Standard Chartered predice que para 2028, la capitalización de mercado de las monedas estables alcanzará los 2 billones de dólares, ¿cómo afectará esto a los bonos del Tesoro de EE. UU.?

Recientemente, en la intersección entre los gigantes tradicionales de las finanzas y el mundo de las criptomonedas, ha surgido una predicción impactante. El banco multinacional Standard Chartered publicó un informe de investigación que señala que, con la popularización de los activos digitales, los emisores de stablecoins podrían convertirse en uno de los compradores más importantes del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. Los analistas de la entidad pronostican que, para fines de 2028, la capitalización global de stablecoins alcanzará la asombrosa cifra de 2 billones de dólares, generando así una demanda adicional de aproximadamente 1 billón de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU. Esta perspectiva ha generado un amplio debate entre inversores en criptomonedas y participantes del mercado financiero tradicional.

La piedra angular de 2 billones de dólares: el crecimiento explosivo de las stablecoins

El equipo de análisis liderado por Geoffrey Kendrick, director de investigación en activos digitales globales, y John Davies, estratega de tasas de interés en EE. UU., de Standard Chartered, señala que, aunque actualmente el mercado de stablecoins se ha desacelerado debido a la volatilidad de los precios de las criptomonedas y a la velocidad de implementación regulatoria, esto es un problema cíclico y no estructural. Confían firmemente en que, para fines de 2028, la capitalización total de las stablecoins superará los 2 billones de dólares.

Según datos de Gate, al 24 de febrero de 2026, la capitalización total de las stablecoins es de aproximadamente 324 mil millones de dólares. Esto implica que en los próximos dos años y más, este sector experimentará un crecimiento de más de 6 veces. Detrás de este crecimiento, no solo está la demanda de transacciones en criptomonedas, sino también la amplia aplicación de las stablecoins en pagos, liquidaciones transfronterizas y finanzas en cadena.

Entrada de un billón de dólares: una nueva demanda en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU.

Si la capitalización de las stablecoins alcanza los 2 billones de dólares como se predice, ¿a dónde irá ese dinero? El informe de Standard Chartered ofrece una respuesta clara: a los bonos del Tesoro de EE. UU., especialmente a los bonos a corto plazo (T-bills).

Los emisores de stablecoins (como Tether y Circle) deben mantener reservas de activos líquidos y de bajo riesgo para mantener la paridad 1:1 con el dólar. Los bonos del Tesoro, en particular los de corto plazo, han sido la opción preferida. El informe indica que, con la expansión de la oferta de stablecoins, los emisores acumularán más bonos del gobierno a corto plazo como reservas, lo que en los próximos años generará una demanda adicional de aproximadamente 800 mil millones a 1 billón de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU.

Esta entrada de fondos convertirá a los emisores de stablecoins en “ballenas” de bonos del Tesoro, comparables a grandes naciones soberanas. Por ejemplo, la cantidad de bonos del Tesoro en manos de Tether ya supera a la de muchos países medianos. Según datos de Gate, el valor de mercado de USDT se mantiene estable por encima de los 141 mil millones de dólares, consolidándose como líder en la industria.

Reacción en cadena en el mercado de bonos: desequilibrio entre oferta y demanda y ajuste en la estructura de vencimientos

La entrada de fondos por valor de billones de dólares no es un asunto menor; puede tener profundas implicaciones en la financiación del gobierno estadounidense.

1. Gran brecha en la demanda

El análisis de Standard Chartered estima que, si se combina la demanda adicional generada por las stablecoins (aproximadamente 1 billón de dólares) con las compras de bonos del Tesoro por parte de la Reserva Federal (alrededor de 1.2 billones), para 2028 la demanda total de bonos a corto plazo podría alcanzar unos 2.2 billones de dólares. Sin embargo, con la emisión actual, el mercado solo puede ofrecer aproximadamente 1.3 billones de dólares en suministro neto adicional en ese período, dejando una brecha de demanda de hasta 900 mil millones de dólares.

2. Posible ajuste en la estructura de emisión de deuda del Tesoro

Frente a una demanda tan significativa, el Departamento del Tesoro de EE. UU. podría aprovechar esta oportunidad histórica para ajustar su estructura de deuda. Se prevé que el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, utilice esta demanda para aumentar la proporción de bonos a corto plazo en la cartera total de deuda. Específicamente, si en los próximos tres años se incrementa en un 2.5% la participación de T-bills, se podrían liberar unos 900 mil millones de dólares en oferta adicional, cubriendo así la brecha generada por las stablecoins.

3. Cambios en la oferta de bonos a largo plazo

Para aumentar la emisión de bonos a corto plazo, el Departamento del Tesoro podría reducir la emisión de bonos a largo plazo. De hecho, Standard Chartered plantea una hipótesis audaz: si la demanda de bonos a corto plazo continúa siendo elevada, el Tesoro podría verse obligado a reducir o suspender temporalmente las subastas de bonos a 30 años. Esto alteraría significativamente la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro, potencialmente elevando los rendimientos a largo plazo, mientras que los rendimientos a corto plazo se mantendrían estables debido a la fuerte demanda.

Estado actual del mercado y perspectivas futuras

Aunque el panorama es prometedor, el camino hacia los 2 billones de dólares no está exento de obstáculos. El análisis de Gate señala que el crecimiento del mercado de stablecoins depende en gran medida de la clarificación regulatoria y del regreso de un mercado alcista en las criptomonedas.

Recientemente, se han registrado algunas volatilidades. Por ejemplo, la stablecoin USD1, respaldada por la familia Trump, se despegó brevemente del dólar el 24 de febrero, alcanzando 0.994 USD, aunque rápidamente se recuperó y volvió a 0.9994 USD. Esto recuerda al mercado que los mecanismos y la seguridad de las stablecoins siguen siendo aspectos clave. Los datos de Gate muestran que este evento no generó pánico generalizado, y las principales stablecoins USDT y USDC mantienen una alta paridad.

Standard Chartered considera que la desaceleración actual es una corrección cíclica. Con la implementación progresiva de marcos regulatorios como la Ley GENIUS en EE. UU., se espera que la adopción institucional se acelere. Entonces, las stablecoins dejarán de ser solo intermediarios en las transacciones criptográficas y pasarán a ser un puente fundamental entre el mundo fiduciario tradicional y el sistema financiero digital.

Conclusión

La predicción de Standard Chartered nos presenta un escenario de integración futura en las finanzas: las stablecoins dejarán de ser solo “paliativos” en el mercado de criptomonedas y comenzarán a consolidarse como un pilar importante en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. Si en 2028 la capitalización de 2 billones de dólares en stablecoins se materializa, estas poseerán más de 1 billón de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo, proporcionando una fuente de financiamiento estable para el gobierno estadounidense y afectando profundamente los mercados globales de tasas de interés y la estructura de la deuda.

Para los inversores, será clave monitorear los datos on-chain de las stablecoins, la transparencia de sus reservas y los cambios en las políticas macroeconómicas. Gate continuará brindando las últimas novedades del mercado y análisis profundos para que pueda navegar con éxito en la ola de activos digitales.