El Congreso podría estar acercándose a la aprobación de una legislación que prohibiría permanentemente que la Reserva Federal emita una moneda digital de banco central, según el Grupo de Investigación de Washington de TD Cowen.
El senador Ted Cruz ha presentado una enmienda a la Ley de la Carretera del Siglo XXI hacia la Vivienda que haría permanente una prohibición temporal existente sobre un dólar digital emitido por la Fed, una medida que, según los analistas, beneficiaría a los emisores de stablecoins pero podría crear obstáculos adicionales para aprobar la legislación más amplia sobre la estructura del mercado de criptomonedas, la Ley CLARITY.
Impulso legislativo para una prohibición permanente del CBDC
Detalles de la enmienda Cruz
El senador Ted Cruz introdujo una enmienda al paquete de vivienda conocido como la Ley de la Carretera del Siglo XXI hacia la Vivienda que prohibiría permanentemente a la Reserva Federal emitir una moneda digital de banco central. La enmienda reemplazaría una prohibición temporal vigente hasta 2030 por una prohibición permanente.
Se espera que la legislación de vivienda reciba una votación en el Senado tan pronto como la semana del 9 de marzo de 2026. Si se aprueba con la enmienda Cruz incluida, el proyecto pasará a la Cámara de Representantes para su consideración.
Impulso en el Congreso
La semana pasada, un grupo de legisladores firmó una carta instando a los líderes de la Cámara y el Senado a prohibir permanentemente un CBDC. El congresista Ralph Norman, uno de los firmantes, afirmó que, a diferencia del efectivo, un CBDC podría permitir al gobierno rastrear transacciones y monitorear cómo los estadounidenses gastan su dinero, calificándolo como “exceso en su núcleo”.
La Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó previamente en 2025 la Ley Anti-CBDC de Estado de Vigilancia, que prohibía a la Fed emitir un CBDC directamente a los individuos. Cruz había presentado una versión en el Senado de esa legislación y ha seguido promoviendo una prohibición permanente.
Análisis e implicaciones de TD Cowen
Evaluación de continuidad de políticas
Jaret Seiberg, director general del Grupo de Investigación de Washington de TD Cowen, señaló en un análisis del 9 de marzo de 2026 que la enmienda Cruz refuerza en gran medida la postura actual de la Reserva Federal. El banco central ha declarado repetidamente que no tiene planes de emitir un dólar digital y no avanzaría sin una autorización explícita del Congreso.
“Esperamos que una prohibición de una criptomoneda del banco central esté incluida en la ley de vivienda que llegará al escritorio del presidente el próximo mes. Es más probable que la prohibición sea permanente que temporal”, escribió Seiberg.
Agregó: “Estamos de acuerdo en que la Reserva Federal no tiene planes inmediatos de emitir un dólar digital. Sin embargo, eso podría cambiar con el tiempo, dependiendo de quién gane en la Casa Blanca en 2028 y quién sea el presidente de la Reserva Federal en 2030. Por eso, una prohibición es útil.”
Impacto en los emisores de stablecoins
Seiberg dijo que una prohibición permanente del CBDC beneficiaría ampliamente a los emisores de stablecoins al eliminar cualquier duda sobre si la Reserva Federal podría eventualmente emitir su propio dólar digital y alterar sus modelos de negocio. Esta claridad podría fomentar una mayor inversión e innovación en el sector privado de stablecoins.
Obstáculo potencial para la Ley CLARITY
Sin embargo, el analista advirtió que la prohibición permanente podría afectar las perspectivas de la ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas conocida como la Ley CLARITY, que ya enfrenta obstáculos para su promulgación.
“Esto también podría convertirse en una excusa para no promulgar la Ley CLARITY este año, ya que los legisladores podrían argumentar que ya aprobaron la Ley GENIUS sobre stablecoins y la prohibición de dólares digitales emitidos por la Fed. Eso concentra mucho enfoque del Congreso en una sola industria”, dijo Seiberg.
Concluyó: “No estamos diciendo que esto cierre la puerta a la Ley CLARITY. Solo se suma a la lista de obstáculos para su acción. Y cada nuevo obstáculo hace que su promulgación sea un poco menos probable.”
Contexto regulatorio
Marco de la Ley GENIUS
La Ley GENIUS, aprobada en julio de 2025, estableció estándares federales para stablecoins de pago, incluyendo respaldo de reserva uno a uno y una prohibición para que los emisores paguen rendimientos directamente. La legislación representó un paso importante para crear claridad regulatoria para las alternativas privadas de dólares digitales.
Posición de la Fed sobre el CBDC
Los funcionarios de la Reserva Federal han mantenido consistentemente que no tienen planes de emitir un dólar digital sin una autorización explícita del Congreso. El banco central ha realizado investigaciones y experimentos sobre la tecnología CBDC, pero no ha señalado ninguna intención de proceder con su emisión bajo el liderazgo actual.
Preguntas frecuentes: Prohibición del CBDC y legislación sobre criptomonedas
Q: ¿Cuál es el estado actual de la propuesta de prohibición permanente del CBDC?
A: El senador Ted Cruz ha presentado una enmienda a la Ley de la Carretera del Siglo XXI hacia la Vivienda que prohibiría permanentemente a la Reserva Federal emitir un dólar digital, reemplazando una prohibición temporal vigente hasta 2030. Se espera que la ley de vivienda reciba una votación en el Senado tan pronto como esta semana.
Q: ¿Cómo afectaría una prohibición permanente del CBDC a los emisores de stablecoins?
A: Según los analistas de TD Cowen, una prohibición permanente beneficiaría a los emisores de stablecoins al eliminar la incertidumbre sobre una posible competencia futura de un dólar digital emitido por la Fed, proporcionando claridad regulatoria para el desarrollo de stablecoins en el sector privado.
Q: ¿Por qué la prohibición del CBDC podría complicar la aprobación de la Ley CLARITY?
A: Los legisladores podrían argumentar que ya abordaron la política de activos digitales a través de la Ley GENIUS (regulación de stablecoins) y una prohibición del CBDC, reduciendo la urgencia de aprobar legislación adicional sobre la estructura del mercado de criptomonedas. Esto añade obstáculos existentes para la Ley CLARITY.
Q: ¿Cuál es la posición de la Reserva Federal sobre la emisión de un dólar digital?
A: La Reserva Federal ha declarado repetidamente que no tiene planes de emitir un dólar digital y no avanzaría sin una autorización explícita del Congreso. La enmienda Cruz codificaría esta postura de forma permanente.
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