La reciente emoción de pánico en el mercado es muy fuerte, se acerca el Año Nuevo, muchas personas ya están de ánimo bajo, además de que el mercado fluctúa y los traders están siendo liquidado en cadena, la confianza está muy dispersa. Yo mismo en estos días no me siento muy bien de salud, pero tengo tiempo para observar el mercado con calma. La verdad, es difícil ser optimista desde el punto de vista emocional, pero en cuanto a juicio sigo siendo optimista con respecto a las criptomonedas, aunque ese “optimismo” no está en las altcoins tradicionales, sino en Meme. Muchas personas piensan que el mercado de criptomonedas ya no sigue a las acciones de EE. UU., pero en realidad eso es un malentendido: BTC todavía mantiene una fuerte correlación con las acciones de EE. UU. (especialmente el Nasdaq), sigue siendo un reflejo de la preferencia por el riesgo y la liquidez, solo que esta correlación ya está estratificada, BTC con macroeconomía, ETH con riesgos secundarios, y Meme prácticamente se ha desacoplado, siendo más una cuestión de emociones y atención en la cadena. Últimamente, muchos traders han sido liquidado en altcoins y en narrativas de tokens con apalancamiento alto, pero en esencia no es que el mercado esté equivocado en la dirección, sino que ha malinterpretado la estructura del mercado: ahora las altcoins no parecen estar en caída, sino que están en una sequía de liquidez. Los tokens de VC y los tokens narrativos con desbloqueos a largo plazo están siendo reprimidos, sin fondos nuevos dispuestos a pagar por las “historias fundamentales”, y el apalancamiento solo puede autodestruirse en un entorno de baja liquidez. La preferencia por el riesgo en el mercado se está filtrando hacia los activos que menos necesitan un ancla de valoración y que son más fáciles de consensuar, que son Meme. Mientras EE. UU. no tenga riesgos sistémicos, caídas continuas o una rápida contracción de liquidez, el mercado de criptomonedas seguirá buscando salidas especulativas, y en esta etapa la salida más clara y eficiente es Meme. La consolidación en niveles altos de BTC, sin caídas profundas, ya es una señal de optimismo, indicando que los tokens están siendo retenidos y que las emociones están saliendo hacia afuera. La historia ha demostrado una y otra vez que la primera parada de la expansión emocional no son los llamados buenos proyectos, sino la lucha más pura por la liquidez.