Morgan Stanley predice audazmente: La Reserva Federal (FED) podría reducir las tasas de interés más de lo que el mercado espera.

Sina Finance
hace 11 horas
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Fuente: Jinshi Data

Los gigantes de Wall Street predicen que la magnitud del recorte de tasas de La Reserva Federal (FED) podría ser mayor de lo que el mercado espera actualmente. Esta es la opinión del equipo de estrategia de tasas de Morgan Stanley, tras que sus economistas actualizaran las proyecciones de escenarios desde ahora hasta finales del próximo año.

Su pronóstico base es que La Reserva Federal (FED) reducirá las tasas de interés en 25 puntos básicos en la reunión de este mes, y llevará a cabo una reducción similar en cada reunión alterna hasta diciembre de 2026. Sin embargo, tras evaluar otras posibilidades de la economía estadounidense, Morgan Stanley considera que el punto de equilibrio de sus diversas probabilidades es aún más "dovish".

La interpretación general del discurso del presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, en la reunión de Jackson Hole en agosto es que la Reserva Federal (FED) adoptará una postura más flexible en el futuro, prestando más atención a la debilidad de los datos del mercado laboral, en lugar de a los persistentes datos de inflación.

Un equipo de economistas de Morgan Stanley, liderado por Matthew Hornbach, evaluó tres escenarios alternativos que podrían llevar a diferentes trayectorias de la tasa de interés objetivo de la Reserva Federal (FED) y concluyó que la trayectoria de tasas ponderadas es incluso más baja que sus estimaciones actuales.

Este gran banco de Wall Street considera que la tasa de fondos federales podría bajar más rápido de lo esperado en 2025 y 2026, incluso podría llegar a ser tan baja como 2.25%, pero el final de este período podría ser un poco más alto, alrededor del 2.75%.

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Límite superior del rango de fondos federales y pronóstico de la economía estadounidense de Morgan Stanley

Este impulso adicional a la baja ha fortalecido la confianza de Morgan Stanley en que la curva de rendimiento se volverá más empinada (es decir, las tasas de interés a largo plazo aumentarán más rápido que las tasas a corto plazo). Esto los llevó a recomendar comprar bonos del Tesoro de EE. UU. a 5 años, bonos a largo plazo de EE. UU., así como realizar operaciones de steepening (es decir, los operadores establecen posiciones largas en el extremo corto de la curva y posiciones cortas en instrumentos de mayor duración), y comprar futuros de fondos federales de enero de 2026.

Este informe, publicado el viernes pasado y titulado "N nuevas circunstancias nos hacen más optimistas sobre la deuda pública de Estados Unidos", revisó tres escenarios alternativos:

(I) Demanda al alza impulsada por estímulos fiscales (gastos gubernamentales más amplios y medidas de estímulo) y por el "espíritu animal" (Morgan Stanley considera que esto tiene un 10% de probabilidad).

(II) La Reserva Federal (FED) tiene una mayor tolerancia a la inflación y la demanda al alza impulsada por el "espíritu animal" (Morgan Stanley también considera que esto tiene un 10% de probabilidad).

(iii) Una recesión moderada caracterizada por choques comerciales y interrupciones económicas repentinas (Morgan Stanley cree que esto tiene un 30% de probabilidad).

Sin embargo, el informe de Morgan Stanley enfatiza que, debido al riesgo de recesión o a una postura menos agresiva de La Reserva Federal (FED) frente a la inflación, los comerciantes podrían asignar una mayor probabilidad a un resultado más "dovish". En base a esta situación, Morgan Stanley considera que la fijación de precios del mercado para los fondos federales podría ser 100 puntos básicos inferior a la tasa final del 3.25% que se asume actualmente.