Al cierre de 2025, Ethereum atraviesa un momento decisivo: la “cola de entrada” de validadores se ha invertido y ahora supera a la “cola de salida”.
Esto revela que, tras meses de volatilidad, el capital interesado en hacer staking de ETH y convertirse en validador supera con creces al que busca retirar su stake y abandonar la red.
No se trata solo de cifras: este giro refleja cambios de fondo en el sentimiento del mercado y en los fundamentos de la red. Supone una relajación progresiva de la presión vendedora y apunta a que, con la confianza institucional renovada, la actualización Pectra y el desapalancamiento de DeFi, Ethereum entra en una nueva etapa de mayor seguridad y acumulación de capital.
Inversión en la cola de validadores de Ethereum
De acuerdo con los últimos datos sobre la cola de validadores de Ethereum, unos 739 824 ETH están en cola para incorporarse a la red, con un tiempo de espera estimado de 12 días y 20 horas. Por su parte, la cola de salida acumula solo 349 867 ETH, que se liquidarían en unos seis días.
Actualmente, el total de ETH en staking en Ethereum ronda los 35,5 millones de ETH, lo que supone el 29,27 % del suministro total, con 983 600 validadores activos.
¿Qué es la cola de validadores y por qué es relevante?
En el protocolo Proof of Stake (PoS) de Ethereum, para preservar la estabilidad del consenso, los nodos no pueden entrar ni salir libremente. El mecanismo Churn Limit regula estos movimientos.
Actualmente, el número máximo de validadores que pueden activarse o salir por epoch (unos 6 minutos y 24 segundos) está limitado a 256 ETH, lo que equivale a unos 57 600 ETH procesados al día.
- Cola de entrada: canal de espera para hacer staking de 32 ETH y convertirse en validador. Su crecimiento refleja una fuerte demanda de staking y confianza en los rendimientos a largo plazo.
- Cola de salida: canal de espera para retirar fondos en staking. Su aumento suele señalar presión vendedora, necesidades de liquidez o desapalancamiento.
Así, la cola de validadores funciona como indicador de la salud de la red y termómetro del sentimiento de mercado.
¿Cómo evolucionó la cola de validadores en 2025?
Durante 2025, la cola de validadores de Ethereum experimentó notables oscilaciones:
- De la primera mitad hasta el otoño: la cola de salida alcanzó máximos históricos, impulsada por rotación institucional, toma de beneficios, desapalancamiento DeFi (como liquidaciones de stETH provocadas por el alza de tasas en Aave) y episodios de seguridad puntuales (como la salida total de validadores de Kiln en septiembre). A mediados de septiembre, la cola de salida tocó el techo de 2,67 millones de ETH, con esperas de hasta 46 días.
- Septiembre–octubre: la cola de entrada superó brevemente a la de salida, aunque esta última recuperó pronto el liderazgo.
- Noviembre: la cola de entrada rebasó 1,5 millones de ETH, mientras que la de salida llegó a superar los 2,5 millones de ETH.
- Finales de diciembre: la cola de entrada volvió a imponerse, con unos 739 824 ETH en espera y solo 349 867 ETH en la cola de salida.
Cuatro motores clave tras la inversión de diciembre
Esta inversión no es casual: responde a la convergencia de flujos de capital, avances tecnológicos y factores macroeconómicos.
Staking masivo de empresas de tesorería como BitMine
Pocos días antes del cambio (25–27 de diciembre), BitMine hizo staking de 342 560 ETH (unos 1 000 millones de dólares), impulsando directamente la inversión de la cola.
BitMine ya había anunciado su plan para lanzar la Made in America Validator Network (MAVAN) en el primer trimestre de 2026, reafirmando su compromiso a largo plazo con el staking en Ethereum.
Simultáneamente, otra firma líder de tesorería, SharpLink, ha hecho staking de prácticamente la totalidad de su ETH, reforzando aún más las entradas de capital.
Pese a los desafíos para las tesorerías cripto—algunas ralentizan la acumulación de ETH o incluso venden (como ETHZilla)—los grandes compromisos de actores clave como BitMine y SharpLink han contribuido a estabilizar el ecosistema de staking de Ethereum.
La actualización Pectra optimiza el staking
La actualización Pectra, implementada en mayo de 2025 mediante la EIP-7251, introdujo mejoras clave: elevó el saldo efectivo máximo por validador de 32 ETH a 2 048 ETH, permitiendo la capitalización de recompensas y la consolidación de validadores. Esto reduce los costes para instituciones que gestionan miles de nodos y facilita el staking a gran escala.
Reapertura del restaking de Kiln
Tras una salida masiva de validadores por un incidente de seguridad en septiembre de 2025, el calendario de restaking de Kiln sigue sin definirse. Sin embargo, datos de Beaconcha.in muestran que Kiln mantiene ahora una cuota del 1,68 % del staking en Ethereum.
Desapalancamiento DeFi casi finalizado
En junio y julio, el alza de tasas en Aave forzó la liquidación de estrategias apalancadas con stETH y desencadenó una oleada de ventas. Ahora, con el desapalancamiento casi completado, la presión de salida se ha reducido y las entradas predominan.
Instituciones acumulan en mínimos
Con el mercado en consolidación, algunas instituciones mantienen su apuesta por el valor a largo plazo de ETH. Trend Research planea invertir otros 1 000 millones de dólares en ETH. El 25 de diciembre, tras verificar con Jack Yi, se confirmó que Trend Research, liderada por Jack Yi, empezó a acumular ETH en noviembre a un precio medio de unos 3 150 dólares por ETH. Su posición de 645 000 ETH arroja una pérdida no realizada de unos 143 millones de dólares. Tras la próxima inversión de 1 000 millones, el coste medio previsto rondará los 3 050 dólares.
Resumen
La inversión de la cola de entrada de validadores de Ethereum sobre la de salida marca el primer flujo neto positivo de staking desde julio. No es solo un hito numérico: es una señal clave de confianza renovada en el mercado. Queda por ver si la tendencia se mantendrá.
Si bien el ETF spot de Ethereum aún no registra entradas netas relevantes, los fundamentales on-chain mejoran de forma clara. Como señaló Joseph Chalom, codirector ejecutivo de SharpLink Gaming, este mes, el auge de stablecoins, RWAs tokenizados y el creciente interés de fondos soberanos podrían multiplicar por diez el TVL de Ethereum para 2026.
Al cierre de 2025, ¿está Ethereum listo para impulsar el impulso en 2026? Solo el tiempo lo dirá.
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