Las cuatro variables principales que resuenan durante las vacaciones largas del Año Nuevo Lunar, ¿cuáles son los catalizadores positivos para las acciones A?

Agencia de Finanzas 2 de febrero: (Periodista Gao Yanyun) La larga festividad del Año Nuevo Chino está llegando a su fin, y durante las vacaciones el mercado global ha experimentado varios eventos de gran impacto.

Los cuatro eventos principales que han influido en el mercado durante las vacaciones incluyen: la controversia sobre los aranceles de Trump, la Gala de Primavera de la CCTV con tecnología de robots + IA, la fuerte apreciación del renminbi hasta el rango de 6.89, y el agravamiento de la situación en Oriente Medio. Además, aspectos destacados de la industria como “el total de taquilla en el Año Nuevo Chino 2026 superando los 5 mil millones de yuanes” también actuarán como catalizadores positivos para los sectores relacionados en el mercado A.

Frente a estas variables que afectan significativamente al mercado, las instituciones de investigación de los vendedores están muy atentas. La aplicación Jinmen muestra que, en la semana del 22 de febrero al 1 de marzo, se llevaron a cabo un total de 25 reuniones de estrategia de investigación de vendedores, cubriendo 14 casas de corretaje, incluyendo Orient Securities, Tianfeng Securities, Guolian Minsheng Securities, Shenwan Hongyuan, Industrial Securities, Oriental Fortune, Galaxy Securities, China Merchants Securities, Huatai Securities, Zhongtai Securities, CITIC Securities, Caitong Securities, Changjiang Securities y Guohai Securities. Entre ellas, Changjiang Securities realizó hasta 9 reuniones de investigación estratégica, representando el 36% del total de las presentaciones.

Controversia sobre los aranceles de Trump: la política fluctuante aumenta la incertidumbre del mercado

Durante las vacaciones, la política arancelaria de EE. UU. ha experimentado ajustes intensos, con altibajos en la controversia sobre los aranceles de Trump.

El 20 de febrero, hora local, la Corte Suprema de EE. UU. dictaminó que los aranceles impuestos por Trump bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) son inconstitucionales.

El mismo día, Trump firmó una orden ejecutiva, citando el artículo 122 de la Ley de Comercio de 1974, para añadir un arancel provisional del 10% como medida alternativa, que entrará en vigor el 24 de febrero, hora del Este de EE. UU., y aclaró el alcance de algunas exenciones, incluyendo minerales clave, productos energéticos, ciertos productos agrícolas y medicamentos.

El 21 de febrero, Trump expresó su intención de aumentar esta tasa de arancel del 10% al 15%, aunque la implementación concreta aún está pendiente de la confirmación formal.

Las casas de corretaje han dado interpretaciones claras sobre el impacto de estos ajustes en China.

El economista jefe y director del instituto de investigación de Yuekai Securities, Luo Zhiheng, afirmó en un informe que la tasa arancelaria promedio de China podría reducirse temporalmente en 5 puntos porcentuales, y que la disputa comercial seguirá siendo una lucha de largo plazo. Para China, solo mediante la consolidación continua de su base económica y la mejora de la innovación tecnológica autónoma, podrá mantener la estabilidad estratégica en medio de un escenario internacional complejo y reducir efectivamente el impacto de la incertidumbre externa, ganando ventaja en la larga disputa comercial entre China y EE. UU.

El economista jefe macroeconómico de Huatai Securities, Yi Huan, realizó cálculos más específicos: la tasa de aranceles por país en China podría reducirse en 34 puntos porcentuales; si EE. UU. aumenta aún más los aranceles temporales a las 10 principales fuentes de déficit comercial hasta un 15%, la tasa de aranceles en China podría disminuir en 29 puntos porcentuales. Mirando hacia adelante, la política arancelaria de EE. UU. todavía presenta incertidumbres—no se descarta que el gobierno de Trump utilice la cláusula 338 o investigue mediante las investigaciones 301 y 201 para imponer más aranceles. En cuanto a los aranceles a China, se espera que después de la visita de Trump a China a finales de marzo o principios de abril, la política arancelaria hacia China pueda aclararse aún más.

Huan opina que la controversia sobre los aranceles de Trump no terminará con esto; no solo hay incertidumbre en las futuras políticas arancelarias, sino que también sigue en el aire el mecanismo y la magnitud de la devolución de los aranceles ya impuestos.

