Dieses Diagramm wird darüber entscheiden, ob Nvidias Ausblick für das vierte Quartal und das Geschäftsjahr 2027 ein Erfolg oder Misserfolg wird – und es sind nicht die Verkaufszahlen oder Gewinne

Der große Tag für die Wall Street ist offiziell angekommen! Nach der Schlussglocke heute (25. Februar) wird Nvidia (NVDA +0,68%) seine mit Spannung erwarteten operativen Ergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 (Ende Januar 2026) veröffentlichen und wahrscheinlich eine Prognose für das Geschäftsjahr 2027 abgeben.

Nvidia ist schnell zum Gesicht der künstlichen Intelligenz (KI)-Revolution geworden, da seine Grafikprozessoren (GPUs) nahezu ein Monopol in Unternehmensrechenzentren besitzen. Infolgedessen sind die Aktien des Unternehmens seit Anfang 2023 um etwa 1200 % gestiegen. Es ist üblich, dass die Umsätze und Gewinne die Konsensprognosen der Wall Street-Analysten deutlich übertreffen.

Bildquelle: Nvidia.

Obwohl die Wahrscheinlichkeit hoch ist, dass das größte börsennotierte Unternehmen der Wall Street erneut die Konsensschätzungen übertrifft, gibt es eine weitere operative Kennzahl, die Investoren nutzen sollten, um den Erfolg oder Misserfolg der vierten Quartalsergebnisse und der Prognose für das Geschäftsjahr 2027 zu beurteilen: die Bruttomarge.

Alle Blicke werden auf Nvidias Bruttomarge gerichtet sein

Nvidia hat zwei zentrale Faktoren, die für den Erfolg sprechen. Erstens bieten seine Hopper (H100), Blackwell und Blackwell Ultra GPUs überlegene Rechenfähigkeiten im Vergleich zu externen Wettbewerbern wie Advanced Micro Devices. Kunden sind oft bereit, eine Prämie für ein überlegenes Produkt zu zahlen.

Zweitens ist die Nachfrage nach GPUs (insgesamt) deutlich höher als das verfügbare Angebot. Selbst wenn Taiwan Semiconductor Manufacturing seine monatliche Kapazität für Chip-on-Wafer-on-Substrate schnell erhöht, gibt es nicht genug GPUs, um die Nachfrage zu decken. Dieses Angebot-Nachfrage-Verhältnis hat Nvidias starke Preismacht befeuert.

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NASDAQ: NVDA

Nvidia

Heutige Veränderung

(0,68%) $1,30

Aktueller Kurs

$192,85

Wichtige Kennzahlen

Marktkapitalisierung

$4,7 Billionen

Tagestief / Tageshoch

$187,40 - $193,77

52-Wochen-Spanne

$86,62 - $212,19

Volumen

100.000

Durchschnittliches Volumen

170 Mio.

Bruttomarge

70,05 %

Dividendenrendite

0,02 %

Der Aufstieg der KI hat Nvidias Bruttomarge von den niedrigen bis mittleren 60 % auf geschätzte 74,8 % im vierten Quartal nach allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) katapultiert.

Nvidias GAAP-Bruttomarge sollte die Schlagzeile seines vierten Quartalsberichts und des Ausblicks für das Gesamtjahr sein, da sie direkt die wichtigste Frage beantwortet: Hat Nvidia noch immer außergewöhnliche Preismacht?

Wenn die GAAP-Bruttomarge für das Geschäftsjahr 2027 im Bereich von 74 % bis 75 % (wenn nicht höher) bleibt, deutet dies darauf hin, dass Kunden weiterhin den höchsten Preis für die kommende Vera Rubin GPU sowie Blackwell Ultra zahlen. Das wäre ein Erfolg und würde auf weiteres Aufwärtspotenzial bei Nvidia-Aktien hindeuten.

Bildquelle: Getty Images.

Wenn jedoch die GAAP-Bruttomarge von Nvidia auf den niedrigen 70 %-Bereich (oder darunter) sinkt, würde dies fast sicher bedeuten, dass ein oder mehrere Wettbewerbsdrucke ihre Spuren hinterlassen. Obwohl Nvidias GPUs momentan ein nahezu Monopol in KI-gestützten Rechenzentren besitzen, sind AMDs GPUs kostengünstiger und leichter verfügbar. Es besteht die reale Möglichkeit, dass externe Rivalen (Entschuldigung für das Wortspiel) Nvidias führenden Anteil an Rechenzentren schrittweise verringern.

Außerdem entwickeln die meisten Mitglieder der „Magnificent Seven“ intern GPUs oder KI-Lösungen, die sie neben Nvidias Hardware in ihren Rechenzentren einsetzen. Obwohl diese Chips nicht an die Rechenleistung von Blackwell Ultra oder Vera Rubin herankommen, sind sie günstiger, nicht verzögert und können wertvollen Platz in den Rechenzentren einnehmen.

Während Nvidias Ausbau eines mehrjährigen GPU-Deals mit Meta Platforms letzte Woche einige dieser Befürchtungen lindern könnte, zeigt es doch, dass eine allmähliche Verringerung der GPU-Knappheit sich negativ auf Nvidias Preismacht und GAAP-Bruttomarge auswirken wird.

Eine einfache Zahl wird wahrscheinlich den Rahmen für Nvidia in diesem Jahr setzen.