作者：Stacy Muur, Cripto KOL
Compilación: Felix, PANews
Web3 no es solo Web2 con tokens añadidos. Aquellos fundadores que ven Web3 de esa manera eventualmente serán eliminados por la era o terminarán en la cárcel.
La diferencia entre protocolos multimillonarios exitosos y fracasos de igual valor radica en comprender qué cambios ocurren cuando la propiedad, los incentivos y la transparencia se convierten en atributos inherentes al producto.
Si haces las cosas bien, podrás construir Uniswap, Coinbase o Aave; si las haces mal, te convertirás en Do Kwon—provocando un efecto dominó en toda la industria y enfrentando 12 años de prisión.
Este informe recopila el marco central para fundadores, extraído de investigaciones, experiencia en inversiones y orientación operativa de a16z crypto. Incluye diseño de protocolos, estrategias de tokens, estructura comunitaria, adopción empresarial, comunicación, seguridad, reclutamiento, resiliencia en ciclos de mercado y estrategias a largo plazo en la evolución de las criptomonedas.
1. Web3 es “Leer-Escribir-Poseer”, no solo “Leer-Escribir-Monetizar”
Argumento: La transición de Web2 a Web3 no consiste en agregar criptomonedas a modelos de negocio existentes, sino en una reestructuración del control de valor. La finanza es el primer campo de experimentación, pero estos primitives pueden extenderse a cualquier sistema a escala de internet que coordine personas y capital mediante la incorporación directa de propiedad.
El marco de Chris Dixon sigue siendo la explicación más autorizada: Web1 permite a los usuarios “leer”, Web2 añade “escribir”, y Web3 permite a los usuarios “leer, escribir y poseer”.
En Web2, los usuarios de Instagram generaron aproximadamente 100 mil millones de dólares en valor para los accionistas de Meta. En Web3, los primeros proveedores de liquidez de Uniswap no solo usan el protocolo, sino que también lo poseen.
Dixon reafirmó este marco a principios de 2026, señalando que la “era financiera” actual de blockchain no es un fracaso de la teoría macro, sino una secuencia operativa prevista. Blockchain introduce un nuevo primitive: la capacidad de coordinar personas y capital a escala de internet, con la propiedad integrada directamente en el sistema. La finanza es el campo más natural para demostrar este primitive, por eso fue la primera en aparecer.
“Estamos claramente en la era financiera de blockchain. Pero su núcleo nunca fue que todas las aplicaciones cripto surjan simultáneamente, ni que la finanza no pueda desarrollarse primero.”
— Chris Dixon, a16z Crypto (febrero 2026)
Prácticas efectivas:
- Aceptar la secuencia “financiera primero”
- Diseñar protocolos que permitan a los contribuyentes capturar valor
- Considerar la propiedad de tokens como un mecanismo de coordinación, no solo como una forma de recaudación
- Establecer derechos de gobernanza sustantivos
Casos de éxito:
Hayden Adams: desarrolló Uniswap durante tres años sin tokens, solo con una donación de 50,000 dólares en Ethereum. Cuando se lanzó UNI en 2020, se distribuyó a usuarios que ya habían demostrado la efectividad del protocolo.
Stani Kulechov: en Aave, usó una estrategia similar; primero construyó el protocolo de préstamos, y tras lograr el ajuste producto-mercado (PMF), lanzó el token. Ambos proyectos resistieron cada ciclo de mercado, mientras que en 2020, el 90% de los protocolos DeFi desaparecieron.
2. Lanzar tokens tras lograr PMF, no antes
Argumento: Los tokens lanzados antes del PMF buscan principalmente la cotización a corto plazo. Los lanzados después del PMF buscan el valor a largo plazo del protocolo. La emisión de tokens solo se puede hacer una vez.
Eddy Lazzarin, CTO de a16z Crypto, documentó tres errores comunes en el diseño de protocolos. El más grave: emitir tokens demasiado pronto.
“El error más grande es lanzar tokens antes de que el producto encaje con el mercado. La emisión de tokens solo ocurre una vez. Si se lanza antes del PMF, solo atraerá a mercenarios, no a difusores.”
