¡El más fuerte del inicio de año! ¡20% de límite de subida en 1 minuto! ¡Todo el sector se dispara colectivamente!

El “primer fuerte” del año ha superado algunas expectativas.

El primer día de negociación del año de caballo (24 de febrero) abrió, y el sector más fuerte no fue inteligencia artificial ni robots, sino el sector de petróleo y gas. Después de una minuto de apertura, Tongyuan Petroleum alcanzó un límite máximo del 20%. Todo el sector de exploración de petróleo y gas se disparó colectivamente, con Zhunyou Shares, Zhongman Petroleum, Shandong Molong, Intercontinental Oil & Gas, entre otros, alcanzando también el límite máximo.

Se analiza que, actualmente, las tensiones entre EE. UU. e Irán elevan la prima de riesgo geopolítico en el mercado del petróleo, con el precio de Brent subiendo de 66 a 72 dólares por barril, y las posiciones netas largas alcanzando su nivel más alto en dos años. En enero, el volumen de opciones de compra alcanzó un máximo histórico. El mercado teme que el conflicto entre EE. UU. e Irán pueda escalar a una guerra total, afectando el suministro de petróleo en el estrecho de Hormuz y empujando los precios del petróleo a corto plazo.

Entonces, ¿comenzará la segunda fase de agitación en primavera desde el sector de petróleo y gas?

Los activos físicos lideran la tendencia

Durante las vacaciones largas, los activos físicos en el exterior, como petróleo, oro y plata, se dispararon significativamente, ayudando a que los sectores relacionados en el mercado A de hoy se comportaran bien. En la apertura, las acciones de petróleo y gas subieron en toda la línea, con Tongyuan Petroleum, Zhunyou Shares, Zhongman Petroleum, Shandong Molong, Intercontinental Oil & Gas, entre otros, alcanzando el límite máximo. El ETF de petróleo subió un 7% en un momento.

Los metales no ferrosos también se dispararon colectivamente, con un aumento superior al 3%. Xiaocheng Technology, Plata No Ferrosa, Plata de Hunan, Jiangnan New Materials, entre otros, alcanzaron el límite máximo o subieron más del 10%. Las acciones relacionadas con metales no ferrosos como China Railway también subieron considerablemente.

Gujin Securities opina que, actualmente, el mercado del petróleo está dominado por riesgos geopolíticos. La tensión entre EE. UU. e Irán ha elevado las posiciones netas largas y las apuestas en opciones de compra de Brent a niveles históricos. A corto plazo, los precios del petróleo muestran alta volatilidad, y se espera que en el próximo mes sigan siendo fáciles de subir y difíciles de bajar. Si el conflicto escala a una guerra total, los precios del petróleo podrían subir más allá de lo esperado, pero luego podrían retroceder debido a la debilidad de la demanda y cambios en la política monetaria. Si solo ocurren ataques militares limitados, los precios del petróleo podrían superar los 75 dólares por barril, pero con una duración limitada. Si se logra un acuerdo nuclear, la prima de riesgo geopolítico se reducirá y los precios del petróleo caerán.

En cuanto a los sectores en caída, sectores como inteligencia artificial y robots, que tenían altas expectativas durante las vacaciones, abrieron con altas y luego bajaron. Las acciones de cine en A-shares también cayeron en masa en la apertura, con Guangxian Media, Bona Film, China Film, Hengdian Film, Jinyi Film alcanzando el límite inferior, y Shanghai Film y Wanda Film cerca del límite inferior. Blue Ocean Happiness cayó más del 15%.

¿La agitación de primavera entra en su segunda fase?

La estructura de activos físicos liderada este año no coincide con las expectativas generales del mercado. Entonces, ¿la agitación de primavera entra en su segunda fase?

El análisis retrospectivo muestra que, en 5, 10 y 20 días hábiles después del Año Nuevo, la probabilidad de que el mercado suba aumenta gradualmente, mostrando un estilo en el que las pequeñas y medianas empresas superan a las grandes y el crecimiento predomina. El índice CSI 2000 tiene un mayor porcentaje de aumento y probabilidad de subir. En cuanto a sectores, la tecnología y los ciclos económicos tienen una ventaja relativa. Open Source Securities opina que la agitación de primavera no es un evento único; en los últimos diez años, seis veces después de una corrección, se ha producido una segunda ola de subida, y esta segunda ola suele ser más rentable que la primera, con una dirección muy relacionada con las principales tendencias del mercado en ese momento.

Desde el punto de vista temporal, pronto entrarán en la época de las dos sesiones (las reuniones políticas principales en China). Históricamente, antes y después de las dos sesiones, el estilo del mercado A-shares cambia. Durante este período, la rotación suele aumentar, y los fondos compiten en torno a las líneas principales de política y oportunidades temáticas, sin que la rentabilidad sea demasiado destacada. Después de las dos sesiones, el mercado suele centrarse en las “informes financieros”, y el entusiasmo de las operaciones tiende a disminuir gradualmente.

Por otro lado, los mercados exteriores no están tranquilos. Por un lado, la liquidez en dólares estadounidenses aún no se ha resuelto, y el índice de préstamos apalancados en EE. UU. y el volumen de operaciones de recompra nocturna siguen en niveles bajos. Por otro lado, la narrativa de IA continúa impactando el mercado. La víspera de los resultados de Nvidia, los bajistas estaban en control; además, los impactos de aranceles y la geopolítica en Oriente Medio hacen que el oro, la plata y el petróleo vuelvan a dispararse, lo cual no es una buena noticia para las acciones de crecimiento (especialmente IA). En este contexto, la tendencia de primavera podría ser más volátil que el año pasado.

Song Xuetao de Gujin Securities opina que los mercados de capital globales están experimentando una fuerte corrección, pasando de una prima narrativa a una valoración basada en la realidad, siendo la liquidez y la preferencia por el riesgo las principales fuentes de volatilidad. La cadena industrial de IA está pasando de un modelo de financiamiento de “compromisos mutuos” a una evaluación rigurosa de la comercialización y la veracidad financiera, lo que acentúa la divergencia en forma de K entre la economía real estadounidense y las narrativas tecnológicas sobrevaloradas.

(Artículo original: China Securities Journal)