Preisentwicklungen bei Öl zwischen Überangebotsdruck und schwacher Nachfrage

In den letzten Wochen haben die Ölpreise eine Phase der Instabilität durchlaufen, beeinflusst durch eine Verschärfung des Angebotsüberschusses, rückläufige globale Nachfrage, geopolitischen Druck und zunehmende Lagerbestände. Der aktuelle Ölpreis hängt hauptsächlich vom ausgewogenen Verhältnis zwischen Angebot und Nachfrage ab – zwei entscheidende Faktoren, die den Kurs nach oben oder unten bestimmen. Trotz früherer Preisstürze werfen die jüngsten Erholungen echte Fragen nach der kurzfristigen und mittelfristigen Entwicklung des Ölpreises auf.

Wirtschaftlicher Hintergrund bestimmt die Ölpreisprognosen

Die globale Wirtschaft, insbesondere China, ist ein wesentlicher Faktor für die Entwicklung der Ölpreise in der aktuellen Phase. Seit dem Platzen der Immobilienkrise 2022 ist Chinas Wirtschaft deutlich ins Stocken geraten, und seit Oktober 2023 konnte das Land kein Wachstum über 6 % mehr erreichen, mit einem Höchstwert von nur 5,4 %, was einen erheblichen Rückgang im Vergleich zu historischen Durchschnittswerten darstellt.

Aktuelle chinesische Daten bestätigen die anhaltende Schwäche der Wirtschaft: Das Quartalswachstum im dritten Quartal des letzten Jahres sank auf 4,8 %, den niedrigsten Wert seit dem vierten Quartal 2024. Gleichzeitig sind die Einzelhandelsumsätze stark zurückgegangen, mit einem Wachstum von 6,4 % im Mai auf nur noch 3 % im September, über vier aufeinanderfolgende Monate.

Die chinesischen Preisdaten verstärken das düstere Bild: Der Verbraucherpreisindex (VPI) ist um 0,3 % gefallen, während der Produzentenpreisindex (PPI) um 2,3 % gesunken ist, was auf anhaltenden Deflationsdruck hinweist. Zudem konnte der Einkaufsmanagerindex (PMI) im verarbeitenden Gewerbe sechs Monate in Folge nicht über 50 Punkte steigen, was auf anhaltende Rezession hindeutet.

Die wirtschaftliche Schwäche Chinas wirkt sich direkt auf die weltweite Nachfrage nach Öl aus, da China etwa 14 % der weltweiten Ölproduktion konsumiert. Jede Abschwächung der chinesischen Wirtschaft bedeutet somit eine proportionale Rücknahme der Nachfrage nach Kraftstoffen, was auf die Ölpreise drückt.

Rückgang der globalen Nachfrage belastet den Ölpreis

Die Internationale Energieagentur (IEA) erwartet für 2025 ein moderates Wachstum der Ölnachfrage um nur 710.000 Barrel pro Tag, deutlich weniger als das übliche und historische Wachstum. Diese Schätzungen deuten darauf hin, dass das Verbrauchswachstum möglicherweise nicht ausreicht, um die zusätzlichen Marktangebote aufzusaugen, was den Abwärtstrend bei den Ölpreisen weiter verstärkt.

Das relative Nachfragewachstum auf globaler Ebene ist auf mehrere gleichzeitige Ursachen zurückzuführen: Erstens, das schwache Wirtschaftswachstum in großen Industrieländern wie der EU, den USA und Japan. Zweitens, die schrittweise Umstellung auf saubere und erneuerbare Energien, die den traditionellen Ölverbrauch zunehmend unter Druck setzt. Drittens, die Effizienzsteigerung beim Einsatz von Öl in verschiedenen Industrien.

Daten zeigen deutliche Unterschiede im Verbrauch zwischen den Regionen: Während der Verbrauch an flüssigem Öl außerhalb der OECD-Länder voraussichtlich um etwa 1,2 Mio. Barrel pro Tag steigen wird, wird in den OECD-Ländern ein Rückgang um ca. 0,1 Mio. Barrel pro Tag erwartet. Dieser Unterschied spiegelt die anhaltende Schwäche der Nachfrage in den Industrieländern wider.

Kontinuierliche Angebotssteigerungen vertiefen die Überversorgung

Auf Angebotsseite steigen die globalen Öl-Lieferungen weiterhin an. Die OPEC+ hat im Oktober eine Erhöhung der Produktion um 137.000 Barrel pro Tag ab November letzten Jahres angekündigt. Basierend auf diesen Plänen rechnet die IEA mit einem Anstieg des weltweiten Angebots auf etwa 106,1 Mio. Barrel pro Tag, was eine Zunahme von rund 3 Mio. Barrel pro Tag gegenüber früheren Schätzungen bedeutet.

