Esta semana, el mercado tiene varios factores macroeconómicos que vale la pena seguir.

La situación entre EE. UU. y Venezuela se ha convertido en el centro de atención recientemente. Aunque las acciones de ciertos actores políticos han sido ruidosas, debido a la disparidad de fuerzas, en realidad han reducido la probabilidad de una escalada del conflicto a largo plazo, por lo que la reacción del mercado no ha sido intensa. Sin embargo, hay un posible punto de inflexión en el horizonte: si los recursos petroleros, de oro y tierras raras de Venezuela pueden ser reexplotados, esto podría ayudar sustancialmente a EE. UU. a aliviar la inflación y estabilizar las expectativas económicas. Esta cadena lógica merece ser seguida de cerca.

**¿Cómo influirá la elección del presidente de la Reserva Federal en la política?**

Se espera que Trump anuncie su candidato para el nuevo presidente a principios de enero. Según las últimas encuestas, la apoyo a Haskett lidera (aproximadamente 41%), seguido de Wosh (aproximadamente 37%). Independientemente de quién ocupe finalmente el cargo, el mercado ya ha llegado a un consenso: el nuevo presidente debe adaptarse al marco de política de "expansión rápida" de Trump. Esto es una señal positiva clara para los activos de riesgo y seguirá apoyando el ánimo del mercado.

**¿Por qué se están ajustando las expectativas de recortes de tasas?**

Los futuros de fondos federales muestran que la probabilidad de no recortar tasas en el primer trimestre de 2026 está en aumento. Por un lado, la incertidumbre por el cambio de liderazgo, y por otro, las diferencias internas en la Reserva Federal respecto a la dirección de la política. Si los datos de empleo no agrícola del viernes muestran buenos resultados y la tasa de desempleo se mantiene baja, esto reforzará aún más las expectativas del mercado de "aplazar los recortes de tasas". En este entorno, la liquidez impulsada será más importante que los fundamentos.