— Eddy Lazzarin, a16z
Emitir tokens demasiado pronto hace que la comunidad se enfoque solo en el precio, no en el éxito del protocolo. Cuando el precio cae (lo cual es inevitable), se irán. Pero si lanzas el token después del PMF, atraerás a usuarios que ya aman el producto. El token será una ganancia adicional, no toda la propuesta de valor.
Prácticas efectivas:
- Lanzar primero el producto, validar demanda y construir una base de usuarios
- Recompensar a los usuarios existentes con tokens
- Considerar la emisión de tokens como un evento de liquidez para la comunidad, no solo como estrategia de adquisición
Casos de éxito:
Brian Armstrong: fundó Coinbase en 2012. La compañía salió a bolsa en Nasdaq en abril de 2021, tras nueve años. La inversión de Sequoia Capital multiplicó por más de 1000 veces. Armstrong no tuvo prisa en tokenizar, porque no lo necesitaba. Creó una entrada regulada, superando ciclos, regulaciones y competencia. El éxito de Coinbase radica en resolver un problema real (comprar cripto sin hackeos o fraudes) y operar desde el inicio de forma compliant.
3. La comunidad es infraestructura del protocolo, no solo marketing
Argumento: En Web2, primero se desarrolla el producto y luego se construye la comunidad. En Web3, la comunidad es la infraestructura del producto.
Mary-Catherine Lader, con años en finanzas tradicionales, ahora en operaciones de Uniswap Labs, observa que las estrategias de lanzamiento en Web3 difieren radicalmente de Web2.
“En Web2, puedes desarrollar en secreto y lanzar un producto pulido. En Web3, tu comunidad debe participar en el desarrollo, porque será tu infraestructura: proveedores de liquidez, votantes en gobernanza, promotores.”
— Mary-Catherine Lader, COO de Uniswap Labs
Esto hace que la transparencia sea una ventaja competitiva, no un riesgo. Las empresas tradicionales temen que los competidores copien; en Web3, los protocolos temen lanzar sin respaldo comunitario.
Prácticas efectivas:
- Construir el producto de forma abierta desde el inicio
- Lanzar versiones incompletas y dejar que la comunidad decida el rumbo
- Ver a los primeros usuarios como co-creadores, no solo testers
Casos de éxito:
OpenSea: fundado en 2018 por Devin Finzer y Alex Atallah con 120,000 dólares de Y Combinator. Construyeron un mercado NFT en público, comunicándose directamente con coleccionistas en Discord y Twitter, y tomando decisiones según las necesidades reales de la comunidad. Cuando en 2021 explotó la fiebre NFT, OpenSea ya tenía comunidad consolidada. Los fundadores se volvieron multimillonarios porque entendieron que la comunidad no es marketing, sino infraestructura.
Casos fallidos:
Entre 2018 y 2022, decenas de proyectos respaldados por VC, autodenominados “asesinos de Coinbase”, prometían mejor experiencia, tarifas más bajas y más marketing, pero casi todos fracasaron.
Porque trataron a los usuarios cripto como consumidores de Web2: desarrollo en secreto, comunicados de prensa, esperando que la gente llegara. Pero en Web3, la comunidad siempre gana sobre el producto.
4. La comunicación es infraestructura, no solo marketing
Argumento: Los fundadores no pueden externalizar la narrativa. La estrategia de comunicación debe responder a: ¿cuáles son los objetivos del negocio? ¿quién es la audiencia? ¿qué estrategia es más efectiva para alcanzarla? Los comunicados de prensa están muertos; los blogs, canales directos y relaciones con medios son las herramientas clave.
Paul Cafiero, socio de comunicación en a16z Crypto, propone un modelo basado en responder en orden a estas tres preguntas: objetivos, audiencia y estrategia.
Narrativa central: qué problema resuelves, la visión del mundo tras la solución, quién se beneficia—estas deben mantenerse siempre, independientemente del canal o audiencia. Pero diferentes públicos requieren énfasis distintos: inversores quieren crecimiento, medios buscan titulares.
