Según la información más reciente del mercado, es muy probable que el Banco de Japón decida subir los tipos de interés en la reunión de política monetaria de este mes (diciembre de 2025). Será la primera subida de tipos desde enero de este año, y el mercado tiene grandes expectativas al respecto.

🗓️ Reunión clave y expectativas del mercado

· Fecha de la reunión: del 18 al 19 de diciembre de 2025
· Ajuste esperado de los tipos de interés: es probable que el tipo de política pase del 0,5% al 0,75%
· Probabilidad esperada por el mercado: cerca del 80% (según Reuters, informe del 4 de diciembre)

📈 Principales razones que impulsan la subida de tipos

La razón principal que lleva al Banco de Japón a girar urgentemente hacia una subida de tipos a finales de año es controlar la inflación y estabilizar el yen.

· Responder a la inflación y al crecimiento salarial
El Banco de Japón considera el aumento de los salarios de los empleados como un factor clave para decidir subir los tipos. El gobernador Kazuo Ueda declaró recientemente que el nivel de beneficios empresariales permite aumentar los salarios, lo que constituye la base para la subida de tipos. Además, la inflación en Japón ha superado de forma continuada el objetivo del 2% del banco central, y las expectativas del mercado sobre la inflación futura han subido a niveles elevados.
· Aliviar la presión de depreciación del yen
Recientemente, el yen ha seguido debilitándose y en este trimestre ha perdido más del 4,5% frente al dólar. Aunque el Banco de Japón no apunta al tipo de cambio, una fuerte depreciación del yen eleva los costes de importación y aumenta la presión inflacionista interna, convirtiéndose en una preocupación clave para los responsables de la política.
· Eliminar obstáculos políticos
Anteriormente, el nuevo gobierno, partidario de una política monetaria laxa, era un gran obstáculo para la subida de tipos. Sin embargo, según el informe del 4 de diciembre, la actitud del gobierno japonés ha cambiado y podría permitir que el banco central suba los tipos este mes.

📊 Posibles efectos en el mercado de la subida de tipos

Si el Banco de Japón sube los tipos este mes, se prevé un impacto significativo en los mercados financieros japoneses, principalmente en los siguientes aspectos:

Mercado de bonos

· Rentabilidad: mayor presión al alza (ya perceptible)
· Explicación: las expectativas de subida de tipos han provocado ventas de bonos del Estado, y la rentabilidad a 10 años alcanzó el nivel más alto desde julio de 2007.

Mercado bursátil

· Bolsa: presión bajista
· Explicación: existe preocupación en el mercado porque la subida de tipos aumente el coste de financiación de las empresas, mientras que la apreciación del yen podría reducir los beneficios de las exportadoras. Tras las declaraciones de Kazuo Ueda el 1 de diciembre, el índice Nikkei 225 sufrió una fuerte caída ese mismo día.

Mercado de divisas

· Tipo de cambio del yen: posible apoyo a corto plazo
· Explicación: la subida de tipos puede reducir el diferencial de tipos entre Japón y EE. UU., lo que teóricamente debería apoyar al yen. Sin embargo, bajo expectativas de inflación alta a largo plazo, el efecto positivo de la subida de tipos sobre el yen podría ser limitado.

Política económica

· Política monetaria: giro formal hacia la restricción
· Explicación: será la primera subida de tipos desde enero de este año, lo que marca un nuevo paso hacia la normalización de la política monetaria. No obstante, el gobernador Kazuo Ueda ha subrayado que, incluso con la subida, los tipos reales seguirán siendo muy bajos y el entorno financiero se mantendrá acomodaticio.

💎 Resumen

En conclusión, la señal de que el Banco de Japón subirá los tipos en diciembre es ya muy clara, principalmente para hacer frente a la doble presión de la inflación interna y la continua depreciación del yen. Esta subida marcará otro paso en la salida de Japón de la política monetaria ultraflexible, aunque se prevé que el banco central mantenga un entorno financiero relativamente acomodaticio.