Durante décadas, internet ha permitido la libre circulación de información entre fronteras, plataformas y sistemas. Sin embargo, el valor ha quedado rezagado. El dinero, los activos y los acuerdos financieros siguen moviéndose a través de infraestructuras fragmentadas, basadas en sistemas heredados, fronteras nacionales e intermediarios que cobran tarifas en cada etapa.
Esta brecha se está cerrando más rápido que nunca, creando oportunidades para empresas de infraestructura que sustituyen directamente las funciones tradicionales de compensación, liquidación y custodia. La infraestructura que permite mover valor con la misma libertad que la información ya no es una teoría: se está construyendo, desplegando y utilizando a escala.
Durante años, las criptomonedas existieron en la cadena, pero permanecieron desconectadas de la economía real. Eso está cambiando. Las criptomonedas están convirtiéndose en la capa de compensación y liquidación que la economía digital siempre ha necesitado: una capa que opera de forma continua, transparente y sin requerir la aprobación de guardianes centralizados.
Los temas que presentamos a continuación reflejan hacia dónde creemos que evolucionarán los activos digitales en 2026 y las áreas en las que Wintermute Ventures apoya activamente a los fundadores.
Todo se vuelve negociable
Un abanico cada vez más amplio de activos y resultados del mundo real se vuelve negociable mediante nuevos elementos financieros básicos, como mercados de predicción, tokenización y derivados. Este cambio aporta una capa de liquidez a ámbitos que históricamente carecían de mercados.
La tokenización y los sintéticos aportan liquidez a activos conocidos. Los mercados de predicción van un paso más allá, valorando lo que antes no era posible, y transformando información en bruto en instrumentos negociables.
Los mercados de predicción siguen expandiéndose como productos de consumo y como instrumentos financieros novedosos, permitiendo coberturas, operaciones vinculadas a resultados y opiniones sobre eventos concretos. Además, empiezan a sustituir partes de la infraestructura financiera tradicional.
El seguro es un ejemplo ilustrativo: los mercados basados en resultados pueden ofrecer coberturas más económicas y flexibles que los seguros o reaseguros tradicionales, al valorar riesgos concretos en lugar de agruparlos en productos generales. En lugar de contratar un seguro contra huracanes que cubre una región, los usuarios pueden cubrirse frente a velocidades de viento específicas en ubicaciones y periodos concretos. A largo plazo, estos riesgos idiosincráticos podrían seleccionarse y agruparse según las necesidades de cada individuo mediante flujos de trabajo automáticos.
A medida que la infraestructura de los mercados de predicción escala, surgen nuevas categorías de productos de datos en torno a temas que antes nunca se valoraban. Esperamos mercados diseñados para negociar y cuantificar medidas objetivas de percepción, sentimiento y opinión colectiva. Estos mercados emergentes son una extensión natural de las finanzas descentralizadas, abriendo nuevas formas de valorar e intercambiar la propia información. Cuando todo es negociable, la infraestructura que aporta liquidez, permite descubrir precios y garantiza la liquidación se vuelve crítica.
Este cambio estructural concentrará el valor en la capa de infraestructura, que determina directamente cómo asignamos el capital. Apoyamos activamente a equipos que construyen la infraestructura básica de mercados y liquidación, capas de datos para verificación y certificación, y nuevos productos de datos que respaldan la financiación de resultados antes no negociables. También nos centramos en modelos de abstracción novedosos que hacen estos mercados programables y componibles, permitiendo su integración en flujos de trabajo reales y sustituyendo partes de la infraestructura financiera y de seguros tradicional.
Las stablecoins se convierten en la capa de confianza mientras los bancos gestionan la liquidación intermedia
Los activos digitales carecen de un equivalente robusto a los bancos liquidadores y cámaras de compensación que facilitan el funcionamiento de las finanzas tradicionales. Las stablecoins permiten acceso abierto y valor programable, pero sin una infraestructura de liquidación, la fragmentación genera fricción que limita su adopción.
A medida que los emisores de stablecoins proliferan con diferentes modelos de colateral en distintos ecosistemas, aumenta la demanda de una capa de interoperabilidad que permita combinar estos activos de forma fiable. Para que este sistema escale, las criptomonedas necesitan una infraestructura que permita la compensación, conversión y liquidación entre stablecoins y cadenas sin añadir riesgo de crédito, riesgo de liquidez ni sobrecarga operativa.
La abstracción pendiente es desplazar el riesgo de conversión y crédito a los emisores de stablecoins mediante interoperabilidad basada en balances, en vez de obligar a los usuarios finales a gestionar riesgo de divisa, enrutamiento o contrapartida al operar entre stablecoins. Es un equivalente en cadena de la banca corresponsal, con liquidación en segundos y acceso abierto para desarrolladores de aplicaciones. Esperamos que más empresas se posicionen como la capa de coordinación entre emisores y aplicaciones.
Los mercados premiarán los ingresos duraderos frente a incentivos temporales
El crecimiento impulsado por tokens sin modelos de negocio sostenibles pierde eficacia. Las empresas que dependen de subvencionar a usuarios o proveedores de liquidez mientras mantienen modelos de ingresos estructuralmente frágiles tendrán más dificultades para competir.
