Resumen:
Quienes buscan beneficios rápidos deben ser prudentes. En cambio, los inversores con visión a largo plazo pueden disponer aún de margen. Este año, más gobiernos y empresas globales están sumando activos digitales a sus balances. Este nuevo interés ha llevado a pensar que el tradicional ciclo de cuatro años de las criptomonedas podría estar llegando a su fin.
En marzo, el presidente Trump firmó una orden ejecutiva para crear una reserva estratégica de Bitcoin para el gobierno estadounidense. La orden reconoce oficialmente todo el Bitcoin y otras criptomonedas que posee el gobierno como activos de reserva.
Si bien el alcance total de esta orden ejecutiva está por verse, 2025 ha dejado algo claro: las criptomonedas han alcanzado la aceptación general. Ya no se consideran solo instrumentos especulativos para “degens” (abreviatura de “degenerate”, término usado por los propios traders ante la extrema volatilidad y el perfil necesario para operar en este mercado). Ahora, el gobierno de EE. UU. reconoce las criptomonedas como reserva legítima de valor.
¿Qué supone esto para el mercado cripto de cara a 2026? ¿Las actuales correcciones de precios marcan el fin del ciclo alcista? ¿Es tarde para invertir en criptomonedas? Estas son las tendencias clave a seguir.
¿Más países adoptarán reservas de criptomonedas?
Muchos países ya poseen criptomonedas, pero pocos han formalizado reservas cripto, designando oficialmente sus tenencias como activos estratégicos nacionales.
Esto empezó a cambiar en 2025, especialmente con la orden ejecutiva de Trump en marzo, y podría acelerarse en 2026.
Por ejemplo, en septiembre, Kirguistán aprobó una ley para crear sus propias reservas de criptomonedas. Otros países están explorando esta vía. El Congreso de Brasil avanzó recientemente en una propuesta que permitiría mantener hasta el 5 % de las reservas internacionales del país en Bitcoin, aunque aún no se sabe si será aprobada.
“Fidelity Digital Assets considera que más países podrían comprar Bitcoin en el futuro, impulsados por la teoría de juegos”, explica Chris Kuiper, vicepresidente de investigación en Fidelity Digital Assets. “Si más países incluyen Bitcoin en sus reservas de divisas, otros podrían sentir presión competitiva para hacer lo mismo.”
¿Qué impacto tendría en los precios? “Desde la óptica de oferta y demanda, cualquier demanda adicional de Bitcoin puede hacer subir los precios”, señala Kuiper. “La clave está en la magnitud de la demanda y en si otros inversores venden o mantienen sus posiciones.”
¿Seguirán las empresas comprando criptomonedas?
Los gobiernos no son la única fuente de nueva demanda en 2026. Las empresas podrían aumentar su participación: algunas empezaron a sumar Bitcoin y otras criptomonedas a sus balances en 2025. Un ejemplo destacado es la firma de software y análisis Strategy (antes MicroStrategy, ticker: MSTR), que compra Bitcoin de forma continua desde 2020. Este año, más compañías han seguido la tendencia. En noviembre, más de 100 empresas cotizadas, nacionales e internacionales, poseían criptomonedas. Unas 50 de ellas superan actualmente el millón de Bitcoin cada una.
“Existen oportunidades claras de arbitraje, donde algunas empresas pueden aprovechar su posición de mercado o sus vías de financiación para captar capital y comprar Bitcoin”, apunta Kuiper. “Parte de esta dinámica responde a mandatos de inversión y factores regulatorios y geográficos. Por ejemplo, inversores que no pueden comprar Bitcoin directamente pueden exponerse a través de estas empresas o sus valores.”
Las compras corporativas de cripto aumentan la demanda y empujan los precios al alza. Pero los inversores deben considerar los riesgos. “Si estas empresas deciden o se ven obligadas a vender parte de sus activos digitales, por ejemplo en un mercado bajista, eso podría presionar a la baja el precio de Bitcoin o de otros activos que posean”, advierte Kuiper.
Fuente: Fidelity Investments. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.
¿Está terminando el ciclo de cuatro años?
La trayectoria de Bitcoin es corta frente a activos tradicionales como acciones y bonos, pero su precio ha seguido un ciclo de cuatro años: de máximo a máximo en mercados alcistas, o de mínimo a mínimo en bajistas. Los picos fueron en noviembre de 2013, diciembre de 2017 y noviembre de 2021; los mínimos, en enero de 2015, diciembre de 2018 y noviembre de 2022. Los ciclos han mostrado caídas drásticas: el primero bajó de 1 150 $ a 152 $, el segundo de 19 800 $ a 3 200 $, y el tercero de 69 000 $ a 15 500 $.
Los movimientos de Bitcoin suelen anticipar los del resto del mercado cripto, que es aún más volátil.
Estamos cerca de completar cuatro años desde el último máximo alcista en noviembre de 2021. En el último mes, los precios cripto han seguido cayendo. ¿Ha tocado techo este ciclo alcista?
Si el ciclo de cuatro años se repite, podríamos estar cerca del fin del actual mercado alcista de Bitcoin. Sin embargo, algunos inversores creen que el patrón histórico está cambiando y que la caída actual es solo una corrección antes de retomar la subida.
¿Qué implica esto? Algunos piensan que seguirá habiendo correcciones, pero con mucha menor volatilidad que antes, tan leves que no parecen mercados bajistas completos. Otros creen que estamos entrando en un superciclo, con mercados alcistas que duran años. Por ejemplo, el superciclo de materias primas de los 2000 se prolongó casi una década.
Kuiper no cree que los ciclos desaparezcan, ya que el miedo y la avaricia siguen presentes. Pero señala que, si el ciclo de cuatro años se repite, ya deberíamos haber alcanzado un nuevo máximo y entrar en un mercado bajista. Aunque la corrección desde noviembre ha sido relevante, podría tardar hasta 2026 en confirmarse si el ciclo sigue vigente. El descenso actual podría ser el inicio de un mercado bajista, o solo una corrección dentro de un ciclo alcista, con nuevos máximos por delante, como ya ha ocurrido en este ciclo.
Si estas previsiones se cumplen o no, está por ver. Puede que no lo sepamos hasta mediados de 2026.
¿Sigue siendo demasiado tarde para comprar Bitcoin?
Pese a la incertidumbre que persiste en el mercado cripto, algo resulta evidente: el sector entra en un nuevo paradigma. “Estamos asistiendo a un cambio fundamental en el perfil y la estructura de los inversores, y creo que seguirá en 2026”, señala Kuiper. “Gestores de fondos tradicionales y otros inversores han empezado a comprar Bitcoin y activos digitales, pero en cuanto al capital que pueden aportar, apenas estamos en el inicio.”
Ante esto, quienes no han invertido aún pueden preguntarse: ¿Sigue siendo buen momento para comprar Bitcoin?
Para Kuiper, depende del horizonte de inversión. Si se busca rentabilidad a corto o medio plazo (cuatro o cinco años o menos), puede que ya sea tarde, especialmente si el ciclo sigue los patrones históricos.
“Sin embargo, desde una perspectiva a muy largo plazo, personalmente creo que si ves Bitcoin como reserva de valor, nunca es realmente ‘demasiado tarde’”, afirma Kuiper. “Mientras el límite rígido de suministro se mantenga, cada compra de Bitcoin es una forma de invertir tu trabajo o tus ahorros en algo que no será devaluado por la política monetaria de los gobiernos ni la inflación.”
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