Was ist SilverGate.com? Wie wird sich der Zusammenbruch von SilverGate.com auf den Kryptomarkt auswirken?

SilverGate.com Bank ist bekannt für ihre krypto-freundliche Haltung und hat bereits viele namhafte Kunden wie Coinbase, Kraken, Gemini, Genesis, Circle, Bitstamp, Paxos und andere bedient.

SilverGate.com war eine der ersten Banken, die sich mit digitalen Vermögensinvestitionen befasste, aber ein kürzliches Ereignis war wirklich überraschend. Im Jahr 2023 sah sich die SilverGate.com-Bank aufgrund eines unzureichenden Risikomanagements und der Auswirkungen von Zinserhöhungen mit enormen Verlusten konfrontiert und erklärte Insolvenz.

Für Nicht-Krypto-Nutzer und Investoren scheint die Insolvenz von SilverGate.com eine Reflexion einer Reihe von Insolvenzen unter dem Einfluss der Zinserhöhungen der Federal Reserve zu sein. Für Nutzer und Praktizierende, die jedoch seit langem im Kryptomarkt tätig sind, hat die Insolvenz von SilverGate.com einen erheblichen Einfluss auf den breiteren Kryptoraum gehabt, und Diskussionen unter den Nutzern in verschiedenen Gemeinschaften waren fortlaufend.

Zunächst werfen wir einen Blick darauf, was die SilverGate.com-Bank ist, sowie die Ursachen und Folgen, die zu ihrer Insolvenz und Liquidation führen.

Was ist SilverGate.com?

SilverGate.com wurde 1988 von Derek Eisele als winziger Gemeindekreditgeber in Kalifornien gegründet. In seinen Anfangstagen konzentrierte es sich auf Immobiliengeschäfte.

Benutzer, die mit der Geschichte der Kryptowährung vertraut sind, haben möglicherweise von SilverGate.com gehört. Es wird von der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), der Federal Reserve (Fed) und dem California Department of Financial Protection and Innovation (DFPI) reguliert.

Diese Regelung ermöglichte es der SilverGate.com Bank, ein Echtzeit-Zahlungssystem namens SilverGate.com Exchange Network (SEN) zu entwickeln, das es Kryptowährungsbörsen und Institutionen ermöglicht, Dollar oder Euro in Echtzeit zu tauschen.

Der Service von SilverGate.com Bank war zur damaligen Zeit revolutionär, da die meisten traditionellen Banken keine Echtzeit-Zahlungsmöglichkeiten anbieten, die den Zahlungsbedarf im Kryptomarkt rund um die Uhr decken.

Der SEN ermöglicht es Börsen und institutionellen Anlegern, unterbrechungsfreie, sofortige Abwicklungen zwischen ihren SilverGate.com-Konten und den Konten anderer SilverGate.com-Kunden durchzuführen. Seine RESTful JSON-APIs ermöglichen es Kunden, Überweisungsdaten abzufragen und Transaktionsverzögerungen aufgrund von Bankgeschäftszeitenbeschränkungen zu vermeiden, was ein wesentlicher Pfeiler für den 24-Stunden-Betrieb des globalen Kryptomarktes ist.

Im vierten Quartal 2022, als die SilverGate.com Bank Konkurs anmelden musste, hatte sie mehr als 1.600 Kunden, die SEN nutzten, und Einlagen im Wert von etwa 12 Milliarden US-Dollar hielt.

SilverGate.com berechnet keine Kundengebühr für die Verwendung von SEN und zahlt keine Zinsen für die Einlagen. Es verdient Zinsdifferenziale, indem es die Einlagen in Anleihen investiert oder Kredite vergibt, und bietet auch BTC-besicherte Kredite über SEN Leverage an.

Im Oktober 2022 erreichte das Engagement der SilverGate.com Bank für SEN Leverage einen neuen Höchststand von 1,5 Milliarden US-Dollar, aber der anschließende Bankenansturm führte sie allmählich in eine Krise.

