¿De nuevo, $400 , es la acción de Tesla una buena compra?

Las acciones del especialista en vehículos eléctricos y energía Tesla (TSLA 3.02%) vuelven a estar por debajo de $400 en este momento. Además, la acción ha bajado aproximadamente un 12% en lo que va del año, incluso cuando Tesla continúa apostando con más fuerza por la autonomía y un cambio hacia un modelo más centrado en software y servicios.

Una caída como esta puede parecer tentadora, dado que Tesla está invirtiendo agresivamente en iniciativas de crecimiento prometedoras. Su servicio Robotaxi, en particular, podría convertirse en un negocio importante para la compañía a largo plazo. Pero la pregunta es si la economía de las iniciativas más nuevas y de mayor margen de Tesla se reflejará lo suficientemente rápido —y con suficiente durabilidad— para justificar la valoración actual.

Tesla Cybercab. Fuente de la imagen: Tesla.

Robotaxi: ¿Un catalizador clave para las acciones de Tesla?

Robotaxi es una plataforma de transporte autónomo que utiliza la tecnología y los vehículos de Tesla. Lanzado en junio de 2025, el servicio opera principalmente con los vehículos Model Y de la compañía, y se espera que cada vez dependa más de su próximo Cybercab autónomo, diseñado específicamente para este propósito.

Curiosamente, con la acción cotizando a un ratio precio-beneficio de aproximadamente 370, los inversores parecen ya estar valorando un lanzamiento exitoso de Robotaxi a escala. En otras palabras, la valoración actual no solo contempla a un fabricante de automóviles con un negocio de almacenamiento de energía exitoso (el Tesla que conocemos hoy), sino también a iniciativas más nuevas. Dicho de otra forma, la valoración actual pide a los inversores que respalden una empresa capaz de construir y gestionar un servicio basado en flotas a gran escala, además de vender software de conducción autónoma.

Por supuesto, Tesla ha avanzado notablemente en estas nuevas iniciativas. Por ello, tiene sentido que los inversores empiecen a considerarlas. En 2025, por ejemplo, las capacidades de software de conducción autónoma de Tesla mejoraron drásticamente, y comenzó a instalar líneas de producción para el Cybercab. Además, en su informe del cuarto trimestre, la compañía presentó una hoja de ruta para la cobertura de Robotaxi que comienza en Austin y se expande a otras áreas metropolitanas de EE. UU. en la primera mitad de 2026.

Por supuesto, la ejecución de estos planes será la parte difícil. Robotaxi podría resultar ser más complejo de lo que los inversores esperan. Operar una red de transporte requiere infraestructura operativa que una empresa puramente de software nunca necesita gestionar. En su informe anual reciente, Tesla mencionó el trabajo en segundo plano, incluyendo limpieza y mantenimiento de vehículos, carga, seguridad, teleoperaciones y gestión de flotas. Esos son costos reales, y tienden a escalar con los millas recorridas, no solo con las suscripciones de software.

Aún más, las iniciativas de crecimiento actuales de la compañía son intensivas en capital.

“Actualmente, esperamos que nuestros gastos de capital superen los $20 mil millones en 2026”, dijo Tesla en su informe anual de 2025, señalando iniciativas de IA como infraestructura de cómputo y centros de datos, expansión de manufactura e I+D, y crecimiento en su flota de activos habilitados por IA operados por la propia empresa.

Eso representa un aumento dramático. Para contextualizar, los gastos de capital de Tesla en 2025 fueron de $8.5 mil millones. En otras palabras, la dirección está proyectando un año en el que el gasto de capital más que se duplica.

Expandir

NASDAQ: TSLA

Tesla

Cambio de hoy

(-3.02%) $-12.42

Precio actual

$399.40

Datos clave

Capitalización de mercado

$1.5T

Rango del día

$394.05 - $407.70

Rango de 52 semanas

$214.25 - $498.83

Volumen

3.7M

Promedio de volumen

67M

Margen bruto

18.03%

¿Es momento de comprar acciones de Tesla?

Sí, la compañía está invirtiendo en algunas iniciativas de crecimiento emocionantes. Pero no es tan sencillo. Tesla intenta escalar simultáneamente la autonomía, la infraestructura de IA y las operaciones de flotas. Esas iniciativas podrían generar un mayor margen de beneficios en el futuro, pero requieren gastos elevados ahora.

Por muy difícil que sea para Tesla tener éxito en estas nuevas iniciativas, su éxito inicial ya está siendo valorado en la acción de crecimiento. Con un ratio precio-beneficio que se acerca a 400, los inversores han descontado la expectativa de que las ganancias crecerán rápidamente a medida que la autonomía y el software escalen, mientras que el negocio principal de vehículos vuelve a crecer.

También existe un riesgo de temporización que probablemente no recibe suficiente atención en los casos optimistas. Tesla puede tener razón respecto a la dirección a largo plazo y aún así estar en una etapa temprana. La regulación, la adopción por parte del consumidor, el rendimiento en seguridad y el costo práctico de operar una flota pueden retrasar el cronograma — y una valoración como esta deja poco margen a los inversores si el cronograma se desliza.

Tesla está haciendo un trabajo ambicioso. Personalmente, no compraré las acciones por debajo de $400 hoy, porque el aumento en el gasto y la valoración en conjunto hacen que la situación no sea atractiva, en mi opinión.