Über 2,6 Milliarden USD an Bitcoin- und Ethereum-Optionsverträgen laufen aus: Die Marktstimmung bleibt vorsichtig, obwohl die Preise sich erholen

Heute laufen Bitcoin (BTC)- und Ethereum (ETH)-Options im Wert von über 2,6 Milliarden USD aus, während der Derivatemarkt trotz bedeutender Kursrückgänge in der vergangenen Woche vorsichtig bleibt. Trader beobachten genau, ob BTC und ETH ihre aktuellen Positionen bis zum Fälligkeitsdatum halten können.

Marktdaten zeigen Abwärtstrend

Der Fälligkeitstermin fällt, während Bitcoin bei etwa 70.731 USD handelt, knapp über der wichtigen psychologischen Marke von 70.000 USD. Ethereum liegt bei 2.070 USD.

Bitcoin macht den Großteil des heutigen Optionsvolumens aus, mit einem Nennwert von etwa 2,23 Milliarden USD aus 31.709 offenen Verträgen. Das Put-to-Call-Verhältnis liegt bei 1,70, was auf eine Überzahl an Verkaufsoptionen im Vergleich zu Kaufoptionen hinweist.

Bitcoin-Optionen vor Fälligkeit | Quelle: DeribitDer Max-Pain-Wert für BTC liegt bei 69.000 USD, etwa 1.700 USD unter dem aktuellen Spotpreis. Dieser Wert ist der Preis, bei dem die meisten Optionen verfallen, ohne Wert zu haben. Kurzfristig wirkt dieser Preis oft als Anziehungspunkt, der den Kurs bei Fälligkeit um 08:00 UTC auf der Deribit-Börse in Richtung dieses Punktes ziehen kann.

Ethereum-Optionen vor Fälligkeit | Quelle: DeribitDer Wert der ETH-Optionen, die heute verfallen, beträgt 398 Millionen USD, mit insgesamt 192.403 offenen Verträgen. Das Put-to-Call-Verhältnis liegt bei 0,90, was neutraler ist als bei BTC. Der Max-Pain-Wert für ETH ist bei 1.950 USD, etwa 120 USD unter dem aktuellen Spotpreis.

Verkaufsdruck bei Kaufoptionen trotz Kursanstieg

Laut Greeks.live, einer Plattform für Optionsanalyse, zeigt die Marktaktivität in der vergangenen Woche eine deutliche Diskrepanz zwischen Kursentwicklung und Derivatestrategien.

„Der Kryptomarkt hat sich in dieser Woche erholt, Bitcoin hält die psychologische Marke von 70.000 USD und strebt 75.000 USD an. Allerdings deuten Daten aus dem Optionsmarkt darauf hin, dass Verkaufsoptionen in den letzten zwei Tagen dominieren. Trotz steigender Kurse scheint die Aufwärtsbewegung abzunehmen“, so der Bericht von Greeks.live.

Der Verkauf von Kaufoptionen spiegelt oft die Erwartung wider, dass die Preise nicht weiter stark steigen werden. Trader verkaufen Kaufoptionen, um Prämien zu kassieren, und wetten darauf, dass der Markt seinen Aufwärtstrend nicht fortsetzen wird. Dies deutet auf ein begrenztes Vertrauen in eine nachhaltige Kurssteigerung hin.

Der heutige Fälligkeitstermin macht etwa 7 % des gesamten offenen Interesses im Derivatemarkt aus, was in letzter Zeit ein niedriger Wert ist. Allerdings erreicht der Anteil von Bitcoin am offenen Interesse mit einem Höchststand in letzter Zeit wieder ein hohes Niveau, was die dominierende Rolle von BTC im aktuellen Derivatemarkt unterstreicht.

Volatilität steigt, Marktstimmung erholt sich uneinheitlich

Die implizite Volatilität (IV) ist während der Kursrückgänge in dieser Woche bei BTC und ETH gestiegen. Die Haupt-Volatilitätswerte liegen bei 55 % für BTC und 75 % für ETH, was auf hohe kurzfristige Kursschwankungen hindeutet.

Ein Anstieg der IV während einer Erholungsphase zeigt, dass Optionsinvestoren bereit sind, höhere Preise für Absicherungen zu zahlen, anstatt nur auf eine Fortsetzung des Aufwärtstrends zu setzen.

Der Options-Skew, der die Nachfrageunterschiede zwischen Verkaufs- und Kaufoptionen misst, hat sich bei beiden Kryptowährungen verbessert, was eine etwas positivere Marktstimmung widerspiegelt. Dennoch warnen Experten bei Greeks.live, dass das Gesamtbild noch nicht aus der Abwärtsspur heraus ist.

„Der Markt befindet sich weiterhin in einem Abwärtstrend. Die aktuellen Investitionsmöglichkeiten in dieser Erholungsphase sind nicht besonders attraktiv, und ein Boden ist noch nicht bestätigt“, heißt es im Bericht.

Diese Einschätzung stimmt mit den Daten zum Open Interest bei Bitcoin überein, bei dem die Verkaufsoptionen mit fast 20.000 Verträgen deutlich höher sind als die weniger als 12.000 Kaufoptionen.

Ob der heutige Fälligkeitstermin starke kurzfristige Volatilität auslöst, hängt davon ab, ob die Kurse von BTC und ETH sich dem Max-Pain-Wert nähern. Wenn die Differenz zwischen Spotpreis und Max-Pain groß genug ist, könnten Positionen nach dem Verfall der Verträge zu erheblichen Kursbewegungen führen.