Bancos Impulsan Depósitos Tokenizados Mientras la Carrera de Efectivo En Cadena se Intensifica

Los bancos están probando cada vez más los depósitos tokenizados como una forma práctica de trasladar el dinero tradicional de los bancos comerciales a plataformas de pago y liquidación basadas en blockchain. Un nuevo informe de la plataforma de datos de activos del mundo real RWA.io, con aportes de UK Finance, Citi, BNY, Kinexys de JPMorgan, Standard Chartered, ABN Amro y Digital Asset, sostiene que los depósitos tokenizados están surgiendo junto con las stablecoins y las monedas digitales de bancos centrales como parte de una pila de efectivo en cadena más amplia para el sistema financiero.

Los depósitos tokenizados son representaciones digitales de depósitos bancarios ordinarios en infraestructura blockchain u otra tecnología de libro mayor distribuido. A diferencia de muchas stablecoins, son pasivos directos del banco emisor y siguen gobernados por los marcos bancarios existentes, incluyendo seguros de depósito, requisitos de capital y reglas contra el lavado de dinero y de conocimiento del cliente. El informe destaca una creciente serie de pilotos y despliegues en Europa, ya que los bancos buscan mantener su papel en pagos, tesorería y captación de depósitos en medio de una proliferación de instrumentos de efectivo digital.

El informe señala un impulso visible en Europa, respaldado por recientes pilotos públicos. En enero, Lloyds Banking Group y Archax anunciaron que completaron la primera transacción pública en blockchain del Reino Unido usando depósitos tokenizados en la red Canton. Por separado, el piloto Great British Tokenised Deposit de UK Finance está examinando pagos en marketplace de persona a persona, refinanciamiento hipotecario y liquidación de activos digitales, con la meta de avanzar hasta mediados de 2026.

La narrativa más amplia es que los bancos están intentando reposicionarse en el centro de los flujos de dinero digital a medida que las formas tokenizadas de efectivo se multiplican y emergen nuevas plataformas de liquidación. La visión de un ecosistema monetario de dos niveles que sustenta estos esfuerzos es un tema clave del informe y un recordatorio de que el dinero de los bancos comerciales sigue siendo fundamental para los pagos cotidianos, incluso a medida que se expanden las fronteras de los activos digitales.

Arquitectura del sistema monetario de dos niveles. Fuente: RWA.io

Depósitos tokenizados como un punto intermedio en el debate entre stablecoins y CBDC

UK Finance enmarca los depósitos tokenizados como un puente vital en un futuro ecosistema de “multi-moneda”. En su opinión, los depósitos tokenizados coexistirán con stablecoins emitidas por entidades privadas y, potencialmente, con monedas digitales de bancos centrales, ofreciendo un marco en el que el dinero bancario tradicional puede operar en nuevas plataformas digitales mientras se preservan las protecciones regulatorias y las salvaguardas para los consumidores.

“Llevar ese dinero a plataformas digitales respaldará la próxima generación de finanzas digitales”, dijo Marko Vidrih, cofundador y director de operaciones de RWA.io. “Por esa razón, es importante entender cómo encajan los depósitos tokenizados dentro del ecosistema más amplio de dinero digital junto con las stablecoins y las CBDC.”

El BCE avanza en el trabajo sobre el euro digital, construyendo plataformas de dinero tokenizado

El contexto político en Europa avanza en paralelo. El Banco Central Europeo está ampliando su programa de euro digital a medida que el dinero digital privado y público compite por uso transfronterizo y nacional. El BCE ha abierto solicitudes para que expertos contribuyan en los flujos de trabajo sobre cómo funcionaría un euro digital en cajeros automáticos, terminales de pago e infraestructura de aceptación, con planes de comenzar una prueba piloto de 12 meses en la segunda mitad de 2027.

En marzo, el BCE presentó Appia, su plan a largo plazo para mercados tokenizados en Europa que trabajarán con dinero de banco central. Un elemento central de Appia es Pontes, un nuevo mecanismo de liquidación diseñado para conectar plataformas basadas en blockchain con la infraestructura de pagos del Eurosistema. La estructura existente, TARGET Services, ya procesa pagos en euros de alto valor, liquidaciones de valores y pagos instantáneos en toda Europa. Pontes está programado para lanzarse en el tercer trimestre de 2026, con retroalimentación de la consulta de Appia que guiará decisiones más amplias sobre el marco de finanzas tokenizadas en Europa.

Estos avances llegan en un momento en que los responsables políticos buscan equilibrar innovación y seguridad, y cuando bancos, fintechs y custodios exploran cómo los activos tokenizados y la liquidación en cadena encajan en los regímenes regulatorios y de supervisión existentes.

Para los participantes del mercado, la implicación es clara: los depósitos tokenizados podrían servir como una vía práctica para que las instituciones arraigadas en la banca tradicional participen en la economía digital sin abandonar sus fundamentos regulados. El impulso conjunto—desde los pilotos en Reino Unido hasta las plataformas europeas—destaca una tendencia hacia un dinero en cadena interoperable y regulado que preserve las protecciones institucionales en las que confían los usuarios hoy en día.

A medida que el ecosistema evoluciona, inversores y usuarios observarán cómo interactúan estas plataformas con los ecosistemas de stablecoins privadas, los pilotos de CBDC y los estándares de liquidación transfronteriza. El éxito de los depósitos tokenizados dependerá de controles de riesgo, cronogramas de liquidación interoperables y de la preparación de los bancos para escalar estos pilotos en productos duraderos, asegurados y conformes que puedan operar junto a las redes de pago existentes.

Lo que aún no está claro es qué tan rápido los reguladores alinearán estándares claros para los depósitos tokenizados, qué cobertura y seguros se aplicarán a gran escala, y cómo se garantizará la liquidez y la finalización de la liquidación en plataformas heterogéneas de blockchain. Sin embargo, la convergencia del dinero bancario con la infraestructura tokenizada marca un cambio notable en la trayectoria de las finanzas digitales, uno que podría influir en cómo las instituciones valoran, gestionan y liquidan el dinero en un mundo donde lo digital y lo tradicional coexisten cada vez más.

Los lectores deben estar atentos a la próxima fase de pilotos en Reino Unido y al despliegue europeo de Appia y Pontes para hitos concretos en tiempos de liquidación, pruebas de interoperabilidad y claridad regulatoria que podrían determinar si los depósitos tokenizados se convierten en una característica estándar del sistema financiero o en un conjunto pionero de pilotos con beneficios limitados fuera de entornos controlados.

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