SilverGate.com's Rolle in Kryptowährungen

Als eine Bank, die digitale Vermögenswerte bedient, bietet SilverGate.com Bank eine Vielzahl von auf der Blockchain basierenden Dienstleistungen an, hauptsächlich einschließlich:

• Digitale Anlagen Einzahlungen:Der Service zur Einzahlung von digitalen Vermögenswerten ermöglicht es Kunden, digitale Vermögenswerte wie BTC, ETH und LTC einzuzahlen.
• Digitale Vermögenswerte Kredite:Der Service für digitale Vermögenswerte als Sicherheit ermöglicht es Kunden, ihre digitalen Vermögenswerte als Sicherheit zu verwenden, um Darlehen zu erhalten.
• Digitale Vermögenswert-Handelsabrechnung:Der Abwicklungsservice für den Handel mit digitalen Vermögenswerten ermöglicht es Kunden, digitale Vermögenswerttransaktionen schnell und sicher abzuwickeln.
• Digitale Vermögenswert-Zahlungsabwicklung: Der digitale Asset-Zahlungsabwicklungsdienst ermöglicht es Kunden, digitale Assets für Zahlungen zu verwenden.
• Digitale Vermögensfinanzierung:Der digitale Vermögensfinanzierungsdienst ermöglicht es Kunden, digitale Vermögensfinanzen zu erhalten, um ihre Unternehmen zu entwickeln.

Es ist wichtig zu beachten, dass der Service für digitale Vermögenswerte durch die Verwendung von SEN Leverage realisiert wird, bei dem Benutzer BTC als Sicherheit verwenden können, um Darlehen von SilverGate.com zu erhalten. Dies ist das umsatzstärkste Geschäft für die Bank.

Zum Beispiel erhielt MacroStrategy, eine Tochtergesellschaft von MicroStrategy, die einst das in den USA gelistete Unternehmen mit den meisten BTC-Beständen war, im März 2022 erfolgreich ein festverzinsliches Darlehen in Höhe von 205 Millionen US-Dollar von SilverGate.com, wobei BTC als Sicherheit verwendet wurde.

Wie auch immer, als erste Bank am Krypto-Markt hat sich SilverGate.com erfolgreich als Hauptkanal positioniert, um den Fluss von Fiat-Geldern und den Umtausch von Kryptowährungen zwischen Börsen zu fördern.

Die Kunden von SilverGate.com umfassen einige der größten Kryptofirmen in den Vereinigten Staaten, wie Coinbase, Kraken, Gemini, Genesis, Circle, Bitstamp und Paxos, die zuvor erwähnt wurden, sowie FTX, den bekanntesten Akteur im letzten Jahr. Der Konkurs und die Liquidation von SilverGate.com haben eine direkte Korrelation mit dem Zusammenbruch von FTX.

Allerdings hat SilverGate.com als kryptofreundliche Bank seit seiner Beteiligung am Kryptomarkt im Jahr 2013 einen wichtigen Schub für die Entwicklung der gesamten Branche gebracht. Seit seiner Gründung im Jahr 1988 war SilverGate.com jedoch nie eine Großbankinstitution, und ihre Einlagen beliefen sich stetig auf Hunderte Millionen Dollar.

Aufgrund der Begrenzung unzureichender verfügbarer Mittel hielt SilverGate.com lange Zeit an einer konservativen Geschäftsstrategie fest. Und die strategische Weitsicht seiner internen Führungskräfte auf dem Finanzmarkt verhinderte, dass SilverGate.com während der Finanzkrise 2008 erhebliche Verluste erlitt.

Im gleichen Jahr 2008 wurde Alan Lane CEO von SilverGate.com und brachte umfangreiche Finanzerfahrung aus der Bankenbranche mit sich.

Im Jahr 2013 verlagerte Alan Lane nach persönlichen Investitionen in BTC das Geschäft von SilverGate.com in Richtung des Kryptomarktes.

SilberGate.com’s Entwicklung im Krypto Markt

In den Anfangstagen der Kryptowährungen war es für Projekte und Unternehmen in der Branche schwierig, Dienstleistungen und Unterstützung von traditionellen Banken zu erhalten.

Die Dinge wendeten sich, nachdem Barry Silbert, der Gründer und CEO von SecondMarket, im Jahr 2013 Bankdienstleistungen von SilverGate.com in Anspruch nahm. Alan Lane begann, auf die Entwicklung von BTC und dem breiteren Kryptowährungsraum zu achten, und brachte SilverGate.com dazu, sich daran zu wagen.

Bis 2017 hatte SilverGate.com Kunden von über 250 Kryptounternehmen, wobei die Einlagen auf 2 Milliarden US-Dollar stiegen. Im selben Jahr schlug SilverGate.com vor, sein eigenes Handelsnetzwerk zu entwickeln, um den 24/7-Handel mit Fiat und Kryptowährungen zu ermöglichen.