Diese Erhöhungen stellen eine Abkehr von der seit 2023 verfolgten Politik der freiwilligen Kürzungen dar. Der Wandel ist notwendig geworden, weil die Marktanteile der Koalitionsmitglieder durch die Kürzungen geschmälert wurden, insbesondere bei Saudi-Arabien und den Vereinigten Arabischen Emiraten.

Neben den OPEC±Erhöhungen erwartet die IEA, dass auch Nicht-OPEC-Produzenten etwa 2 Mio. Barrel pro Tag zusätzlich auf den Markt bringen. Die USA haben im Juli des letzten Jahres eine Rekordproduktion von 13,6 Mio. Barrel pro Tag erreicht, was den anhaltenden starken Produktionsanstieg außerhalb der OPEC bestätigt.

Das unausweichliche Ergebnis dieses wachsenden Angebotsüberschusses ist die Zunahme der weltweiten Lagerbestände. Berichte der IEA deuten darauf hin, dass die Lagerbestände Rekordhöhen erreichen, inklusive „über Wasser schwebender“ Öltransporte (Schiffe mit wartendem Öl). Diese Lager- und Schiffsbestände zeigen deutlich, dass das Angebot die Nachfrage deutlich übersteigt.

Politische und geldpolitische Entwicklungen versuchen, das Gleichgewicht zu halten

Die Bemühungen der US-Notenbank Federal Reserve, die Zinsen zu senken, sind ein Versuch, die Wirtschaft zu stützen und die Nachfrage nach Öl anzukurbeln. Die US-Zinsen liegen derzeit bei 4,25 %, mit weiteren erwarteten Senkungen um 25 Basispunkte bei den kommenden Sitzungen. Normalerweise führt ein Zinsrückgang zu einer erhöhten Nachfrage nach Öl, da er die wirtschaftliche und industrielle Aktivität stimuliert.

Der positive Effekt wird jedoch durch die Eskalation des Handelskriegs zwischen den USA und China gedämpft. Kürzlich wurde eine vorübergehende Einigung erzielt, bei der die 100 %-Zölle auf chinesische Waren ausgesetzt werden, im Austausch für Chinas Zusage, US-Sojabohnen zu kaufen. Diese vorläufige Vereinbarung hat die Ölpreise in den letzten Wochen deutlich steigen lassen, der Preis pro Barrel stieg von 61,25 auf 65,68 USD – ein Plus von über 7,1 %.

Dennoch bleiben Händler vorsichtig hinsichtlich der Stabilität dieser Abkommen, da es immer wieder Drohungen und Rückzieher seitens der USA gibt. Diese politische Unsicherheit sorgt für anhaltende Skepsis auf dem Markt bezüglich der zukünftigen Nachfrageentwicklung.

Erwartete Szenarien für den Ölpreis

Kombiniert man Angebot und Nachfrage, schätzt die IEA, dass es 2026 zu einem Angebotsüberschuss von etwa 4 Mio. Barrel pro Tag kommen könnte. Diese Zahl ist höher als frühere Prognosen und unterstreicht den anhaltenden Abwärtstrend bei den Preisen.

Aufgrund dieses erwarteten Überschusses werden die Brent-Preise voraussichtlich im letzten Quartal 2025 im Durchschnitt bei 62 USD pro Barrel liegen, mit einer möglichen Abnahme auf 52 USD im Jahr 2026. Diese Niveaus spiegeln den anhaltenden Abwärtsdruck wider.

Die OPEC ist jedoch etwas optimistischer: Sie erwartet, dass die Nachfrage stabil bleibt und 2026 um etwa 1,38 Mio. Barrel pro Tag wächst, wobei Angebot und Nachfrage sich in den Jahren 2025 und 2026 ausgleichen werden.

Große Finanzinstitutionen geben unterschiedliche Prognosen ab: JPMorgan schätzt, dass der Brent-Preis Ende 2025 bei etwa 66 USD stabil bleibt, während Morgan Stanley eher bei 60 USD liegt. Diese Unterschiede zeigen die Unsicherheit, die den Markt prägt.

Technische Analyse deutet auf kurzfristige Erholung mit breiter Abwärtstendenz hin

Technisch betrachtet bewegt sich der Brent-Preis derzeit bei etwa 65,44 USD, wobei ein mittelfristiger Abwärtstrend besteht, der jedoch Anzeichen für eine kurzfristige Erholung zeigt. Der Kurs ist in einer klaren Abwärtstrendkanal gefangen, liegt aber nahe der Mitte dieses Kanals.