Cinco palancas de comunicación:
- Contenido propio (blogs, whitepapers, videos)
- Canales sociales (cuentas de marca y personales)
- Plataformas comunitarias (Discord, Telegram, Signal)
- Conferencias y charlas
- Relaciones con medios
Ninguna palanca domina por sí sola; la mejor combinación depende de los objetivos y la audiencia.
Relaciones con medios (KOL): siguen siendo cruciales, aunque malentendidas
Aunque algunos en tecnología son hostiles, la cobertura mediática combina validación externa y expansión de audiencia. Permite llegar a públicos fuera de la comunidad cripto, como potenciales empleados, clientes y líderes de opinión. Cuando el equipo de Kalshi apareció en CBS Sunday Morning, alcanzó audiencias distintas a las de Twitter cripto.
“Los fundadores son los mejores embajadores. No puedes externalizar la narrativa o historia de la empresa.”
— Paul Cafiero, a16z Crypto
Principios para interacción con medios:
- Los fundadores deben perfeccionar y contar su historia personalmente
- La relación con medios es como expansión de negocio
- Medios no son amigos ni enemigos
- La historia debe enmarcarse en el contexto macroeconómico
Prácticas efectivas:
- Construir la estrategia de comunicación en torno a “objetivos, audiencia, estrategia”
- Los fundadores deben ser los principales voceros; no externalizar completamente la narrativa
- Ver medios y KOL como parte de la expansión: antes de presentar, aumentar su valor en la cobertura
- Publicar todos los anuncios en blogs, no solo en comunicados
- Construir la infraestructura de comunicación antes de una crisis, porque la mejor defensa es un buen ataque
Casos de éxito:
Kalshi: Tarek Mansour usó hábilmente medios tradicionales y nativos cripto, alcanzando amplias audiencias y logrando 1,0 mil millones de dólares en financiamiento con una valuación de 11 mil millones. Sabe que diferentes públicos requieren canales distintos, y que las relaciones con medios amplifican todos los demás esfuerzos.
Casos fallidos:
Proyectos que dependen solo de comunicados pagados se ahogan en ruido. En un entorno con relación prensa:periodista de 6:1, la publicidad repetitiva y promesas vacías casi no logran destacar.
5. La seguridad define la supervivencia del protocolo
Argumento: En Web2, las vulnerabilidades de seguridad solo cuestan dinero y reputación. En Web3, pueden costarlo todo.
Las bibliotecas, verificaciones y gobernanza con múltiples firmas, probadas en la práctica, no son opcionales: son la base para evitar pérdidas millonarias por hackeos o fallos criptográficos. Pero solo la seguridad técnica no basta. Cuando un protocolo tiene éxito y guarda valor, se convierte en objetivo. Los fundadores enfrentan amenazas de actores estatales.
Carl Agnelli, ex-agente del FBI en la Oficina Federal de Investigaciones, afirma que: los fundadores de Web3 enfrentan amenazas físicas que las empresas tradicionales no enfrentan.
“Los criminales siguen un proceso de cinco pasos: identificar, vigilar, filtrar, planear, ejecutar. Una vez que tu riqueza cripto está pública, ya estás en su base de datos.”
— Carl Agnelli, ex-agente del FBI, a16z
Dan Boneh, criptógrafo de Stanford y asesor de a16z, documenta problemas técnicos: generación de claves con poca aleatoriedad, mala gestión de claves y uso inadecuado de pruebas de cero conocimiento, que han causado pérdidas de miles de millones.
Prácticas efectivas:
- Estrategia de wallets de respaldo: guardar entre 5-10% de los activos en “carteras seguras”
- No reutilizar claves en diferentes protocolos
- Validar formalmente los contratos inteligentes antes del lanzamiento
- Operar con conciencia de vigilancia constante
Casos de éxito:
Los fundadores que sobrevivieron usan desde el inicio hardware wallets, configuraciones de múltiples firmas y auditorías formales. Mantienen en secreto sus domicilios. Nunca publican fotos que puedan revelar su ubicación en tiempo real. Reconocen que exponer su riqueza cripto los hace objetivos, y así es.
