Las 2 mejores acciones para comprar en marzo

Si la fortuna favorece a los audaces, quizás la desgracia represente una oportunidad para los inversores con una mentalidad a largo plazo.

Las acciones del productor de litio Livent (LTHM +0.00%) y de la recién rentable Vanda Pharmaceuticals (VNDA +40.71%) han tenido un rendimiento inferior al del mercado bursátil en los últimos meses. La primera ha sido afectada por el hecho de que su empresa matriz, FMC, poseía el 84% de las acciones en circulación mucho después de salir a bolsa. Eso limitó significativamente su flexibilidad financiera y su capacidad para atraer grandes inversores institucionales. La segunda anunció que está demandando a la Administración de Alimentos y Medicamentos de EE. UU. porque, ya sabes, eso siempre funciona.

Sin embargo, el rendimiento mediocre reciente hace que ambas acciones sean las mejores compras de este mes. Livent disfrutará de su primera verdadera libertad después de que FMC complete una escisión de su participación accionaria el 1 de marzo, mientras que Vanda Pharmaceuticals es demasiado barata para dejarla pasar (y en realidad podría ganar su disputa legal con los reguladores). Aquí te explicamos por qué los inversores con una mentalidad a largo plazo podrían querer echar un vistazo más de cerca a estos dos negocios tan diferentes en marzo.

Consulta las últimas transcripciones de llamadas de ganancias de Livent y Vanda Pharmaceuticals.

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Apuesta total por el compuesto de litio más importante

Los materiales de litio constituyen un componente importante (aunque pequeño, irónicamente) en las baterías de iones de litio, pero no todos los compuestos de litio son iguales. Los dos principales materiales que terminan siendo procesados para su uso en baterías son el carbonato de litio y el hidróxido de litio. Sin embargo, este último es mucho más fácil de trabajar y purificar, lo que elimina muchos problemas para las enormes instalaciones de fabricación de baterías en todo el mundo, especialmente aquellas que buscan producir una cantidad infinita de dispositivos de almacenamiento de energía para la avalancha de vehículos eléctricos que se avecina.

Eso ayuda a explicar por qué los mineros de litio están compitiendo por poner en línea tanta capacidad de producción del material como sea posible en la próxima década. Livent espera aumentar la producción de hidróxido de litio de solo 15,900 toneladas métricas (expresadas en “equivalente de carbonato de litio”, o LCE) en 2018 a aproximadamente 21,500 toneladas métricas LCE este año. La producción crecerá hasta 55,000 toneladas métricas LCE para 2025, o alrededor del 20% de la producción global esperada para ese año.

Un depósito de salmuera de litio. Imagen fuente: Getty Images.

Como era de esperar, se espera que el hidróxido de litio crezca rápidamente en importancia financiera para los inversores y el negocio. Livent generó $223 millones en ingresos por hidróxido de litio el año pasado, o el 50% de las ventas totales. Representó solo el 45% de los ingresos totales en el año anterior. La orientación para todo el año 2019 prevé que esa cifra aumente al 58%, o ventas de hidróxido de litio de $297.5 millones y unos ingresos totales en torno a los $510 millones.

Dado que la empresa firma acuerdos de suministro a largo plazo con los clientes antes de poner en línea nueva producción, los esfuerzos de expansión están significativamente menos arriesgados para los inversores. Suponiendo que la escisión de las acciones de la empresa matriz permita que la acción se negocie con mayor libertad, marzo podría marcar un punto de inflexión para Livent. Las acciones se negocian a solo 12.3 veces las ganancias futuras, 4.6 veces las ventas y un valor de empresa sobre EBITDA de 10.

Aunque podría haber algo de volatilidad inmediatamente después de la escisión, y el crecimiento del EBITDA podría ser un poco flojo mientras la mezcla de clientes se desplaza temporalmente a materiales de menor precio en la primera mitad de 2019, los inversores con visión a largo plazo finalmente pueden echar un vistazo más de cerca a esta acción de litio el próximo mes.

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Operaciones rentables que reducen el riesgo de la cartera

Vanda Pharmaceuticals cayó a principios de febrero después de anunciar una demanda contra la FDA, que decidió mantener una retención clínica parcial en un candidato a medicamento prometedor. Ese candidato, un compuesto llamado tradipitant, mostró resultados impresionantes en un estudio de fase 2 que evaluaba su potencial para tratar la gastroparesia. Si los resultados se mantienen en un ensayo de etapa avanzada, podría convertirse en el primer medicamento aprobado para la enfermedad desde 1979 y alcanzar ventas anuales máximas de $900 millones. Por supuesto, el momento de ese ensayo de etapa avanzada ahora está en el aire.

Mientras la dirección insiste en que la línea de tiempo de desarrollo no ha cambiado a pesar de la retención clínica parcial, tradipitant no puede ser probado en humanos por más de 12 semanas hasta que se realice un estudio de nueve meses en mamíferos grandes (perros, mini-cerdos o primates). En otras palabras, las matemáticas sugieren que el desarrollo del candidato a medicamento probablemente se retrasará. Sin embargo, lo que se pierde en todo el alboroto y las reacciones instintivas es que la línea de tiempo de desarrollo de tradipitant no es tan importante en el gran esquema de las cosas.

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Vanda Pharmaceuticals reportó una ganancia operativa de $21.7 millones en 2018, en comparación con una pérdida operativa de $16.9 millones en el año anterior. El aumento en las ganancias fue impulsado por mantener los gastos bajo control y el crecimiento en las ventas de Hetlioz, un medicamento aprobado para tratar un trastorno del sueño raro. La franquicia reportó ingresos de $115.8 millones en 2019, frente a solo $89.9 millones en 2017. La orientación para todo 2019 prevé ingresos de Hetlioz de aproximadamente $140 millones y ventas totales de $220 millones. Eso coloca a la compañía en camino de lograr al menos $38 millones en ingreso operativo este año.

El rendimiento de los medicamentos en el mercado debería superar las preocupaciones menores sobre los que están en desarrollo, especialmente ahora que Vanda Pharmaceuticals puede autofinanciar sus operaciones. Sin embargo, la acción ha caído un 21% desde principios de 2019. Esa caída abrupta e injustificada hace que las acciones se negocien a solo 24 veces las ganancias futuras y 5.6 veces las ventas, casi inaudito para una compañía farmacéutica con un portafolio de productos rentable y en crecimiento. En pocas palabras, los inversores dispuestos a ser pacientes hasta que el mercado reconozca su error pueden encontrar un perfil de riesgo favorable en los precios actuales.