Puntos clave:
- La iniciativa de reducción del balance vinculada a Kevin Warsh probablemente no se aplicará a corto plazo, aunque existen posibles vías a medio y largo plazo.
- Los principales datos macroeconómicos de esta semana incluyen cifras del mercado laboral estadounidense, ventas minoristas, datos de importación y exportación, ventas de viviendas e IPC.
- La semana pasada, BTC cayó un 8,6 % y ETH un 7,9 %, acompañados de salidas récord de ETF de 689 millones USD para BTC y 149 millones USD para ETH. El sentimiento de mercado permanece en Miedo Extremo (14).
- HYPE avanzó un 7,4 %, impulsado por el despliegue de HIP-4, mayor actividad de trading y ampliación de integraciones institucionales.
- Polymarket y Circle anunciaron una alianza para migrar la liquidación a USDC nativo.
- Tether realizó una inversión estratégica de 100 millones USD en Anchorage Digital, reforzando la infraestructura cripto regulada.
- TRM Labs alcanzó una valoración de 1 000 millones USD tras una Serie C de 70 millones USD, orientada a expandir su infraestructura de inteligencia cripto.
Resumen macroeconómico
La iniciativa de reducción del balance de Kevin Warsh no tiene margen para ejecutarse en el corto plazo, aunque existen opciones futuras.
La combinación de políticas "recortes de tipos + reducción del balance" es el aspecto más complejo de las propuestas de Kevin Warsh. Warsh sostiene que la reducción del balance puede disminuir la inflación, creando espacio para recortar tipos. Sin embargo, reducir el balance no solo actúa en dirección opuesta a los recortes de tipos, sino que también contradice los objetivos de la administración Trump de impulsar el crecimiento económico y reducir los costes de la deuda. La reducción del balance drena liquidez del sistema financiero. Cuando las reservas son insuficientes, los bancos pueden reducir su actividad de creación de mercado, lo que provoca escasez de liquidez y riesgos financieros. Por tanto, la situación financiera actual no respalda que Warsh inicie un proceso de reducción del balance en el corto plazo. Una posible vía es que la Reserva Federal se centre en recortar tipos durante el actual mandato presidencial y aborde la reducción del balance en el siguiente.
Trump busca que la Fed baje los tipos y reduzca los costes de la deuda. Si Kevin Warsh no quiere ampliar el balance, la Fed dejaría de subvencionar los déficits fiscales, rompiendo la coordinación expansiva fiscal-monetaria. Un posible compromiso sería que la Fed aplicara recortes de tipos más amplios, mientras el Tesoro estadounidense ajusta su estructura de emisión de deuda, emitiendo más letras a corto plazo. Los recortes de tipos reducirían los tipos de interés a corto plazo, y el Tesoro podría bajar los costes de financiación, evitando el impacto negativo de una expansión insuficiente del balance en los tipos de financiación a largo plazo. De hecho, el Tesoro ya ha empezado a aumentar la proporción de emisión de letras a corto plazo, y aún hay margen para incrementarla.
