Revisión de 2025 y perspectivas para 2026
Imagen: https://goldprice.org/
El mercado del oro ha mostrado un rendimiento excepcional en el último año, con precios que han batido récords de manera continua durante 2025. A comienzos de 2026, el oro superó los 4 800 $ por onza, reflejando la fuerte demanda de activos refugio.
Con el inicio de 2026, las principales firmas de Wall Street y bancos internacionales han publicado nuevas proyecciones para el precio del oro. Estas previsiones reflejan la persistente incertidumbre económica global y refuerzan la confianza en el valor del oro a largo plazo como inversión refugio.
Últimas previsiones institucionales sobre el precio del oro
Morgan Stanley
Morgan Stanley prevé que las compras continuas de oro por parte de bancos centrales, la fuerte demanda de ETF y las expectativas de tipos de interés más bajos impulsarán los precios del oro en 2026. La firma estima que el oro podría alcanzar los 4 500 $ por onza a medio plazo.
Bank of America
La previsión más reciente de Bank of America sugiere que, si la demanda de inversión se mantiene elevada, el oro podría llegar hasta los 5 000 $ por onza en 2026. El banco proyecta un precio medio anual de unos 4 400 $ y destaca que el aumento de los déficits fiscales y el crecimiento de la deuda aportarán un soporte estructural al oro a largo plazo.
UBS
UBS ha elevado su objetivo de precio para el oro en 2026, señalando que el incremento de los riesgos políticos y financieros podría llevar los precios hasta los 5 400 $ por onza. Si estos riesgos se reducen, el precio de cierre del año podría situarse alrededor de los 4 800 $.
World Gold Council (WGC)
El WGC pronostica que, en el escenario más optimista, el precio del oro podría subir entre un 15 % y un 30 % en 2026. En cambio, en un contexto de fuerte crecimiento económico, los precios podrían corregirse entre un 5 % y un 20 %.
Pese a las diferencias en las cifras, la tendencia general muestra que la mayoría de instituciones mantienen su confianza en el potencial alcista del oro.
Factores clave detrás del aumento del precio del oro
1. Compras continuas de oro por parte de bancos centrales
Los bancos centrales de todo el mundo incrementan sus reservas de oro para protegerse del riesgo de divisas, lo que sostiene la demanda a largo plazo.
2. Inflación y expectativas sobre los tipos de interés
Si las principales economías mantienen una inflación elevada y bancos centrales como la Reserva Federal recortan los tipos o mantienen políticas monetarias flexibles, el oro se vuelve más atractivo, ya que los tipos bajos reducen el coste de oportunidad de mantener un activo sin rendimiento.
3. Tensiones geopolíticas e incertidumbre global
Eventos como los conflictos comerciales entre EE. UU. y China y las crisis geopolíticas impulsan la demanda de activos refugio. El reciente repunte del oro refleja esta prima de riesgo.
Riesgos que pueden provocar correcciones de precio
Aunque la mayoría de previsiones apuntan a nuevas subidas, persisten riesgos relevantes:
Recuperación económica y mayor atractivo de los activos de riesgo. Si el crecimiento económico global supera las expectativas, activos de riesgo como las acciones pueden captar más capital y reducir el atractivo refugio del oro.
Subida de los tipos de interés reales. Si la inflación baja y los tipos de interés suben, el coste de oportunidad de mantener oro aumenta, lo que podría presionar los precios.
Por ello, los inversores deben seguir de cerca los datos macroeconómicos y los cambios en la política de los bancos centrales.
Cómo deberían responder los inversores
Para quienes invierten en oro:
- Mantener posiciones diversificadas a largo plazo para evitar el riesgo de entrar en máximos de corto plazo.
- Considerar una asignación progresiva a través de ETF, oro físico o fondos de oro.
- Seguir de cerca las tendencias de inflación, las decisiones sobre tipos de la Reserva Federal y los acontecimientos geopolíticos.
En resumen, las previsiones para el precio del oro en 2026 siguen siendo mayoritariamente alcistas, aunque la volatilidad del mercado no debe pasarse por alto.
