Hoy he leído un artículo de prensa: Polygon ha despedido cerca del 30 % de su plantilla.
Aunque Polygon no ha publicado un comunicado oficial, el CEO Marc Boiron confirmó los despidos en una entrevista, indicando que el número total de empleados se mantendrá estable a medida que los equipos recientemente adquiridos se incorporen a la organización.
Exempleados también han comentado los despidos en redes sociales, lo que corrobora la noticia.
Sin embargo, en la misma semana, Polygon anunció la compra de dos empresas por 250 millones de dólares. Es sorprendente reducir personal al mismo tiempo que se realizan adquisiciones de esa magnitud.
Si se tratara únicamente de una reducción de plantilla, no invertirían 250 millones de dólares en adquisiciones. Si fuera una expansión, tampoco tendría sentido recortar el 30 % de los puestos. En conjunto, estos movimientos apuntan a una reestructuración estratégica.
Los despidos afectaron a empleados de áreas de negocio existentes, dejando espacio para los equipos que llegan con las nuevas adquisiciones.
250 millones de dólares para licencias y canales de pago
Las dos empresas adquiridas son Coinme y Sequence.
Coinme, fundada en 2014, gestiona canales de intercambio entre fiat y criptomonedas y opera cajeros automáticos de cripto en más de 50 000 comercios en Estados Unidos. Su mayor activo es la presencia regulatoria: dispone de licencias de transmisor de dinero en 48 estados. Estas licencias son muy difíciles de obtener en EE. UU.; incluso gigantes como PayPal y Stripe tardaron años en reunirlas.
Sequence desarrolla infraestructura de billeteras y soluciones de enrutamiento entre cadenas. En esencia, permite a los usuarios transferir activos entre blockchains con un solo clic, sin gestionar puentes ni swaps de gas. Entre sus clientes están Polygon, Immutable y Arbitrum, y tiene un acuerdo de distribución con Google Cloud.
El total de las adquisiciones asciende a 250 millones de dólares. Polygon denomina este paquete “Open Money Stack”, y lo posiciona como middleware para pagos con stablecoins dirigido a bancos, empresas de pago y proveedores de remesas.
La lógica, según mi perspectiva:
Coinme proporciona rampas fiat reguladas, Sequence aporta billeteras intuitivas y capacidades entre cadenas, y Polygon actúa como capa de liquidación. Juntos, ofrecen una infraestructura completa para pagos con stablecoins.
La cuestión principal: ¿por qué Polygon se orienta en esta dirección?
El camino de Polygon como L2 se vuelve cada vez más complicado
Para 2025, el panorama está claro: Base lidera el sector.
La L2 de Coinbase ha aumentado su TVL de 3 100 millones de dólares a principios del año pasado a 5 600 millones, capturando la mitad del mercado L2. Arbitrum mantiene el 30 %, pero apenas ha crecido. La mayoría de las demás L2 perdieron actividad tras sus airdrops.
La ventaja de Base proviene de la enorme base de usuarios de Coinbase (más de 100 millones registrados), por lo que cualquier nueva función se adopta rápidamente.
Por ejemplo, Morpho, un protocolo de préstamos: sus depósitos en Base pasaron de 354 millones de dólares a principios del año pasado a 2 000 millones, principalmente por su integración en la app de Coinbase. Los usuarios acceden directamente, sin necesidad de comprender L2 ni Morpho.
Polygon no cuenta con esa puerta de entrada. En 2024 también despidió al 20 % de su plantilla, una medida en línea con los recortes del mercado bajista en el sector.
Sin embargo, esta vez la compañía sigue siendo solvente y está cambiando de rumbo de manera proactiva.
La narrativa anterior de Polygon giraba en torno a la adopción empresarial: alianzas con Disney en aceleradoras, el programa de membresía NFT de Starbucks, minteo en Instagram de Meta y avatares de Reddit, entre otros.
Cuatro años después, la mayoría de esas alianzas han perdido relevancia. Por ejemplo, el programa Odyssey de Starbucks se cerró el año pasado.
Competir directamente con Base en el segmento L2 deja a Polygon con pocas opciones de éxito. Las brechas técnicas pueden salvarse, pero los canales de adquisición de usuarios son difíciles de replicar. En vez de luchar una batalla perdida, resulta más sensato buscar nuevas oportunidades.