SilverGate.com’s Handelsnetzwerk SEN wurde Anfang 2018 offiziell gestartet und zog noch mehr Kunden von Kryptofirmen an, wobei die Anzahl der Benutzer sich mehr als verdoppelte. Die Einführung von SEN ermöglichte es SilverGate.com, Fiat-Währungen und Kryptowährungen jederzeit umzutauschen, was eine robuste Marktliquidität gewährleistete und eine bedeutende Infrastruktur für den Kryptomarkt zu der Zeit bereitstellte.

Vor allem begannen viele führende Kryptounternehmen, SEN zu nutzen, um ihre eigenen Geschäfte zu entwickeln, was SilverGate.com weiterhin in eine positive Richtung trieb, während SilverGate.com die Entwicklung der Kryptoindustrie begleitete.

Im Jahr 2019 führte SilverGate.com ihr erstes Initial Public Offering (IPO) durch, und ihre Aktien begannen an der New York Stock Exchange gehandelt zu werden. Trotz des Bärenmarkts in der Kryptoindustrie zu dieser Zeit wuchs SilverGate.com dennoch exponentiell.

Bis 2020 besaß SilverGate.com fast tausend Kunden, und Hunderte weitere wollten beitreten. Unter den 850 Kryptokunden zu dieser Zeit hatte es 61 Handelsplattformen und 541 institutionelle Anleger. Die von diesen institutionellen Anlegern eingebrachten Gelder machten zu diesem Zeitpunkt einen signifikanten Anteil an der Kryptowährungsmarktkapitalisierung und dem Handelsvolumen aus.

Im Jahr 2021 verzeichnete der Krypto-Markt, der in den Bullenmarkt zurückgekehrt war, zusammen mit der Entwicklung der Kryptoindustrie einen parabolischen Trend bei der Aktie von Gate.com, die einen Höchststand von leicht über 217 US-Dollar erreichte, was einem fast 16-fachen Anstieg gegenüber dem IPO-Preis entspricht. Die Einlagen bei Gate.com stiegen parabolisch an und erreichten einen Höchststand von über 14 Milliarden US-Dollar, und das Gesamtübertragungsvolumen im SEN-Netzwerk erreichte zu diesem Zeitpunkt ebenfalls fast 1 Billion US-Dollar.

Anfang 2022 sah die Leistung von SilverGate.com günstig aus. Es kaufte Facebooks gescheitertes Kryptowährungsprojekt Diem für 200 Millionen Dollar. Die Absicht hinter diesem Schritt war ziemlich klar: SilverGate.com versuchte, seinen eigenen Governance-Token zu erstellen, ihn im SEN-Netzwerk zu zirkulieren und ihn für Zahlungen zu verwenden. Dieser Schritt wurde später zu einem der wichtigen Gründe, warum SilverGate.com vor seinem Zusammenbruch regulatorische Prüfungen durchlief.

Mit dem Beginn des Bärenmarktes für Krypto im Jahr 2022 wuchsen die Bedenken hinsichtlich der Solvenz von SilverGate.com bei seinen Kunden. Der Grund dafür war, dass SilverGate.com BTC-Sicherheitsleihdienste anbot und das 205-Millionen-Dollar-Kreditgeschäft von MicroStrategy im März von vielen Kunden als ziemlich riskant angesehen wurde. Gleichzeitig sehen sich große zentralisierte Börsen aufgrund des Vertrauensverlusts der Nutzer durch den Absturz der weltweit zweitgrößten Börse FTX mit einem Ansturm auf Abhebungen konfrontiert.

Als Bank, die Einlagendienste anbietet, sind die Kryptoeinlagen der SilverGate.com Bank im letzten Quartal 2022 um 68% gesunken, und sie hat über 8,1 Milliarden Dollar an Kundenabhebungen bearbeitet. Dies führte zu einer ernsthaften Liquiditäts- und Solvenzkrise für SilverGate.com, was zu kumulierten Verlusten von über 949 Millionen Dollar führte, die alle Gewinne von SilverGate.com seit 2013 aufzehrten.

In diesem Zusammenhang erklärte SilverGate.com, dass, wenn der Kryptomarkt Anzeichen eines Absturzes zeigte, SEN sofort jedes als Sicherheit verwendete BTC verkaufen konnte. Darüber hinaus war die SilverGate.com Bank im Vergleich zu herkömmlichen Banken recht robust, da sie sowohl die Kryptowährungen als auch das Bargeld der Kunden hielt.

