El protocolo de staking de Ethereum, Lido, reportó ingresos totales de 40.5 millones de dólares en 2025, una disminución del 23% respecto a los 52.4 millones de dólares en 2024, atribuyendo la caída a retiros de usuarios (salidas netas de staking) y menores rendimientos de staking impulsados por la compresión del APR a nivel de red.
El protocolo señaló que su cuota de mercado también disminuyó en medio de un cambio estructural en el staking de Ethereum, con capital que se desplazó de los tokens de staking líquidos simples (LSTs) hacia staking en exchanges, productos institucionales de bajo riesgo y segmentos de restaking donde los competidores han incentivado fuertemente la demanda. Lido está explorando un programa de recompra de tokens usando las recompensas de staking generadas por el protocolo, con un posible lanzamiento en el segundo trimestre de 2026.
Disminución de ingresos y cambios en la cuota de mercado
Factores clave en la caída de ingresos
Los ingresos brutos de Lido disminuyeron un 18.2% en 2025, citando dos factores principales:
Retiros de usuarios: las salidas netas de staking redujeron la base generadora de ingresos del protocolo
Menores rendimientos de staking: la compresión del APR a nivel de red en el staking de Ethereum redujo los retornos por unidad
El informe anual del protocolo afirmó: “2025 se desarrolló bajo un cambio estructural en el staking de Ethereum. La compresión del APR a nivel de red, la rotación de capital desde los LSTs simples hacia exchanges y staking institucional, y una competencia intensificada redujeron el tamaño del segmento donde Lido mantiene liderazgo de categoría.”
Contracción de la cuota de mercado
Lido reconoció que su cuota de mercado se redujo, ya que el segmento de LSTs simples —históricamente la categoría más fuerte del protocolo— continuó disminuyendo como porcentaje del staking total. El capital se desplazó hacia:
- Plataformas de staking en exchanges
- Productos de staking institucional de bajo riesgo
- Segmentos enfocados en APR donde los proveedores de restaking líquido usaron subsidios en tokens del protocolo para incentivar fuertemente la demanda
Iniciativas estratégicas y planes de recompra de tokens
Programa de recompra de LDO
Lido está explorando un programa de recompra de tokens del tesoro que usaría las recompensas de staking generadas por el protocolo para adquirir tokens LDO en el mercado abierto. Bajo el diseño propuesto, los tokens comprados serían desplegados en una posición de liquidez LDO/wstETH mantenida por la DAO. El programa podría lanzarse en el segundo trimestre de 2026.
Reducción de personal
En agosto de 2025, Lido redujo su plantilla en un 15% como parte de un esfuerzo más amplio para “garantizar la sostenibilidad a largo plazo” y mejorar la eficiencia de costos.
Expansión de productos más allá del staking principal
Ofertas institucionales y de alto rendimiento
Lido afirmó que su principal objetivo para 2025 era expandirse más allá de su producto de staking principal y lanzar nuevas ofertas dirigidas a:
Inversionistas institucionales: que buscan soluciones de staking de bajo riesgo y conformes
Estrategias de alto rendimiento: usuarios que buscan mayores retornos mediante restaking y otros productos generadores de rendimiento
Asociación con WisdomTree
A finales de 2025, el gestor de activos WisdomTree —que Lido dice gestionar aproximadamente 140 mil millones de dólares en activos— lanzó un producto cotizado en bolsa (ETP) basado en Ethereum en Europa que obtiene recompensas de staking usando la infraestructura del protocolo de Lido.
Preguntas frecuentes
¿Por qué disminuyeron los ingresos de Lido un 23% en 2025?
Lido atribuyó la caída de ingresos a dos factores principales: salidas netas de staking a medida que los usuarios retiraban fondos, y menores rendimientos de staking debido a la compresión del APR a nivel de red en el staking de Ethereum. El protocolo también señaló que su cuota de mercado se redujo a medida que el capital se desplazaba hacia staking en exchanges, productos institucionales y segmentos de restaking donde los competidores usaron subsidios en tokens para atraer usuarios.
¿Qué es el programa de recompra de tokens propuesto por Lido?
Lido está explorando un programa que usaría las recompensas de staking generadas por el protocolo para comprar tokens LDO en el mercado abierto. Bajo el diseño propuesto, los tokens comprados serían desplegados en una posición de liquidez LDO/wstETH mantenida por la DAO, con un posible lanzamiento en el segundo trimestre de 2026.
¿Cómo responde Lido a la mayor competencia?
Lido ha reducido su plantilla en un 15% para mejorar la eficiencia de costos y está expandiéndose más allá de su producto de staking principal hacia ofertas dirigidas a inversores institucionales y usuarios que buscan mayores rendimientos. El protocolo también se ha asociado con el gestor de activos WisdomTree, que lanzó un ETP de Ethereum en Europa usando la infraestructura de staking de Lido.
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