Amenazas reales:
Caso de secuestro de cofundador de Ledger: en enero de 2025, David Balland fue secuestrado en su casa en Francia. Los atacantes le cortaron un dedo y enviaron un video a su socio exigiendo 100 BTC. Aunque fue rescatado, muestra qué pasa cuando se vincula públicamente la riqueza cripto. Es un ataque dirigido: vigilancia, planificación, ejecución coordinada. Sin importar si se admite o no, todos los fundadores de Web3 enfrentan esta amenaza.
6. Contratar “misioneros”, no solo “mercenarios”, y aprender a distinguir
Argumento: El talento en Web3 busca recompensas en tokens, no solo salarios. Esto atrae a los constructores más alineados, pero también a los más peligrosos por su tendencia a la especulación.
Henry Ward, CEO de Carta, ofrece un marco claro para distinguir entre PMF real y prosperidad falsa.
“Los misioneros aman el producto y la visión. Los mercenarios aman el dinero. En mercado alcista parecen iguales. En bajista, los mercenarios desaparecen y solo quedan los verdaderos creyentes.”
— Henry Ward, CEO de Carta
Jeanne Tsan documenta los desafíos en reclutamiento en Web3: las recompensas en acciones y tokens alinean objetivos, pero también pueden hacer que empleados prioricen el precio a corto plazo sobre el desarrollo a largo plazo del protocolo.
Prácticas efectivas:
- Establecer planes de desbloqueo de tokens a largo plazo
- Reclutar personas que hayan usado el producto antes de postularse
- Crear cultura de equipo que aguante años de mercado bajista
Casos de éxito:
Stani Kulechov: fundó Aave en 2017, sobrevivió el mercado bajista de 2018 y ya en 2020, antes del lanzamiento del token, formó su equipo. Cuando en 2022 el precio del token cayó de 667 a 50 dólares, su equipo no se fue. Entregaron Aave V3 durante la caída.
Para 2025, AAVE se recuperó a 400 dólares y el TVL en múltiples cadenas alcanzó 38 mil millones. Kulechov contrató a quienes creían en la descentralización del préstamo, no a quienes solo buscaban un aumento rápido del token. Por eso, incluso tras una caída del 92%, su equipo siguió desarrollando.
Casos fallidos:
En 2021, muchas ofertas de trabajo en protocolos prometían grandes tokens a ejecutivos Web2 sin experiencia en DeFi. Cuando en 2022 el mercado colapsó, estos ejecutivos renunciaron. Es decir, crearon equipos solo para el ciclo alcista, no para el desarrollo.
7. Los ciclos de mercado no son errores, sino características necesarias para sobrevivir
Argumento: Los mercados bajistas eliminan proyectos de baja calidad y fortalecen a los buenos. Los fundadores que sobreviven no solo evitan el valle, sino que se preparan para él.
Arianna Simpson, socia de a16z Crypto, ha apoyado a fundadores en ciclos de mercado. Ella observa que los mejores fundadores ven los bajones como una ventaja competitiva.
“Los mercados bajistas son una oportunidad para sentar bases y escalar en el próximo ciclo alcista. Los que sobreviven son quienes reducen temprano el gasto, siguen lanzando productos y no dependen del precio del token para cumplir su misión.”
— Arianna Simpson, a16z
Prácticas efectivas:
- Mantener más de 24 meses de fondos
- Tener un camino claro a la rentabilidad o sostenibilidad, no solo depender de la especulación
- Soportar caídas del 90% en el precio del token
Casos de éxito:
Brian Armstrong: superó los mercados bajistas de 2014, 2018 y 2022. Considera el bajón como fase de desarrollo. Cuando los competidores caen, Coinbase sigue entregando billeteras móviles, custodia institucional y staking. Cuando el mercado se recupera, ya tienen una ventaja competitiva que antes no tenían.
Casos fallidos:
Sam Bankman-Fried: ni siquiera sobrevivió un ciclo bajista.
En 2021, FTX parecía imparable: valoración de 32 mil millones, anuncios en Super Bowl, patrocinio de estadios. Pero todo era una estafa. En 2022, la verdad salió a la luz: fondos de clientes fueron malversados, el token FTT se usó como colateral en apuestas de Alameda, y 9 mil millones de dólares en depósitos desaparecieron. SBF fue condenado a 25 años en prisión federal. Buscaba la apariencia de un mercado alcista, no la supervivencia en bajón.
