#美SEC发布代币化证券指引 sie heute interpretieren

Das heute vom Kryptomarkt freigegebene Signal ist sehr klar: Die US-Regulierungsbehörde hat den Wortkrieg zwischen "wen kümmert sich" beendet und ist offiziell in die Phase einer organisierten und geplanten "Kombination" und "tiefgreifenden Transformation" eingetreten.
Der abrupte Rückzug des ursprünglich für Januar geplanten Ausnahmeplans durch SEC-Vorsitzenden Atkins ist kein kühlender regulatorischer Wind, sondern eine "taktische Umstrukturierung" nach Amtsantritt der neuen Amtsträger. Interessanterweise kündigten am selben Tag die SEC und die CFTC einen Wechsel von der Koordination hin zur gemeinsamen Durchsetzung an, was darauf hindeutet, dass die beiden Behörden einen Konsens über Leistungsverteilung und Zuständigkeit erzielt haben.
Für Praktiker bedeutet das, dass die Ära, in der regulatorische Lücken als "Peek-a-boo" genutzt wurden, in der Vergangenheit vollständig vorbei ist, und die zukünftigen Compliance-Kosten hoch sein werden, aber die Sicherheit stärker denn je sein wird. Der eigentliche Höhepunkt ist, dass diese Übertragung der Regulierungsbefugnisse die "Parade" der Infrastruktur trifft.
Betrachtet man das übertriebene Umsatzwachstum von 841 % und den IPO-Plan von Securitize, handelt es sich dabei um ein reines Web3-Startup, das eindeutig in das Territorium traditioneller Investmentbanken vordringt. Wenn RWA (Real Asset Tokenization) nicht mehr eine Erzählung über PPT ist, sondern eine echte Finanzberichtsnummer, hat sich die Einstiegslogik der Wall Street von "Vermögensallokation" zu "Restrukturierung des Geschäfts" geändert. Talos hat Kapitalinjektionen von Sony und Robinhood erhalten, und Copper bereitet sich darauf vor, in den Fußstapfen von BitGo an die Börse zu gehen.
Gleichzeitig vollendet die Branche auch einen geheimen "Stromersatz". Die Verwendung von 220 Millionen Dollar in "alten Konten" durch Ethereum zur Einrichtung eines Sicherheitsfonds ist im Wesentlichen ein Zeichen dafür, dass die Protokollschicht begonnen hat, sich zu rüsten und nicht mehr auf Ausgaben von externen Prüfern angewiesen ist. Das Divergenzphänomen der "Währungspreise fallend und Einnahmen steigen" im DePIN-Track ist tatsächlich der Schmerz der Rückkehr der Branche zum gesunden Menschenverstand.
Früher waren wir es gewohnt, Token-Wachstum zu verwenden, um den Erfolg oder Misserfolg eines Projekts zu definieren, aber jetzt wird der reale On-Chain-Umsatz zum neuen Referee. Die aktuelle Situation ähnelt der beruflichen Transformation am Vorabend des Platzens der Dotcom-Blase: Spekulanten kämpfen immer noch mit dem Datum der regulatorischen Ausnahmen, und die echten Market Makers – Institutionen wie Metaplanet, die Bitcoin als Anker für Staatsanleihen und traditionelle Wertpapiere der Kette wie Securitize nutzen – haben begonnen, Land unter den neuen Regeln einzuschließen.
Der logische Faden dahinter ist die "Institutionalisierung", das heißt, die Kryptoindustrie wird gewaltsam demontiert, absorbiert und aus einem marginalen experimentellen Bereich zum Kernmotor des globalen Finanzsystems reorganisiert.
Für Hardcore-Investoren ist jetzt der Schlüssel nicht, auf die Kerze zu starren, sondern zu sehen, wer das erste Ticket unter dem neuen Regulierungszyklus bekommt.