El analista Wolfe analiza las cuestiones clave del nuevo plan de aranceles de Trump

Investing.com - El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció el fin de semana la imposición de un arancel global del 15%, en respuesta a la decisión de la Corte Suprema de invalidar su uso de poderes de emergencia para aplicar aranceles completos a varios socios comerciales principales.

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La comunicación oficial de la Casa Blanca inicialmente indicó que los aranceles comenzarían a partir del martes en un 10%, pero Trump posteriormente aumentó esa cifra.

Tras estos desarrollos, la incertidumbre sobre el impacto de la decisión de la Corte Suprema y cómo operará la nueva política arancelaria de Trump continúa creciendo.

En un informe de investigación, los analistas de Wolfe Research enumeraron algunas de las preguntas más frecuentes que han recibido sobre el futuro de la política comercial de EE. UU.

¿En qué medida el nuevo arancel del 15% bajo la Sección 122 reduce la escala total de los aranceles?

Según Tobin Marcus y Chutong Zhu, analistas de Wolfe, “la reducción no es significativa”.

Trump citó la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974, que establece una tasa arancelaria del 15%. Estos aranceles aún cubren el 78% de los aranceles que la Corte Suprema rechazó el pasado viernes.

Los analistas de Wolfe indicaron que, combinando otros aranceles aún en vigor, el cambio de los aranceles “recíprocos” de Trump a los aranceles bajo la Sección 122 reduce la tasa efectiva de aranceles del modelo del 15.76% al 14.23%.

Agregaron que esto equivale a una reducción del impacto total de los aranceles en solo un 10%.

Los analistas continuaron diciendo: “Aunque las tasas totales son similares, existen ganadores y perdedores a nivel nacional”. Brasil y China serán “ganadores destacados”, con una disminución en los aranceles de importación de EE. UU., mientras que Perú y Reino Unido serán perdedores temporales.

¿El nuevo arancel del 15% aplica a países que hayan llegado a un “acuerdo” con EE. UU. y acepten diferentes tasas?

Sí, dijeron los analistas de Wolfe.

Debido a que las tasas arancelarias establecidas por la Casa Blanca con varios socios comerciales se implementan mediante poderes de emergencia considerados ilegales por la Corte Suprema, “ya no son aplicables”, indicaron.

Los analistas explicaron: “Independientemente de si otro país ‘acepta’ una tasa arancelaria, el gobierno de EE. UU. aún necesita una regulación válida que permita la imposición de estos aranceles, que en la ley son pagados por los importadores estadounidenses, no por la contraparte del ‘acuerdo’”.

“Actualmente, la única autorización de este tipo es la Sección 122, con un límite del 15%, y debe aplicarse de manera uniforme entre países.”

¿Se retirarán los países de sus ‘acuerdos’?

Casi con certeza, dijeron los analistas de Wolfe, quienes consideran que la amenaza de Trump de imponer aranceles por incumplimiento de los acuerdos “solo ha disminuido ligeramente”.

Escribieron: “Cualesquiera que sean los motivos que hayan llevado a los países a aceptar estos acuerdos en lugar de enfrentar aranceles recíprocos, esos motivos siguen siendo válidos, y esperamos que continúen considerando estos acuerdos mejores que las alternativas.”

Según Bloomberg, el lunes, la Unión Europea congeló el proceso de aprobación del acuerdo comercial firmado con EE. UU. el año pasado, ya que los funcionarios de Bruselas buscan entender con mayor claridad los planes arancelarios de Washington.

De acuerdo con Bloomberg, los principales grupos políticos del Parlamento Europeo indicaron que la legislación para aprobar el acuerdo se suspenderá el lunes.

Pero los analistas de Wolfe predicen que la UE saldrá del acuerdo y “asumirá el riesgo de una escalada arancelaria”.

¿Se puede aplazar la aplicación de los aranceles bajo la Sección 122?

Es crucial, ya que la imposición bajo la Sección 122 solo puede durar 150 días, y los observadores señalan que hay poca claridad sobre qué sucederá después de ese período.

La autoridad constitucional del Congreso para el comercio es el núcleo de la decisión de la Corte Suprema de rechazar los argumentos de Trump sobre los aranceles de emergencia, y el Congreso puede extender los aranceles una vez que expiren legalmente.

Algunos analistas también sugieren que, en teoría, el presidente podría permitir que los aranceles expiren, declarar un nuevo estado de emergencia y reiniciar el período de 150 días.

En un informe, los analistas de Wolfe Research escribieron que este tema ha sido objeto de discusión activa desde al menos 2024, aunque consideran que esa estrategia “es demasiado astuta para resistir una prueba legislativa”.

Los analistas de Wolfe indicaron: “La Casa Blanca parece estar de acuerdo, ya que la orden ejecutiva que invoca la Sección 122 reconoce claramente que el límite de 150 días solo puede ser extendido por el Congreso: ‘La Sección 122 autoriza al presidente a imponer aranceles por un período no mayor a 150 días, salvo que el Congreso lo extienda mediante una ley’”.

Continuaron diciendo: “Esto indica firmemente que no tienen intención de tomar medidas para extender los aranceles bajo la Sección 122, y la investigación bajo la Sección 301 mencionada por Trump el viernes también sugiere (como era de esperar) que planean pasar de la Sección 122 a una autorización más duradera.”

¿Qué son los aranceles bajo la Sección 301 y cómo funcionan?

Los analistas explicaron que, cuando expire el período de 150 días, Trump podría necesitar pasar a una autorización permanente para respaldar sus aranceles.

Una de las opciones que Trump mencionó es la llamada imposición de aranceles bajo la Sección 301, una regla a largo plazo que permite al gobierno de EE. UU. imponer aranceles destinados a combatir prácticas comerciales desleales, especialmente relacionadas con el robo de propiedad intelectual y la transferencia forzada de tecnología.

Los aranceles bajo la Sección 301 suelen usarse para imponer tarifas a países específicos, como China, uno de los principales rivales económicos de EE. UU.

Wolfe cree que la Sección 301 permite diversas “acciones específicas enumeradas, como aranceles, restricciones a importaciones o negociaciones, para corregir prácticas comerciales desleales”.

Los analistas señalaron: “Por lo tanto, la Sección 301 puede respaldar acciones arancelarias flexibles y variadas”, similar a las acciones que Trump intentó tomar usando la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional de 1977 (IEEPA). La Corte Suprema consideró ilegal que Trump usara la IEEPA.

Al mismo tiempo, la regulación de la Sección 301 establece que antes de imponer aranceles, se debe completar una investigación. Dado que Trump actualmente está aplicando aranceles por 150 días, esto podría significar que la Casa Blanca tiene un tiempo limitado para realizar esas investigaciones, y puede que no puedan completarlas todas, indicaron los analistas de Wolfe.

Mencionaron que existen ejemplos de investigaciones rápidas bajo la Sección 301. Sin embargo, añadieron que, aunque muchas investigaciones sobre China, Vietnam y la UE ya están completas, otros socios comerciales principales de EE. UU. tendrían que comenzar desde cero esas investigaciones.