero la clave está en cómo usar el dinero prestado para incrementar la riqueza. Una vez que se abre una posición apalancada, el riesgo y la recompensa se multiplican. En mercados muy volátiles, el apalancamiento puede provocar rápidamente una liquidación, por lo que empieza con bajo apalancamiento y siempre usa stop-loss.

El apalancamiento no es un tabú, sino una herramienta que requiere respeto. Si se usa para aumentar las ganancias y se controla el riesgo, puede ser muy poderoso. Pero si se abusa del apalancamiento y se ignoran las gestiones de riesgo, el mercado te enseñará una lección costosa.

El apalancamiento significa no solo amplificar las ganancias, sino también las responsabilidades—gestionar riesgos, establecer stop-loss, revisar si la estrategia es sólida. Esa es la mentalidad correcta para usar el apalancamiento en inversión.