BRICS pone su sistema de pagos en primer plano

El sistema de pagos de los BRICS, tan rumoreado, podría estar finalmente tomando forma. Una infraestructura de pagos basada en monedas digitales de bancos centrales interoperables (CBDC) ha sido incluida en la agenda de la cumbre del grupo que se celebrará en India este verano, más de una década después de que se propusiera la idea por primera vez.

La atención se ha desplazado de una moneda propuesta para los BRICS, llamada la Unidad, que se rumoró el año pasado. Los desafíos logísticos y las preocupaciones de que el yuan chino dominaría cualquier moneda compartida han relegado ese concepto por ahora, en favor de desarrollar una infraestructura de pagos alternativa para competir con la red Swift, basada en Europa.

El enfoque en discusión reviviría el concepto de la Iniciativa de Pagos Transfronterizos de los BRICS (BCBPI), propuesto por primera vez en 2015. En lugar de crear una nueva moneda, el sistema vincularía las CBDC existentes de los países, como el yuan digital de China, la rupia digital de India y el rublo digital de Rusia. Rusia ha sido prohibida de usar Swift desde que lanzó su guerra contra Ucrania en 2022.

Búsqueda de Soluciones Técnicas

Como miembro fundador de los BRICS y anfitrión de la próxima cumbre, India juega un papel central en la definición de la dirección de la iniciativa. Hogar del exitoso sistema de pagos Unified Payments Interface (UPI), India ha favorecido consistentemente las infraestructuras de pagos interoperables sobre la integración de monedas.

La última propuesta se basa en dos mecanismos técnicos para simplificar la liquidación transfronteriza: los ciclos de liquidación y las líneas de intercambio de divisas (FX swap lines). Los ciclos de liquidación permitirían a los países compensar los flujos comerciales a lo largo del tiempo en lugar de liquidar cada transacción de inmediato, transfiriendo solo el saldo final. Las líneas de intercambio de divisas permitirían a los bancos centrales intercambiar temporalmente monedas si un país necesita liquidez adicional en una moneda específica para cumplir con sus obligaciones.

Una Mezcla de Economías

El grupo BRICS—originalmente Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica—ahora también incluye Egipto, los Emiratos Árabes Unidos, Indonesia y otros. En conjunto, sus miembros representan aproximadamente el 45% de la población mundial y alrededor del 35% del PIB global.

Uno de los principales desafíos del sistema, sin embargo, es la limitada similitud económica entre sus miembros.

“No hay realmente mucho comercio entre estos países,” dijo Hugh Thomas, Analista Principal de Comercio y Empresas en Javelin Strategy & Research. “Mi expectativa es que seguirán desarrollando soluciones puntuales donde puedan encontrar causas comunes en casos de uso y una audiencia dispuesta, pero la necesidad de sistemas transparentes en países con reguladores independientes y un marco legal claro hará que la mayor parte de los flujos importantes permanezcan en Swift.”