Odaily星球日报讯 美国 2 月 ADP 就业人数和 ISM 非制造业 PMI 均超预期，表明美联储更关心的就业市场趋于稳健，并且早期美联储已经释放不急于降息的信号，加上受到战争影响其国内能源价格飙升，市场对后面一次降息的时间点预期已经推迟至 9 月附近，2 月非农若表现平平或被战争风头掩盖，在可预见的通胀反弹情境之下，市场对美联储的首降时机预期将延伸至第三季度。 === korrigierte Übersetzung === Odaily星球日报讯 美国 2 月 ADP 就业人数和 ISM 非制造业 PMI 均超预期，表明美联储更关心的就业市场趋于稳健，并且早期美联储已经释放不急于降息的信号，加上受到战争影响其国内能源价格飙升，市场对后面一次降息的时间点预期已经推迟至 9 月附近，2 月非农若表现平平或被战争风头掩盖，在可预见的通胀反弹情境之下，市场对美联储的首降时机预期将延伸至第三季度。

Die US-amerikanische ISM Manufacturing Purchasing Managers' Index(PMI) für Januar ist unerwartet auf über 50 gestiegen, was zu unterschiedlichen Meinungen über die Auswirkungen auf "Re-Inflation"-Handel und Bitcoin-Preise geführt hat. Analysten sind der Meinung, dass dieses Umfeld für Bitcoin günstig sein könnte, aber es gibt auch Ansichten, die besagen, dass das aktuelle makroökonomische Umfeld anders ist als in der Vergangenheit, und der zukünftige Inflationspfad weiterhin unklar bleibt. Die Märkte sorgen sich, dass die Inflation möglicherweise wieder steigen könnte.

Aufgrund der teilweisen Stilllegung der US-Regierung wird der Nicht-Farm-Arbeitsmarktbericht 2026 verschoben veröffentlicht. Die Markteinschätzung des Arbeitsmarktes hängt von ADP- und ISM-Daten ab, was die makroökonomische Unsicherheit erhöht. Das Risiko-Stimmung wandert in den defensiven Bereich, Kapital fließt zurück in den US-Dollar, und BTC wird zum Kernindikator für die Risikobereitschaft. Insgesamt verstärkt die Verschiebung des Nicht-Farm-Berichts die kurzfristige Unsicherheit, wobei sich der Markt auf Risikoanlagen und die Performance von BTC konzentriert.

Bekannte Wall-Street-Strategen und Mitbegründer von Fundstrat, Tom Lee, äußerte kürzlich in einem CNBC-Programm, dass er für die Marktaussichten bis 2026 äußerst optimistisch ist und glaubt, dass die Makroökonomie möglicherweise an einem entscheidenden Wendepunkt steht. Einer der Kernbeurteilungen basiert auf dem ISM-Einkaufsmanagerindex (PMI), der als „Wetterfahne“ der US-Wirtschaft gilt. Derzeit liegt der ISM-PMI seit über drei Jahren unter 50, was bedeutet, dass die US-Industrie langfristig im Rückgang ist. Der jüngst veröffentlichte Wert beträgt 47,9 und befindet sich weiterhin im niedrigen Bereich. Was den Markt jedoch besonders interessiert, ist die Frage, ob der ISM in Zukunft wieder die 50er-Marke, die sogenannte „Kipppunkt“, überschreiten kann. Für Tom Lee ist es wahrscheinlich, dass sich die Marktstruktur und die Kapitalpräferenzen erheblich verändern, sobald der ISM wieder in den Expansionsbereich zurückkehrt.

Laut einem Bericht von Jinse Finance erklärte Justyna Zabinska-La Monica, Senior Managerin und Leiterin der Konjunkturindikatoren bei der US-Konferenz, dass der führende Wirtschaftsindikator der USA im September erneut gesunken sei – damit verzeichnete er den zweiten Rückgang in Folge. Die Abschwächung der Erwartungen von Verbrauchern und Unternehmen dominierte die Gesamtkontraktion des Index. Zu den Hauptkomponenten, die den Indikator belasteten, gehören die Verbrauchererwartungen, der ISM-Auftragsindex, neue Aufträge für Konsumgüter und Rohstoffe im verarbeitenden Gewerbe, die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung sowie die Zinsstrukturkurve. Es gab jedoch auch einige Komponenten mit positiven Beiträgen, darunter Aktienkurse, der führende Kreditindex und neue Aufträge für zivile Investitionsgüter ohne Flugzeuge. Der Trend des Indikators deutet darauf hin, dass die Wirtschaftsaktivität der USA Ende 2025 bis Anfang 2026 nachlassen wird. Insgesamt bleibt das Wirtschaftswachstum fragil und unausgewogen; Unternehmen stehen vor der doppelten Herausforderung von Anpassungen an die Zollpolitik und einer Abschwächung der Verbraucherdynamik. Für das Jahr 2025 wird ein US-BIP-Wachstum von 1,8 % erwartet, 2026

Die Renditen von US-Staatsanleihen sind im asiatischen Nachmittagshandel leicht gesunken, da die Anleger aufgrund der bevorstehenden ADP-Beschäftigungs- und ISM-Dienstleistungsdaten vorsichtig bleiben. Analysten betonen, dass die ISM-Umfrage im Mittelpunkt des Marktinteresses stehen wird. Sowohl die Renditen zweijähriger als auch zehnjähriger Staatsanleihen sind zurückgegangen.

Goldene Finanzen berichten, dass die Renditen von US-Staatsanleihen im asiatischen Handel pumpen, während der Markt auf neue Daten und Nachrichten von Trump zur Nominierung des Vorsitzenden der Federal Reserve (FED) wartet. Analysten weisen darauf hin, dass Investoren dem bevorstehenden ISM-Index für das verarbeitende Gewerbe folgen. Die Renditen von zweijährigen und zehnjährigen Staatsanleihen steigen auf 3,495 % und 4,039 %.