Catalizador de la Gala de Primavera: la industria de robots humanoides alcanza su punto máximo de atención

En la Gala de Primavera de CCTV 2026, varias robots humanoides nacionales sorprendieron con su aparición, mostrando en diversas actuaciones la fortaleza tecnológica del país en este campo, lo que rápidamente elevó el interés en el mercado de capitales. El 20 de febrero, las acciones relacionadas con robots humanoides en Hong Kong ya experimentaron un aumento significativo, reflejando anticipadamente las buenas noticias del sector.

El informe de Guotai Haitong Securities considera que la Gala de Primavera tiene un efecto catalizador notable en la industria de robots humanoides, manteniendo un alto nivel de atención por parte del capital. La industrialización de los robots humanoides está cerca, y las tecnologías clave y la cadena industrial complementaria continúan perfeccionándose.

En un informe de Everbright Securities, se analiza que varios programas relacionados con robots en la Gala mostraron mejoras significativas en capacidades como control de movimiento de alta precisión, desarrollo profundo de modelos de gran escala, y interacción biomimética con robots humanoides. Se espera que la producción en masa de robots humanoides en 2026 se acelere, acompañada de una serie de pedidos específicos y en pequeña escala en la cadena industrial, lo que presenta oportunidades de inversión en los principales activos con alta probabilidad de éxito. La aplicación de IA durante el Año Nuevo chino continúa catalizándose, y la demanda de potencia de cálculo de IA probablemente seguirá creciendo, con una rápida penetración de la refrigeración líquida y un aumento en el valor de los enfriadores de canales micro, además de que, con el aumento del consumo de energía de los chips, los paneles de enfriamiento de canales micro mejoran aún más su valor; los servidores de IA avanzan hacia niveles superiores, y la evolución de empaquetados avanzados continúa.

Tipo de cambio del renminbi: apreciación pasiva predominante, con espacio de subida a corto plazo

En el mercado de divisas, durante las vacaciones, el renminbi mostró una tendencia de apreciación fuerte. El 21 de febrero, el renminbi offshore (CNH) frente al dólar se situó en 6.8978 yuanes, con una subida de 24 puntos respecto al cierre de la sesión anterior en Nueva York. La negociación diaria osciló entre 6.9065 y 6.8960 yuanes, entrando oficialmente en el rango de 6.89.

El mercado en general considera que la apreciación del renminbi apoyará positivamente a los mercados de acciones, bonos y divisas, resaltando aún más el valor de los activos chinos.

Desde la perspectiva del impulso de la apreciación, el informe de Caitong Securities señala claramente que la principal causa de la apreciación del renminbi es la debilidad del dólar, no una fortaleza del renminbi. Esta ronda de apreciación del renminbi es pasiva, siendo la debilidad del dólar la causa principal. Además, la concentración de la demanda de cambio tras septiembre de 2025 también aceleró la apreciación del renminbi.

En cuanto al rango extremo de apreciación del renminbi, Caitong Securities estima que el valor extremo del dólar frente al renminbi podría llegar a 6.8. En un escenario de debilitamiento del dólar, la apreciación del renminbi será un evento de certeza a largo plazo. Según cálculos, en 2026, el valor extremo del dólar frente al renminbi podría alcanzar 6.8. Además, las presiones de las empresas por no haber cambiado divisas también pueden impulsar la caída del dólar frente al renminbi por debajo de ese valor extremo. Aunque el Banco Central ha aumentado su tolerancia a la elasticidad del tipo de cambio, no permitirá una rápida apreciación unilateral del renminbi.

Situación en Oriente Medio: el riesgo geopolítico impulsa la demanda de activos refugio

Además de los tres grandes temas mencionados, durante las vacaciones de Año Nuevo Chino surgieron nuevos cambios en la situación en Oriente Medio, convirtiéndose en un factor de incertidumbre a corto plazo para el mercado. Durante las vacaciones, las fuerzas aéreas y navales de EE. UU. continuaron concentrándose en Oriente Medio, presionando a Irán para impulsar negociaciones entre EE. UU. e Irán, elevando la tensión geopolítica y llevando a un aumento en los precios internacionales del petróleo.

En el mercado de capitales, el 20 de febrero, China National Petroleum Corporation en Hong Kong cerró con una subida del 3.7%, anticipando las ganancias derivadas del aumento del precio del petróleo.