8. El CEO de producto enfrenta un paradoja: no puedes soltar todo, pero debes soltar lo necesario
Argumento: Si el fundador se involucra demasiado en detalles del producto, crea cuellos de botella. Si se retira demasiado pronto, frena el crecimiento. La clave está en saber cuándo intervenir y cuándo soltar.
Ben Horowitz analizó a los mejores CEO de producto (como Gates, Jobs, Zuckerberg) y encontró una paradoja:
“Es peor que un CEO de producto participe demasiado en los detalles, que que esté completamente desconectado. Los mejores fundadores alternan entre ambos: profundizan en momentos clave (diseño de mecanismos, reestructuración fundamental) y dejan ir en lo trivial (gestión comunitaria, alianzas, marketing).”
— Ben Horowitz, a16z
Los fundadores efectivos cambian entre estos roles: en momentos críticos (diseño de mecanismos, reestructuración profunda) se involucran, y en otros (gestión comunitaria, alianzas, marketing) delegan.
En Web3, esta alternancia es vital, porque las decisiones en la arquitectura del protocolo suelen ser irreversibles, a diferencia de Web2.
Prácticas efectivas:
- Participar profundamente en diseño de protocolos y mecanismos
- Delegar gestión comunitaria, alianzas y marketing
- Volver a centrarse en producto en momentos de cambio importante
Casos de éxito:
Hayden Adams participó en el diseño de AMM de Uniswap, estructura de tarifas, optimización de gas. Pero delegó crecimiento, alianzas y desarrollo del ecosistema a Uniswap Labs. Cuando fue necesario lanzar V3, con liquidez concentrada y cambios fundamentales, volvió a los detalles. Esa alternancia permitió que Uniswap, con más de 2 billones de dólares en volumen, siguiera innovando tecnológicamente.
Casos fallidos:
Muchos fundadores de protocolos fallidos se involucran en exceso en todos los aspectos, o solo en liderazgo de pensamiento, matando la velocidad o la calidad del producto. La clave está en participar en momentos críticos y dejar en paz en otros, pero esa estrategia es rara y difícil, y causa muchos fracasos.
9. El crecimiento empresarial es palanca estratégica
Argumento: La narrativa tradicional de Web3 (mantener descentralización, evitar colaboraciones, crecimiento orgánico) funciona en algunos protocolos, pero para la mayoría, solo es una excusa para evitar integraciones complejas. No confundir “descentralización” con “aislamiento”.
La integración estratégica es clave para que un protocolo logre liquidez y distribución mucho más rápido que el crecimiento orgánico.
“Cuando fundé Aave, entendimos cuánto trabajo implicaba construir un oráculo. Por eso, empezamos a colaborar con Chainlink.”
— Stani Kulechov, fundador de Aave
La colaboración con Chainlink convirtió a Aave en el primer préstamo que usa datos off-chain para tasas estandarizadas y desplegado en más de 60 cadenas. Es una palanca estratégica.
Como mencionamos antes, Tarek Mansour dedicó años a colaborar con la CFTC, logrando que Kalshi fuera el primer mercado predictivo regulado en EE. UU., lo que facilitó una financiación de 1,0 mil millones de dólares y una valuación de 11 mil millones.
Prácticas efectivas:
- Integrarse temprano con los mayores pools de liquidez y wallets
- Colaborar con canales regulatorios y de fiat
- No confundir descentralización con aislamiento
Conclusión
La visión de a16z es que solo cuando propiedad, ejecución y comunidad se integran en un sistema con incentivos alineados, el valor del protocolo puede crecer sostenidamente.
Su estrategia de fundadores es un modelo operativo integral, donde cada capa refuerza a las demás:
- Lanzar tokens tras PMF para atraer promotores genuinos, no solo oportunistas
- La comunidad como infraestructura, creando una red de distribución orgánica para alianzas empresariales
- La caída en mercado bajista elimina proyectos sin valor real
Las estrategias de marketing están cambiando radicalmente, muchas formas tradicionales están desapareciendo. Pero, independientemente de los cambios, los principios clave aquí expuestos seguirán siendo efectivos siempre.
Amamos Web3.
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