“No estamos enviando Blackwells a China”: Un informe de DeepSeek plantea un nuevo riesgo de exportación para Nvidia (NVDA) antes de los resultados financieros

La DeepSeek de China podría haber entrenado su próximo modelo de IA con el chip más avanzado de Nvidia, el NVDA +0.91% ▲, a pesar de que las reglas de exportación de EE. UU. prohíben esas ventas a China. Esa es la afirmación de un alto funcionario de la administración Trump en un nuevo informe de Reuters. De hecho, el informe plantea dos cuestiones clave a la vez: la primera señala una demanda muy fuerte por parte de Nvidia de sus principales chips, mientras que la segunda añade un nuevo riesgo político. Es importante destacar que este informe se publica un día antes de que Nvidia reporte sus ganancias del cuarto trimestre.

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Según el funcionario, DeepSeek utilizó los chips Blackwell de Nvidia para entrenar un nuevo modelo que podría lanzarse la próxima semana. El funcionario dijo: “No estamos enviando Blackwells a China”, y agregó que los chips probablemente están agrupados en un centro de datos en Mongolia Interior. Actualmente, los controles de exportación de EE. UU. prohíben los envíos de Blackwell a China. Nvidia se negó a comentar, y DeepSeek no respondió a Reuters.

Al mismo tiempo, el funcionario dijo que DeepSeek podría eliminar “indicadores técnicos” que podrían revelar el uso de chips estadounidenses. Si se confirma, esto sugeriría que los chips llegaron a China a través de canales indirectos. El informe no explica cómo se obtuvieron los chips, y el gobierno de EE. UU. no compartió detalles sobre cómo recopiló la información.

Mientras tanto, las acciones de NVDA subieron casi un 1% el lunes, cerrando en $191.55.

Mayor demanda, mayor riesgo político

Primero, el informe subraya cuán centrales son los chips de Nvidia en la carrera global de IA. Blackwell es el chip de IA más avanzado de Nvidia, y ocupa la cima de la línea de productos de la compañía. Si una empresa china de IA está dispuesta a arriesgarse para acceder a ese chip, muestra cuán amplia puede seguir siendo la ventaja de Nvidia.

De hecho, algunos voces políticas argumentan que bloquear todas las ventas podría impulsar a China a acelerar su propio esfuerzo en chips. El asesor de IA de la Casa Blanca, David Sacks, y el CEO de Nvidia, Jensen Huang, han dicho que vender chips avanzados a China podría ralentizar a rivales como Huawei. Sin embargo, otros tienen una opinión opuesta. Chris McGuire, exfuncionario de la Casa Blanca, dijo: “Esto muestra por qué exportar cualquier chip de IA a China es tan peligroso.” Advirtió que las empresas chinas podrían no seguir los límites de EE. UU. destinados a prevenir el uso militar.

Para los inversores, esta división importa. Por un lado, el informe sugiere que las empresas chinas de IA todavía dependen del hardware de Nvidia para entrenamientos de alto nivel. Por otro lado, podría impulsar a Washington a endurecer aún más las reglas. Eso podría afectar no solo a Blackwell, sino también a otros chips como el H200, el segundo producto más avanzado de Nvidia.

Qué significa para el mercado de chips de IA

El informe añade presión al debate en curso sobre el chip H200 de Nvidia. El presidente Donald Trump permitió que empresas chinas compraran ciertos chips avanzados, pero luego retiró las ventas de Blackwell. Mientras tanto, los envíos de chips H200 a China siguen estancados por las restricciones de aprobación. Tras este informe, los reguladores podrían adoptar una postura más estricta.

El funcionario también dijo que DeepSeek probablemente utilizó un método conocido como destilación, donde un modelo más nuevo aprende de sistemas de IA más potentes creados por empresas como OpenAI, Alphabet’s Google GOOGL -1.11% ▼, y Anthropic. Esto sugiere que tanto los chips de alto nivel como el acceso a modelos de IA líderes siguen siendo insumos clave en la carrera.

Para Advanced Micro Devices AMD -1.77% ▼, la historia tiene un significado similar. AMD también vende chips de IA que compiten con los productos de Nvidia. Si la política de EE. UU. se endurece aún más, podría limitar las ventas de todos los fabricantes de chips estadounidenses. Al mismo tiempo, el informe refuerza cuán fuerte es la demanda global de hardware de IA de primera categoría.

En general, el informe no acusa a Nvidia de irregularidades, y no hay indicios de que la compañía haya violado las reglas de exportación. Sin embargo, la noticia podría aumentar la vigilancia sobre las cadenas de suministro y socios en el extranjero. A corto plazo, eso podría añadir volatilidad a las acciones. A largo plazo, sin embargo, el informe podría confirmar que los chips de Nvidia siguen siendo el motor principal del desarrollo de IA, incluso en mercados donde el acceso está restringido.

¿Es recomendable comprar, vender o mantener las acciones de Nvidia?

En el mercado, Nvidia tiene una calificación de Compra Fuerte. El precio objetivo promedio de las acciones de NVDA es de $265.07, lo que implica un potencial de subida del 38.38% respecto al precio actual.

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