Las valoraciones se anclarán más estrechamente a beneficios sostenibles y proyecciones futuras, convergiendo hacia marcos basados en flujos de caja. Anualizar picos de tarifas mensuales volátiles dejará de ser una forma creíble de valorar empresas, ya que la calidad de los ingresos y la alineación de incentivos serán centrales para la valoración. Los tokens sin una vía clara para capturar valor tendrán dificultades para mantener la demanda más allá de fases especulativas.
Como resultado, menos empresas lanzarán tokens desde el inicio. Muchas optarán por estructuras centradas en equity, utilizando las cadenas principalmente como infraestructura de fondo, casi invisible para usuarios e inversores. Cuando se utilicen tokens, los lanzamientos se producirán solo cuando el ajuste producto-mercado sea evidente, con ingresos, economía unitaria y distribución ya demostrados y los incentivos de los actores alineados.
Consideramos esta transición como una evolución sana y necesaria que beneficia a todo el ecosistema. Los fundadores pueden centrarse en construir negocios duraderos en vez de priorizar incentivos y demanda de tokens de forma prematura. Los inversores pueden evaluar empresas con marcos financieros familiares. Los usuarios reciben productos diseñados para crear valor a largo plazo.
DeFi convergerá con Fintech
El futuro de las finanzas no es DeFi ni TradFi: es la convergencia de ambos. Las arquitecturas de doble vía permiten a las aplicaciones fintech enrutar transacciones dinámicamente según coste, velocidad y rentabilidad. Las aplicaciones de consumo más destacadas se parecerán a productos fintech convencionales, con billeteras, puentes y cadenas totalmente abstraídas. La eficiencia de capital, la rentabilidad, la velocidad de liquidación y la ejecución transparente definen la próxima generación de productos financieros.
Aunque la experiencia de usuario converge con fintech, el sector sigue expandiéndose rápidamente en segundo plano. La tokenización y los elementos financieros altamente componibles impulsan este crecimiento, permitiendo una mayor liquidez y productos financieros más sofisticados.
La distribución pesará más que poseer la interfaz. Los equipos ganadores construirán infraestructura orientada al backend que se conecta con plataformas y canales existentes, en vez de competir como aplicaciones independientes. La personalización y automatización, cada vez más potenciadas por IA, mejorarán la fijación de precios, el enrutamiento y la rentabilidad en segundo plano. Los usuarios no elegirán conscientemente DeFi, sino productos que funcionen mejor.
La privacidad pasa a ser un requisito fundamental
La privacidad se está convirtiendo en un elemento clave para la adopción institucional, pasando de ser un riesgo regulatorio a un facilitador regulatorio. La divulgación selectiva mediante pruebas de conocimiento cero y computación multipartita permite a los participantes demostrar cumplimiento sin exponer datos en bruto.
En la práctica, esto permite a los bancos evaluar la solvencia sin acceder a historiales de transacciones, a empleadores verificar la contratación sin mostrar salarios, y a instituciones demostrar reservas sin revelar posiciones. Una extensión tangible de esta visión es un mundo donde las empresas ya no necesitan almacenar grandes volúmenes de datos, liberándose de normativas de privacidad costosas y complejas. Nuevos elementos como el estado compartido privado, zkTLS y MPC permiten préstamos sin colateral, tramos y nuevos productos de riesgo en cadena, trasladando categorías enteras de finanzas estructuradas a la cadena que antes no eran viables.
La regulación madura: de obstáculo de cumplimiento a ventaja competitiva
La claridad regulatoria ha pasado de ser un obstáculo adverso a convertirse en un canal de distribución estandarizado. Aunque la naturaleza "sin permisos" de los inicios de DeFi sigue siendo un motor clave de innovación, la llegada de marcos operativos como la GENIUS Act en EE. UU., MiCA en Europa y el régimen de stablecoins de Hong Kong aporta mayor claridad a las instituciones tradicionales. En 2026, la cuestión ya no será si las instituciones pueden usar cadenas, sino cómo están utilizando estas directrices para sustituir la infraestructura heredada por vías de alta velocidad en la cadena.
Estos estándares permitirán una nueva ola de productos en cadena conformes, rampas de entrada y salida reguladas e infraestructuras de nivel institucional sin forzar la centralización total, aumentando la participación institucional.
Las regiones que combinen reglas claras con aprobaciones rápidas atraerán cada vez más capital, talento y experimentación, acelerando la normalización de la distribución de valor en cadena tanto en productos cripto nativos como híbridos, mientras que los regímenes más lentos quedarán rezagados.
La economía digital se apoya en las criptomonedas
La maduración de la infraestructura es el hilo conductor de esta transformación. Las criptomonedas se están convirtiendo en la capa de compensación y liquidación de la economía digital, permitiendo que el valor se mueva tan libremente como la información. Los protocolos, elementos básicos y aplicaciones que se están desarrollando hoy abren nuevas formas de actividad económica real y amplían las posibilidades de internet.
En Wintermute Ventures, apoyamos a fundadores que construyen esta infraestructura. Buscamos equipos que combinen un profundo conocimiento técnico con un enfoque claro en el producto. Equipos que entregan soluciones que la gente realmente quiere usar. Equipos capaces de operar dentro de marcos regulatorios mientras avanzan en los principios fundamentales de los sistemas descentralizados. Equipos que diseñan negocios con impacto a largo plazo.
2026 marcará un punto de inflexión. La infraestructura cripto pasará cada vez más desapercibida para los usuarios, mientras se convierte en la base del sistema financiero global. La mejor infraestructura empodera a las personas de forma silenciosa, sin reclamar atención.
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