Pagos con stablecoins: un sector prometedor pero saturado
Los pagos con stablecoins son un mercado en fuerte crecimiento.
Para 2025, la capitalización total de stablecoins superó los 300 000 millones de dólares, un 45 % más que el año anterior. Los casos de uso se han ampliado desde el arbitraje en exchanges hasta pagos internacionales, finanzas corporativas, nóminas y más.
Pero la competencia es intensa.
El año pasado, Stripe invirtió 1 100 millones de dólares en la adquisición de Bridge, empresa de infraestructura para stablecoins, y recientemente obtuvo el derecho a emitir la stablecoin USDH en Hyperliquid. PYUSD de PayPal ya representa el 7 % del volumen de stablecoins en Solana.
Circle desarrolla su propia Payments Network. Grandes bancos como JPMorgan, Wells Fargo y Bank of America están formando alianzas para lanzar sus propias stablecoins.
El cofundador de Polygon, Sandeep Nailwal, declaró a Fortune que estas adquisiciones sitúan a Polygon en competencia directa con Stripe.
Es, sin duda, una afirmación ambiciosa.
La adquisición de Stripe costó 1 100 millones de dólares; la de Polygon, 250 millones. Stripe cuenta con millones de clientes comerciales, mientras que Polygon se dirige principalmente a desarrolladores. Lo más relevante: Stripe lleva más de una década construyendo licencias de pago y relaciones bancarias.
En comparación directa, no juegan en la misma liga.
Pero Polygon podría apostar por una estrategia diferente. Stripe busca integrar stablecoins en su ecosistema cerrado, permitiendo que los comerciantes sigan usando Stripe con una capa de liquidación más rápida y barata basada en stablecoins.
Polygon quiere ofrecer una infraestructura abierta, permitiendo que cualquier banco o proveedor de pagos construya sus propios servicios sobre ella.
Un enfoque es la integración vertical; el otro, una plataforma horizontal. Puede que no compitan de manera directa, pero sí buscan captar a los mismos clientes.
Nuevo enfoque, perspectivas inciertas
En definitiva, los despidos se han vuelto habituales en el sector de las criptomonedas en los últimos dos años.
OpenSea recortó el 50 % de su plantilla; Yuga Labs y Chainalysis también han reducido personal. ConsenSys despidió al 20 % el año pasado y sigue recortando este año. En la mayoría de los casos, la causa fue la caída de las reservas de efectivo; el objetivo era sobrevivir.
Polygon es diferente. Aún dispone de liquidez, puede invertir 250 millones de dólares en adquisiciones y, aun así, decide recortar el 30 % de su plantilla.
Se trata de una reestructuración estratégica, pero con riesgos.
Coinme, la empresa adquirida por Polygon, se dedica principalmente al negocio de cajeros automáticos de criptomonedas, operando más de 50 000 máquinas en Estados Unidos que permiten comprar cripto con efectivo o retirar cripto en fiat.
El problema: este negocio tuvo dificultades el año pasado.
Los reguladores de California multaron a Coinme con 300 000 dólares por permitir retiradas superiores al límite diario de 1 000 dólares en sus cajeros automáticos. Washington fue más allá y emitió una prohibición que solo se levantó en diciembre.
El CEO de Polygon afirmó en su momento que Coinme cumplía “por encima de los requisitos”. Pero las sanciones regulatorias están registradas, y las declaraciones positivas no pueden cambiarlo.
Estos hechos también cambian la narrativa del token $POL.
Antes, cuanto más se utilizaba la cadena, más valor tenía POL. Tras la adquisición, Coinme genera ingresos reales por tarifas de transacción: efectivo, no solo especulación con tokens. La empresa asegura que espera superar los 100 millones de dólares de ingresos anuales.
Si se confirma, Polygon podría pasar de “protocolo” a “empresa”, con ingresos, beneficios y una valoración tangible, algo poco común en el sector cripto.
Sin embargo, las finanzas tradicionales avanzan rápido y el margen para las firmas nativas cripto se reduce.
En el sector se suele decir: construir en el mercado bajista, cosechar en el alcista.
El reto para Polygon es que, aunque sigue construyendo, los ganadores del próximo mercado alcista podrían no ser ya empresas nativas cripto como ella.
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