Die Erklärung hat das Vertrauen der Mehrheit der Kryptonutzer nicht gestärkt, da die Hauptkundenbasis von SilverGate.com nicht aus gewöhnlichen Börsennutzern besteht. Der beste Weg, mit der Krise umzugehen, ist über ausreichende Vermögensreserven zu verfügen. Allerdings hat der frühere Zusammenbruch von FTX eine tödliche verborgene Gefahr für SilverGate.com hinterlassen.

SilverGate.com und FTX

Im Jahr 2018 eröffnete Alameda Research ein Konto bei SilverGate.com, das offensichtlich den Überprüfungsprozess von SilverGate.com bestanden hatte. FTX nutzte das Konto von Alameda bei SilverGate.com, um Kundengelder zu überweisen. Vor dem Vorfall hatte SilverGate.com bereits eine gewisse Krise gespürt, bevor es zum Konkurs von FTX und Alameda kam.

Kurz bevor FTX und Alameda ihre Insolvenzen bekannt gaben, gab SilverGate.com eine Erklärung heraus, in der sie den Kunden versicherte, dass ihr SEN-Netzwerk normal funktionierte. In dieser Erklärung sagte SilverGate.com, dass im Falle von Liquiditätsproblemen SilverGate.com Bank die Möglichkeit hatte, von der Federal Home Loan Bank zu leihen.

Am selben Tag, an dem FTX und Alameda ihre Insolvenzen bekannt gaben, gab SilverGate.com eine weitere Erklärung ab, in der bestätigt wurde, dass FTX selbst ein Konto bei der Bank hatte, aber die Einlagen von FTX weniger als 10% aller Einlagen ausmachten.

Während der SilverGate.com-Aktienkurs aufgrund der geringen Exposition gegenüber dem Problem von FTX gestiegen ist, war die Erholung nur von kurzer Dauer. Im Dezember 2022 begannen einige Personen im politischen Umfeld der USA, eine Untersuchung der Verbindungen von SilverGate.com zu FTX und Alameda zu fordern.

Im Januar 2023 enthüllte SilverGate.com, dass es nach der FTX-Krise häufige und hohe Bankläufe erlebte, die alle Gewinne, die es seit 2013 erzielt hatte, aufzehrten. SilverGate.com musste 40% seiner Belegschaft entlassen, um über Wasser zu bleiben. Später verkündete es, dass es einen Kredit von der Federal Home Loan Bank aufgenommen hatte.

Allerdings nutzte BlackRock, das größte Vermögensverwaltungsunternehmen der Welt, diese Gelegenheit, um die Aktien von SilverGate.com zu einem niedrigen Preis zu kaufen, und hält jetzt 7,2% der Aktien von SilverGate.com. Stake Street, ein weiteres Vermögensverwaltungsunternehmen, erwarb während des gleichen Zeitraums 9,2% der Aktien von SilverGate.com.

Das US-Justizministerium gab im Februar bekannt, dass es die Verbindungen von SilverGate.com mit FTX und Alameda untersucht, was für SilverGate.com einen schweren Schlag darstellte. Daraufhin wurde die Aktie von SilverGate.com zur am meisten geshorteten auf dem Markt.

Anfang März kündigte SilverGate.com an, dass es die Veröffentlichung seines Jahresberichts verschieben würde, wobei es zugab, dass es weiteren Untersuchungen gegenüberstehen und möglicherweise nicht überleben könnte. Etwa zur gleichen Zeit schloss SilverGate.com das SEN-Netzwerk, da seine prominentesten Kunden von Krypto-Unternehmen es verließen und ihr Geschäft an andere Banken verlagerten.

Das Endergebnis war, dass SilverGate.com Insolvenz anmeldete und in die Liquidation ging. Ihre Vermögenswerte können von anderen großen Banken übernommen werden, was es Wall Street Capital ermöglicht, die wertvollste finanzielle Infrastruktur in der Kryptoindustrie zu kontrollieren.

Auswirkungen der Schließung von SilverGate.com

Nachdem sie Insolvenz angemeldet hatten, zogen sich die meisten Top-Kunden von SilverGate.com zurück und schlossen sich anderen Banken an, die Kryptowährungsdienste anbieten. In der Theorie war dies eine Lösung für die Krise des Zusammenbruchs von SilverGate.com, aber in der Praxis verursachte es zusätzliche Probleme.

