Ethereum, cambio alcista en BTC pero señales de aumento de muro de venta = análisis de CryptoQuant

## Aumento de la presión de venta cerca de ATH

Según el informe semanal del 14 de la empresa de análisis en cadena de criptomonedas CryptoQuant, el precio de Ethereum (ETH) alcanzó los 4,743 dólares, marcando un máximo desde noviembre de 2021. El ratio ETH/BTC, que es el precio relativo de ETH frente a Bitcoin (BTC), ha superado la media móvil de 365 días, lo que indica que ETH ha entrado históricamente en un ciclo alcista frente a BTC.

La tendencia de posicionamiento de los inversores se ha vuelto clara, mostrando un cambio hacia ETH. La proporción de tenencia de ETF de ETH/BTC ha aumentado de 0.05 hace 3 meses a 0.15 actualmente, y las compras de ETH a través de ETF han crecido a un ritmo que supera a BTC. Al mismo tiempo, la proporción de posiciones en ETH en el mercado de futuros perpetuos en comparación con BTC también ha aumentado drásticamente, de 0.57 a 0.76.

El rendimiento de ETH está relacionado con el aumento del volumen de operaciones al contado. La relación del volumen de operaciones al contado de ETH frente a BTC alcanzó 1.66 la semana pasada, marcando el nivel más alto desde junio de 2017. El volumen de operaciones al contado de ETH ha superado a BTC durante 4 semanas consecutivas, y recientemente ha mostrado una diferencia de 240 mil millones de dólares frente a 140 mil millones de dólares.

Por otro lado, también han comenzado a aparecer señales de alerta sobre el continuo rendimiento superior de ETH. El volumen de entradas diarias de ETH a los intercambios ha aumentado y ha alcanzado niveles superiores a BTC. Esto sugiere que los poseedores están preparándose para realizar ganancias. Julio Moreno, el responsable de análisis, comentó: “No se observa una presión de venta nueva tan significativa en BTC, pero las entradas de ETH han estado aumentando a un nivel más alto por hora.”

El análisis de la proporción de entrada de intercambios ETH/BTC confirma que ETH ha pasado de un entorno de presión de venta bajo en mayo a un entorno de presión de venta más alto en la actualidad. Este fenómeno se considera típicamente una señal de pausa en el precio de ETH. Se ha destacado la situación en la que los participantes del mercado están activando movimientos de toma de ganancias.

El ratio MVRV de ETH/BTC ha subido de 0.4 en mayo a 0.8 actualmente. Este indicador sugiere que ETH está saliendo de un estado de subvaloración frente a BTC. Según datos históricos, se considera que cuando supera 0.9, ETH entra en un estado de sobrevaloración respecto a BTC.【El ratio MVRV es un indicador clave que determina si el precio actual está sobrevalorado o subvalorado, y se utiliza ampliamente para predecir puntos de inflexión en el mercado】

Los datos actuales indican que, mientras ETH podría continuar superando el rendimiento, también muestra signos de un aumento en la presión de venta. Se está acercando a niveles que históricamente se consideran sobrevalorados, lo que aumenta el riesgo de enfrentar vientos en contra (situaciones desfavorables) en momentos de cambio en el sentimiento del mercado.

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