Los datos de esta semana incluyen cifras de empleo en EE. UU., ventas minoristas, datos de importación y exportación, ventas de viviendas e IPC. El cierre del gobierno federal ha retrasado la publicación del informe de empleo estadounidense del 6 de febrero al 11 de febrero, y la publicación de la inflación (IPC) al 13 de febrero. Se espera que el crecimiento de las nóminas haya aumentado de 50 000 en diciembre a 70 000 en enero y que la tasa de desempleo se mantenga en el 4,4 %, mientras que el crecimiento de los salarios parece haberse enfriado del 3,8 % al 3,6 %. (1, 2)
Datos de emisión de valores estadounidenses de MacroMicro
DXY
La semana pasada, el índice del dólar estadounidense subió de forma constante y alcanzó el nivel de 98 USD el viernes, reflejando un reajuste gradual del mercado tras la nueva nominación del presidente de la Fed. (3)
Rendimientos de bonos estadounidenses a 10 y 30 años
La semana pasada, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. apenas cambiaron, ya que los inversores evalúan la solidez de la economía estadounidense. El sentimiento del consumidor mejorado, junto con el informe de empleo ADP más débil de lo esperado, deja más margen para la toma de decisiones de los inversores. (4)
Oro
La semana pasada, el precio del oro registró una alta volatilidad, oscilando entre los niveles de 4 400 y 5 000 USD, y CME Group aumentó los requisitos de margen para los contratos de oro y plata por tercera vez desde el 13 de enero. (5)
Resumen de mercados cripto
1. Activos principales
Precio de BTC
Precio de ETH
Ratio ETH/BTC
BTC cayó un 8,6 % la semana pasada y ETH un 7,9 %, ambos con salidas récord de ETF de aproximadamente 689,2 millones USD (BTC) y 149,1 millones USD (ETH). El ratio ETH/BTC se mantuvo prácticamente estable, subiendo solo un 0,75 %, lo que indica que no hubo una rotación clara hacia ETH pese al descenso. El sentimiento general de mercado sigue siendo débil, con el índice de Miedo y Codicia aún en zona de "Miedo Extremo" en 14. (6) (7)
En el lado de las grandes billeteras, la presión vendedora ha sido notable. Trend Research liquidó completamente su posición en ETH durante ocho días, vendiendo alrededor de 658 168 ETH (~1 350 millones USD) a un precio medio de unos 2 058 USD, muy por debajo de su coste estimado de 3 104 USD. Por su parte, Bitmine mantiene unos 4,2 millones de ETH comprados a un precio medio de entre 3 600 y 3 900 USD. Con ETH actualmente cerca de 2 100 USD, esta posición acumula una pérdida no realizada estimada de 7 500 millones USD. (8) (9)
2. Capitalización total de mercado
Capitalización total del mercado cripto
Capitalización total del mercado cripto excluyendo BTC y ETH
Capitalización total del mercado cripto excluyendo el dominio del top 10
La capitalización total del mercado cripto cayó un 7,6 % en el periodo. Excluyendo BTC y ETH, el mercado más amplio retrocedió un 5,65 %, lo que indica una caída más moderada entre los activos no principales. El segmento de altcoins excluyendo el top 10 por dominio de mercado descendió un 4,7 %, lo que sugiere que los tokens de menor capitalización también retrocedieron, aunque con una corrección algo más contenida que el mercado general.
3. Rendimiento de los 30 principales activos cripto
Fuente: Coinmarketcap y Gate Ventures, a 9 de febrero de 2026
Entre las 30 principales criptomonedas por capitalización de mercado, los precios cayeron un 2,8 % de media; TON, HYPE y XAUt lideraron las subidas.
HYPE avanzó un 7,4 %, impulsado por varios catalizadores del ecosistema. El despliegue de HIP-4 introdujo trading de resultados y opciones limitadas, lo que aumentó la actividad de trading, el interés abierto en futuros y la participación minorista. La tracción institucional también creció con la integración de Ripple Prime de Hyperliquid para acceso a derivados DeFi y cross-margining, ampliando las fuentes de liquidez. Paralelamente, la estrategia de tesorería de Hyperion DeFi de usar HYPE como garantía para opciones on-chain se espera que genere rendimiento adicional y profundice la demanda del ecosistema. (10) (11)
4. Lanzamiento de token
$TRIA (Tria) es el token de utilidad nativo que impulsa el ecosistema Tria, un "neobanco cripto" autocustodiado y una infraestructura de pagos cross-chain diseñada para unificar gasto, trading y generación de ingresos en múltiples blockchains desde una sola cuenta.
$TRIA comenzó a cotizar a 0,014 USD y actualmente ronda los 0,016 USD, lo que implica un FDV de unos 163 millones USD. El token está listado en exchanges importantes como Coinbase, Bybit y Bitget.
