#稳定币发展 Ver que Bitmine todavía en la última semana de 2025 esté acelerando la compra de 32977 ETH, la primera idea que me vino a la cabeza fue: esto se parece mucho a la historia de finales de 2017.

En ese entonces también vi a instituciones aumentar sus posiciones en el momento en que el sentimiento del mercado era más frío, y como resultado, cuando llegó el mercado bajista a principios de 2018, resultó ser la estrategia más inteligente. La historia siempre se repite con diferentes caras. Ahora, la participación de Bitmine ya representa el 3.43% de la oferta total de ETH, ¿qué significa este número? Significa que las principales instituciones están votando con dinero de verdad.

Algunas de las cosas que Tom Lee mencionó y que me gustaría comentar más, son especialmente relevantes en el ecosistema de stablecoins. En estos años he profundizado en este tema: desde el monopolio de USDT, pasando por la competencia multicanal de USDC, PYUSD, hasta la nueva tendencia de tokenización de activos, el valor de Ethereum como infraestructura se ha ido confirmando una y otra vez. En 2024, hemos sido testigos de la explosión en la escala de RWA (activos del mundo real) en la cadena, y para 2026, cuando las stablecoins y la tokenización de activos realmente tengan una adopción masiva, la demanda de cadenas de base experimentará un salto cualitativo.

Pero también tengo que ser honesto: en medio de este optimismo también hay riesgos ocultos. La lógica de la correlación entre los precios de las materias primas y las criptomonedas, aunque ha sido validada en la historia, no es una ley absoluta. La caída de 2022 rompió muchas hipótesis de "correlación". La adopción acelerada de activos criptográficos por las generaciones más jóvenes puede parecer una certeza, pero en la práctica, las variables de cambio en las políticas a menudo se subestiman.

Por lo tanto, mi observación es: la confianza de las instituciones en 2026 es realmente sólida, pero esta confianza debe ir acompañada de un respeto por los ciclos. La historia nos dice que las mejores estrategias suelen surgir en momentos en los que otros piensan que no es necesario. La aceleración actual en la acumulación puede ser precisamente esa lógica.