Ikeja Hotels vs. Transcorp Hotels: Quién tuvo un mejor desempeño en 2025

Ikeja Hotels Plc y Transcorp Hotels Plc han publicado sus resultados no auditados del año completo 2025, ambos con fuertes beneficios y crecimiento

Las dos empresas obtuvieron más de N30 mil millones en beneficios en 2025, aproximadamente el 36% de lo que ganaron en el ejercicio financiero de 2024.

Esto es una señal positiva y refleja un sólido desempeño operativo, lo cual posiblemente contribuyó a su impresionante rendimiento en el mercado en 2025.

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Hasta la semana pasada, mientras las acciones de Transcorp habían ganado un 11% en lo que va del año, la ganancia en lo que va del año de Ikeja Hotels fue plana, pero un aumento del 29% en febrero indica un impulso creciente.

Sin duda, las empresas han tenido buen desempeño, pero nuestro enfoque aquí está en quién tuvo mejor rendimiento en 2025. Veamos su desempeño financiero.

Una revisión superficial de sus estados financieros no auditados presentados para el año completo 2025 muestra que Transcorp Hotels mantiene una clara dominancia en tamaño, ingresos, beneficios y base de activos.

Por otro lado, Ikeja Hotels mostró una mayor eficiencia, reflejada en sus márgenes de beneficio neto y en ganancias por acción más fuertes.

Detalles

Aunque ambas empresas obtienen ingresos significativos de las ventas de habitaciones, que son el principal contribuyente a sus ingresos totales, Transcorp Hotels aún genera más ingresos por ventas de habitaciones que Ikeja Hotels.

• Transcorp obtuvo más de N63 mil millones en ventas de habitaciones en el año en revisión, un aumento del 38% interanual (YoY), contribuyendo con el 65% del ingreso total.
• En comparación, los ingresos de Ikeja Hotels por ventas de habitaciones crecieron más rápido, un 42%, alcanzando N18 mil millones, lo que representa más del 70% de sus ingresos totales.

Esa ventaja en tamaño también se reflejó en los números de beneficios.

• Transcorp Hotels obtuvo N22 mil millones en beneficios sobre ingresos de N97 mil millones, mientras que Ikeja Hotels ganó N8 mil millones sobre ingresos de N26 mil millones.

Pero cuando el análisis pasa de** “cuánto beneficio”** a “qué tan eficientemente se genera el beneficio,” la situación se vuelve mixta.

• Transcorp Hotels retuvo más beneficios a nivel de beneficio bruto, pero a nivel de beneficio neto, Ikeja Hotels retuvo más beneficios de sus ingresos, ayudada por costos financieros cero y ingresos financieros.

En otras palabras, esto no es una comparación simple de ganar o perder: Transcorp Hotels domina en escala y beneficios totales, mientras que Ikeja Hotels destaca en márgenes de rentabilidad y eficiencia en el resultado final.

Balance General

Al diciembre de 2025, Transcorp Hotels tenía N159.91 mil millones en activos totales, mucho más que los N94.884 mil millones de Ikeja Hotels.

La estructura del balance es muy importante de notar.

• Aproximadamente el 78% del balance de Transcorp Hotels está ligado a planta, propiedad y equipo, mientras que alrededor del 71% de los activos de Ikeja Hotels están en efectivo y equivalentes de efectivo y préstamos a partes relacionadas.
• Con el 71% de los activos de Ikeja Hotels en activos financieros, el balance claramente está impulsado por activos financieros, lo que explica el crecimiento en ingresos financieros que ayudó a impulsar el beneficio antes de impuestos.
• De manera similar, con el 78% de los activos de Transcorp Hotels en PPE, su balance está impulsado por activos operativos (terrenos, edificios y equipo de oficina), lo que explica el fuerte desempeño en ingresos del segmento de habitaciones.

Valoración

Mientras Transcorp Hotels destaca por su tamaño, ingresos, base de beneficios y fortaleza en activos, Ikeja Hotels presenta un caso de valoración más convincente.

Ikeja combina métricas de eficiencia en resultados finales más fuertes y márgenes más altos con múltiplos de valoración mucho más económicos, reflejados en su menor P/E y en una valoración ajustada al crecimiento más atractiva.

A precios actuales, los inversores en acciones de Ikeja Hotels están pagando N10.9 por cada N1 de ganancias, en comparación con los mucho más altos N88.6 de Transcorp.

Usando el crecimiento de ganancias de 2025 para ajustar las expectativas de crecimiento, el PEG de Ikeja de aproximadamente 0.6 indica una subvaloración relativa a su perfil de crecimiento, mientras que el PEG de Transcorp de aproximadamente 1.9 indica una acción relativamente más cara.

• Esto significa que Ikeja ofrece más crecimiento de ganancias por cada N1 que pagan los inversores, mientras que Transcorp requiere que los inversores paguen un precio mucho más alto por cada unidad de crecimiento.

Veredicto final de inversión

Transcorp Hotels ofrece una base más sólida en ingresos, beneficios y dividendos, y también tiene una tasa de crecimiento de dividendos más alta.

Por otro lado, Ikeja Hotels ofrece márgenes de beneficio más altos, mayores retornos para los accionistas y una valoración más económica.