Principales novedades cripto
1. Polymarket y Circle se asocian para migrar la liquidación a USDC nativo
Polymarket se ha asociado con Circle para migrar su colateral de trading de USDC puenteado (USDC.e) en Polygon a USDC nativo emitido por Circle, reduciendo la dependencia de infraestructuras de puente cross-chain a medida que la plataforma de mercados de predicción escala. USDC nativo es emitido y canjeable directamente por entidades reguladas de Circle en una relación uno a uno con dólares estadounidenses, ofreciendo mayor eficiencia de capital, fiabilidad en la liquidación y menor riesgo de seguridad asociado a puentes. La transición busca establecer un estándar consistente de liquidación denominada en dólares a medida que crece la participación en la plataforma. (12)
2. CFTC amplía criterios de stablecoin de pago para incluir bancos fiduciarios nacionales
La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de EE. UU. ha reemitido y modificado su guía previa para ampliar la definición de emisores elegibles de stablecoins de pago, reconociendo formalmente a los bancos fiduciarios nacionales como entidades cualificadas. La Staff Letter actualizada (26–05) aclara que las instituciones que ofrecen funciones de custodia y servicios de activos en los 50 estados pueden emitir stablecoins vinculadas a fiat bajo el perímetro regulatorio establecido por la GENIUS Act, promulgada en julio de 2025. La revisión refleja un giro de política en EE. UU. hacia la integración de instituciones financieras reguladas en los marcos de emisión de stablecoins. (13)
3. Pump.fun profundiza en la infraestructura de trading con la adquisición de Vyper
Pump.fun ha adquirido el terminal de trading cripto Vyper, integrando sus capacidades de análisis y ejecución en el ecosistema más amplio de la plataforma, mientras Vyper retira su producto independiente y migra usuarios al Terminal de Pump.fun. La operación continúa la estrategia de Pump.fun de consolidar toda la pila de trading, desde la emisión de tokens hasta la liquidez, ejecución y herramientas de datos. El movimiento sigue a anteriores expansiones de infraestructura, incluida la adquisición de Padre en octubre y el lanzamiento de Pump Fund, un brazo de inversión dirigido a proyectos en fase inicial más allá de los memecoins. (14)
Principales acuerdos de capital riesgo
1. Jupiter asegura una inversión estratégica de 35 millones USD al integrar Polymarket en Solana
El DEX Jupiter, basado en Solana, anunció planes para integrar Polymarket nativamente en su plataforma, posicionando los mercados de predicción como pilar central junto a swaps y otros servicios de trading on-chain. Paralelamente, ParaFi Capital realizó una inversión estratégica de 35 millones USD en el token JUP, liquidada íntegramente en JupUSD, el token vinculado al dólar de Jupiter, con un periodo de bloqueo extendido para alinear incentivos a largo plazo. La integración pretende expandir Jupiter como un hub integral de mercados de predicción on-chain, con próximos desarrollos centrados en APIs, descubrimiento de mercados y nuevos mecanismos de trading. (15)
2. Tether realiza una inversión de 100 millones USD en Anchorage Digital para fortalecer la infraestructura cripto regulada
Tether Investments ha comprometido 100 millones USD en financiación estratégica de capital en Anchorage Digital, un banco estadounidense de activos digitales regulado a nivel federal que ofrece servicios de custodia, staking, gobernanza, liquidación y emisión de stablecoins. La inversión profundiza una asociación existente y refleja la estrategia de Tether de alinearse más estrechamente con infraestructuras institucionales reguladas a medida que los activos digitales se incorporan a las finanzas tradicionales. La posición de Anchorage Digital como primer banco cripto con licencia federal ofrece acceso conforme para instituciones, empresas y participantes del sector público, convirtiéndolo en intermediario clave para la emisión de stablecoins y servicios de activos. (16)
3. TRM Labs alcanza una valoración de 1 000 millones USD con una Serie C de 70 millones USD para expandir la infraestructura de inteligencia cripto
La firma de análisis blockchain TRM Labs ha recaudado 70 millones USD en una ronda Serie C liderada por Blockchain Capital, con participación de Goldman Sachs, Bessemer Venture Partners, Brevan Howard, Thoma Bravo y Citi Ventures, valorando la compañía en 1 000 millones USD. Los fondos apoyarán la expansión de la plataforma de inteligencia multichain de TRM, utilizada por gobiernos, agencias de seguridad y entidades financieras para monitorizar finanzas ilícitas, riesgos de cumplimiento y actividad de transacciones en ecosistemas de activos digitales. El crecimiento de TRM está impulsado por la creciente adopción institucional de activos tokenizados y el aumento del fraude cripto, incluido un repunte de estafas habilitadas por IA, posicionando el análisis blockchain como infraestructura esencial para la participación regulada en mercados digitales. (17)
Métricas de mercado de capital riesgo
El número de acuerdos cerrados la semana anterior fue de 12; Infra registró 8 acuerdos, representando el 67 % del total. Por su parte, Defi tuvo 3 acuerdos (25 %) y Data 1 acuerdo (8 %).