Der Abwärtstrend bestätigt den anhaltenden Verkaufsdruck seit dem dritten Quartal 2024, da der Kurs wiederholt die Hochpunkte niedriger setzen konnte. Dieses Muster weist auf eine strukturelle Schwäche hin.

Die Bollinger-Bänder deuten darauf hin, dass der Kurs vom unteren Band bei einem starken Unterstützungsniveau um 59,9 USD abprallte und das mittlere Band durchbrach. Dies könnte auf eine Fortsetzung der Aufwärtsbewegung in Richtung des oberen Bandes bei 67,6 USD hindeuten, einem wichtigen technischen Widerstand, der auch mit dem oberen Rand des breiteren Abwärtstrendkanals zusammenfällt.

Der MACD zeigt ein positives Kreuzen zwischen Kurslinie und Signallinie, was auf eine erste Verbesserung des Aufwärtsmomentums nach einer Phase der Schwäche hindeutet. Dies unterstützt die Möglichkeit einer kurzfristigen technischen Erholung in den kommenden Wochen.

Dennoch bleibt das größere Bild negativ, solange der Kurs unter 70,8 USD bleibt – einem entscheidenden technischen Widerstand, der über eine echte Trendwende oder Fortsetzung des Abwärtstrends entscheidet.

Kurz gesagt, befindet sich Brent derzeit in einer kurzfristigen Korrektur innerhalb eines größeren Abwärtstrends. Zielbereiche sind 67,6 und 70,8 USD, bevor erneut Verkaufsdruck aufkommt. Ein Unterschreiten von 59,8 USD würde den Abwärtstrend bei 58,5 USD bestätigen.

Im Aufwärtsszenario könnte ein nachhaltiger Bruch über 70,8 USD die Zielmarke bei 73,6 USD bis Ende 2025 setzen, mit einem weiteren Anstieg auf 74,9 USD Anfang 2026. Im Abwärtsszenario, falls kein starker Schwung entsteht, könnte der Kurs auf 61,1 USD bis zum Jahresende und später auf 58,5 USD Anfang 2026 fallen.

Wie man von Ölpreisbewegungen profitieren kann

Im Gegensatz zu Gold und anderen Rohstoffen, die physisch erworben werden können, ist es für Privatanleger kaum möglich, Öl direkt zu besitzen, da die Logistik für Transport und Lagerung komplex ist. Stattdessen investieren Händler in Öl auf verschiedene Weisen: Erstens durch den Kauf von Futures-Kontrakten und deren vorzeitigen Verkauf vor Lieferung. Zweitens durch den Handel mit Differenzkontrakten (CFDs), die für Privatanleger die bequemste Methode darstellen.

CFDs bieten attraktive Gewinnchancen, sind aber mit hohen Risiken verbunden. Die Wahl einer zuverlässigen und professionellen Handelsplattform ist entscheidend für eine gute Performance. Solche Plattformen bieten in der Regel fortschrittliche Analysetools, Echtzeitkurse, Wirtschaftskalender mit wichtigen Ereignissen, Marktnews-Alerts – alles essenziell für Händler, die von Ölpreisbewegungen profitieren wollen.

Der Aufbau von Handelsfähigkeiten erfordert den Zugang zu strukturierten Schulungsprogrammen, die von grundlegenden Prinzipien bis zu fortgeschrittenen Strategien reichen. Professionelle Plattformen stellen meist umfassende Bildungsressourcen bereit, um das Marktverständnis zu vertiefen und passende Strategien zu entwickeln.

Fazit

Der Ölpreis schwankt derzeit stark unter dem Gewicht eines Angebotsüberschusses und schwacher Nachfrage. Die Schwäche der chinesischen Wirtschaft und die zunehmenden Lagerbestände üben Druck aus, während gleichzeitig Hoffnung auf eine Verbesserung der Handels- und Geldpolitik besteht.

Prognosen deuten darauf hin, dass der Ölpreis in den Jahren 2025 und 2026 zwischen 60 und 70 USD pro Barrel schwanken könnte, mit einer Tendenz nach unten. Die technische Analyse zeigt kurzfristige Erholungsmöglichkeiten, der übergeordnete Trend bleibt jedoch abwärtsgerichtet, solange der Kurs nicht nachhaltig über 70,8 USD steigt.

Letztlich wird die zukünftige Entwicklung des Ölpreises maßgeblich von den großen Variablen abhängen: Werden die Bemühungen zur Ankurbelung der Weltwirtschaft erfolgreich sein? Bleibt der Handelskrieg stabil oder eskaliert er wieder? Wird die Energiewende den Ölverbrauch schneller reduzieren? Die Antworten auf diese Fragen bestimmen den tatsächlichen Kurs des Ölpreises in den kommenden Monaten.