La opinión general del mercado es que la incertidumbre en Oriente Medio será difícil de resolver a corto plazo. Si las negociaciones entre EE. UU. e Irán no avanzan como se espera, la escalada del riesgo geopolítico favorecerá principalmente a los activos refugio como el oro y el petróleo, y a los sectores de energía, que podrían experimentar una tendencia alcista a corto plazo.

Vendedores: optimismo a largo plazo por una “tibia tendencia alcista sistémica”

Resumiendo los efectos de las noticias durante las largas vacaciones, varias casas de corretaje han emitido juicios claros sobre la tendencia del mercado A después del festival y las estrategias de asignación, presentando una visión general de “alta volatilidad a corto plazo, cautelosa y optimista a largo plazo”, y en general, confiando en una “tibia tendencia alcista sistémica”.

El informe de Tianfeng Securities opina que, aunque no es fácil avanzar en la estrategia de acciones 2.0, habrá obstáculos. Se espera que mantengan la continuidad y estabilidad de las políticas, fortaleciendo la flexibilidad y previsibilidad, centrados en “cuatro estabilidades”. Se recomienda prestar atención al oro y explorar bonos convertibles.

Huajin Securities, mediante un análisis retrospectivo de tendencias pasadas, indica que es muy probable que el mercado A suba después del festival. La tendencia de primavera puede continuar, y el mercado A podría mostrar una tendencia de oscilación alcista. Las industrias tecnológicas y cíclicas pueden ser relativamente favorables, y se recomienda seguir invirtiendo en ellas en las caídas.

Fangzheng Securities, desde una perspectiva de soporte fundamental, señala que, en el futuro, con el apoyo fiscal y la promoción industrial en el campo de la nueva productividad, junto con la fuerte demanda de consumo durante el festival y el inicio acelerado de proyectos de infraestructura en el año de la “Décimo Quinta Five-Year Plan”, el mercado tendrá soporte fundamental. Se espera que en 2026, la tasa de crecimiento de beneficios de las empresas listadas en A aumente notablemente. La asignación futura debe centrarse en las áreas clave de la estrategia del “Décimo Quinta Five-Year Plan” (industria emergente, industrias futuras), y también aumentar moderadamente la proporción de activos cíclicos para equilibrar la volatilidad de la cartera.

From análisis técnico, Industrial Securities mantiene una señal cautelosa pero optimista para el mercado. Específicamente, el modelo de sincronización técnica para el índice CSI 500 y el CSI 1000 indica una tendencia cautelosa y optimista, con una probabilidad razonable de subida. El índice CSI 300 mantiene una señal cautelosa. En general, el modelo considera que el mercado está en una fase cautelosa y optimista.

El director de estrategia global de Zheshang Securities, Liao Jingchi, ofrece una evaluación más concreta a corto plazo, estimando que la probabilidad de que el mercado A tenga oportunidades de tendencia tras el festival sea baja, y que en el corto y mediano plazo predominará una tendencia de oscilación moderada, con oportunidades locales en sectores relacionados con aplicaciones de IA y robots vinculados a la Gala de Primavera. Desde una perspectiva trimestral, sigue siendo favorable una “tibia tendencia alcista sistémica”.

En cuanto a la asignación, basado en la estrategia de “oscilar entre posiciones largas y cortas con tendencia fuerte, observando y esperando oportunidades”, Liao recomienda que, en el corto plazo, se mantengan posiciones con menos movimientos y más observación, y en el mediano plazo, continúe con la estrategia de “tibia tendencia alcista sistémica”. En sectores, se recomienda prestar atención a valores relativamente bajos como valores, materiales de construcción y bancos, y en el corto plazo, a aplicaciones de IA y robots. En cuanto a acciones específicas, priorizar aquellas con menor rendimiento desde la tendencia “924” y con potencial de recuperación, que puedan superar la media anual.

Además, la explosión en la taquilla del festival de Año Nuevo chino se ha convertido en un punto destacado para las casas de corretaje. Hasta las 18:00 del 22 de febrero, la taquilla total del festival de 2026 (incluyendo preventas) superó los 5 mil millones de yuanes, con la película “Flying Life 3” liderando en recaudación, beneficiando a las empresas de cine relacionadas, y las compañías de A股 involucradas en la producción o distribución de películas del festival podrían recibir apoyo positivo a corto plazo.

Varias casas de corretaje señalan que el sólido rendimiento de la taquilla del festival refleja una recuperación del sector cinematográfico, recomendando centrarse en los principales productores, estudios y cadenas de cines de calidad.