Stablecoin-Reserven im Vergleich zu Maklerfirmen und Banken: Wer hält im Jahr 2025 mehr?

Tether (USDT -0,01%) hält derzeit attestierte Reserven in Höhe von 181,22 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025. Das ist mehr als die Kundengeldbestände, die Schwab (SCHW -1,36%) und Interactive Brokers (IBKR -3,94%) melden, aber bei Weitem weniger als die Billionen Dollar an Kundeneinlagen, für die die größten Banken haften. Circle’s USDC (USDC +0,01%) ergänzt weitere 74,5 Milliarden US-Dollar, wodurch die Gesamtsumme der Stablecoin-Reserven über 270 Milliarden US-Dollar steigt.

Damit befinden sich die größten Stablecoins in derselben finanziellen Kategorie wie mittelgroße traditionelle Broker, aber weit hinter den Billionen an Kundeneinlagen, die große Banken wie JPMorgan (JPM -4,22%), Bank of America (BAC -3,75%) und Wells Fargo (WFC -4,13%) verwalten.

Es ist erwähnenswert, dass viele der größten Broker, wie Vanguard und JPMorgan, öffentlich keine Kundengeldbestände oder Vermögenswerte, die für Kunden gehalten werden, in vergleichbaren Begriffen berichten. Für Vergleichszwecke haben wir uns bei den Vergleichen mit Brokern auf Kundenverbindlichkeiten oder attestierte Reserven konzentriert, da diese liquide, kundenhaltige Vermögenswerte widerspiegeln.

Stablecoin-Vermögenswerte versus Broker- und Bankvermögen

Stablecoin-Reserven nähern sich einigen Brokerhäusern an, aber nicht den größten. Und sie sind noch weit entfernt von den Beträgen, die große Banken wie JPMorgan, Bank of America und Wells Fargo an Kundeneinlagen verwalten, die hunderte Milliarden oder sogar Billionen Dollar umfassen.

Tether’s attestierte Reserven in Höhe von 181,22 Milliarden US-Dollar übersteigen die von Charles Schwab gemeldeten Verbindlichkeiten gegenüber Brokerkunden und kommen fast an die von Interactive Brokers gemeldeten Verbindlichkeiten von 120,7 Milliarden US-Dollar heran. Dennoch sind sie mehr als zehnmal weniger als die Kundeneinlagen, für die JPMorgan, Bank of America und Wells Fargo jeweils verantwortlich sind.

Tether, das bei weitem größte Stablecoin, wurde häufig wegen mangelnder Transparenz und der Qualität seiner Reserveberichte kritisiert. Jüngste Drittanbieter-Audits haben die Glaubwürdigkeit verbessert, aber Bedenken bleiben bestehen, was einen entscheidenden Unterschied zwischen regulierten Banken und Brokern sowie Stablecoin-Anbietern hervorhebt.

Die beiden größten Stablecoins, Tether und Circle, machen zusammen 211,9 Milliarden US-Dollar an Kundengeldern aus, was höher ist als die kombinierten Verbindlichkeiten von Fidelity und Schwab gegenüber Brokerkunden, aber weniger als die von Morgan Stanley.

Was sagen Stablecoin-Vermögenswerte über die Zukunft der Kryptowährungen aus?

Tether und Circle halten zusammen mehr als 210 Milliarden US-Dollar an Kundengeldern. Das entspricht einigen der führenden US-Brokerhäusern, liegt aber hinter den größten und deutlich unter den Billionen an Kundeneinlagen, die die größten Banken verwalten. JPMorgan allein hält 2,1 Billionen US-Dollar an Kundeneinlagen – mehr als das Zehnfache der Gesamtsumme aller großen Stablecoins.

Dennoch wächst die Beliebtheit von Stablecoins und ihr Potenzial, Gebühren und Kosten traditioneller Zahlungsabwickler wie Visa (V -4,57%) und Mastercard (MA -5,77%) zu umgehen, hat dazu geführt, dass einige große Einzelhändler angeblich erwägen, eigene Stablecoins zu starten.

Investoren und Händler könnten anfangen, Stablecoins als Alternativen zu Bargeld zu betrachten, nicht nur als Handelsinstrumente. Mit zunehmendem Interesse an Stablecoins wird die regulatorische Überwachung wahrscheinlich Hand in Hand mit ihrer Integration in die traditionelle Finanzwelt gehen.

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Quellen

• Circle (2025). „Unabhängiger Wirtschaftsprüferbericht.“ Erarbeitet von Deloitte zum 30. Mai 2025.
• FDIC (2025). „BankFind Suite: Institutionen-Finanz- und Regulierungsdaten finden.“
• Tether (2025). „Unabhängiger Prüfbericht zu den Finanzzahlen und Reservebericht.“ Erarbeitet von BDO zum 31. März 2025.

Über den Autor

Jack Caporal ist Forschungsleiter bei The Motley Fool und Motley Fool Money. Er leitet die Bemühungen, Trends zu identifizieren und zu analysieren, die Investitionen und persönliche Finanzentscheidungen in den USA prägen. Seine Recherchen wurden in Tausenden von Medien veröffentlicht, darunter Harvard Business Review, The New York Times, Bloomberg und CNBC, und sind in Anhörungen im Kongress zitiert worden. Zuvor berichtete er über Wirtschafts- und Wirtschaftstrends sowie als Policy-Analyst in Washington, D.C. Er ist Vorsitzender des Trade Policy Committee am World Trade Center in Denver, Colorado. Er hat einen B.A. in International Relations mit Schwerpunkt Internationale Wirtschaft von der Michigan State University.

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