Resumen semanal de acuerdos de capital riesgo, fuente: Cryptorank y Gate Ventures, a 9 de febrero de 2026
El total de financiación revelada recaudada la semana anterior fue de 296,7 millones USD; 1 acuerdo no anunció la cantidad recaudada. El mayor volumen de financiación provino del sector DeFi con 137,3 millones USD. Acuerdos más financiados: Anchorage (100 millones USD).
Resumen semanal de acuerdos de capital riesgo, fuente: Cryptorank y Gate Ventures, a 9 de febrero de 2026
La recaudación semanal total se disparó hasta 296,7 millones USD en la segunda semana de febrero de 2026, un aumento del 57 % respecto a la semana anterior.
Acerca de Gate Ventures
Gate Ventures, el brazo de capital riesgo de Gate.com, se especializa en inversiones en infraestructura descentralizada, middleware y aplicaciones que transformarán el mundo en la era Web 3.0. Colaborando con líderes del sector a nivel global, Gate Ventures impulsa equipos y startups prometedores que cuentan con las ideas y capacidades necesarias para redefinir las interacciones sociales y financieras.
Sitio web | Twitter | Medium | LinkedIn
El contenido aquí presentado no constituye oferta, solicitud ni recomendación alguna. Debe buscar siempre asesoramiento profesional independiente antes de tomar cualquier decisión de inversión. Tenga en cuenta que Gate Ventures puede restringir o prohibir el uso de todos o parte de los servicios desde ubicaciones restringidas. Para más información, consulte el acuerdo de usuario aplicable.
Referencia:
- S&P Week Ahead Economic Preview, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-9-february-2026.html
- US Securities Issuance, MacroMicro, https://en.macromicro.me/collections/51/us-treasury-bond/4458/us-treasury-issuance-gross
- DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
- US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
- Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
- BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
- BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
- Trend Research’s average cost, https://x.com/ai_9684xtpa/status/2020344692831875371
- Bitmine’s average cost, https://x.com/Axel_bitblaze69/status/2020430879617888685
- HIP-4 Launch, https://aicryptocore.com/hyperliquid-hip4-boosts-hype-price/
- Ripple Prime Integration of Hyperliquid, https://coinmarketcap.com/academy/article/ripple-prime-opens-defi-access-through-hyperliquid
- Polymarket, Circle partner in shift to native USDC settlement https://cointelegraph.com/news/polymarket-circle-partnership-usdc-settlement
- CFTC expands payment stablecoin criteria to include national trust banks https://cointelegraph.com/news/cftc-stablecoins-national-trust-banks
- Pump.fun moves deeper into trading infrastructure with Vyper acquisition https://cointelegraph.com/news/pump-fun-vyper-acquisition-trading-infrastructure
- Jupiter secures $35M strategic investment as it brings Polymarket to Solana https://www.coindesk.com/markets/2026/02/02/jupiter-brings-polymarket-to-solana-and-lands-usd35-million-investment-deal
- Tether makes $100M equity investment in Anchorage Digital to strengthen regulated crypto infrastructure https://tether.io/news/tether-announces-100-million-strategic-equity-investment-in-anchorage-digital/
- TRM Labs reaches $1B valuation with $70M Series C to expand crypto intelligence infrastructure https://fortune.com/2026/02/04/trm-labs-blockchain-analytics-funding-round-series-c-unicorn-goldman/