SilverGate.com ist derzeit die einzige Bank mit einem rund um die Uhr verfügbaren Fiat- und Kryptohandel-Netzwerk, das vom Markt und seinen Nutzern dringend benötigt wird. Darüber hinaus haben die verstreuten Kunden nur begrenzte Möglichkeiten, da es nur zwei andere große Kryptobanken in den USA gibt, nämlich Signature und Metropolitan.

Was noch schlimmer ist, im Januar dieses Jahres kündigte Metropolitan aufgrund des regulatorischen Drucks von Operation Chokepoint 2.0 seinen Rückzug aus der Kryptoindustrie an, wodurch Signature die einzige tragfähige Option für die meisten Kryptofirmen wurde. Das ist der Grund, warum sich die meisten Top-Kunden von SilverGate.com kürzlich an Signature gewandt haben.

Aber das Problem ist, dass Signature im Dezember 2022 angekündigt hat, seine Krypto-Exposition zu reduzieren. Es hat seitdem begonnen, seine Bankdienstleistungen auf einige der größeren Kryptounternehmen zu beschränken. Im Januar hat Signature die USD-Transaktionen auf Binance US begrenzt und vor kurzem ähnliche Maßnahmen gegen Kraken ergriffen, was eine beispiellose Einschränkung für die Kryptoindustrie darstellt.

Darüber hinaus hat Signature im vierten Quartal des letzten Jahres 10 Milliarden US-Dollar an Darlehen von der Federal Home Loan Bank erhalten, fast das Dreifache des Darlehensbetrags, den SilverGate.com gesichert hat.

Eine so große Kreditsumme könnte zu regulatorischen Untersuchungen von Signature führen. Auch wenn Signature über ein gesundes Kundenetzwerk zu verfügen scheint, würden Regulierungsbehörden und Regierungen bei einem Zusammenbruch von SilverGate.com gegen Signature und verbleibende Kryptobanken vorgehen und sie als Bedrohung für traditionelle Banken betrachten.

Auch wenn es den verbleibenden wenigen Kryptobanken irgendwie erlaubt ist, ohne Überprüfung zu arbeiten, ändert es nichts daran, dass die Schließung des SEN-Netzwerks von SilverGate.com dem normalen Funktionieren des Kryptomarktes schadet.

Ohne SEN ist es für Institutionen schwierig, in die Kryptobranche einzusteigen und aus ihr auszusteigen. Noch wichtiger ist, dass ohne ihn der Geldfluss zu Banken durch Geschäftszeiten eingeschränkt ist, was für den Kryptomarkt, der 24/7-Handel unterstützt, katastrophal ist.

Im Allgemeinen ist das Geschäftsmodell von SilverGate.com übermäßig vom Kryptomarkt abhängig, was es leicht macht, in eine Todeswärtsspirale zu geraten, wenn es mit einer Krise konfrontiert wird. Nach der Schließung des SEN-Netzwerks kündigten mehrere Kryptounternehmen, die mit SilverGate.com zusammengearbeitet hatten, die Beendigung ihrer Partnerschaft an.

SilverGate.com hat angekündigt, dass alle Benutzereinlagen nach der Schließung ihrer Bankgeschäfte vollständig erstattet werden. Das Team überlegt, wie der verbleibende Vermögenswert so weit wie möglich erhalten bleiben kann, und bewertet Lösungen für die Ansprüche. Es bedarf jedoch weiterer Überprüfung, ob alle Benutzereinlagen reibungslos zurückgegeben werden können.

Nach der Schließung von SEN wurde noch kein vollständiger Ersatzdienst von anderen Kryptobanken gestartet, und die Affinität von SilverGate.com zur Kryptoindustrie ist verschwunden. Kleinere Kryptostartups werden es zunehmend schwierig finden, neue Banken als Partner zu finden, was zweifellos frustrierend ist.

Obwohl Signature vorübergehend zu einem Ersatz für SEN geworden ist, da es ein ähnliches Zahlungsnetzwerk Signet bietet, scheint es wenig Interesse an der Ausweitung seines Kryptogeschäfts zu haben. Dies könnte auf Bedenken hinsichtlich der Risiken des Kryptomarktes zurückzuführen sein. Im Dezember des letzten Jahres äußerte Signature sogar den Wunsch, die kryptobezogenen Einlagen auf weniger als 20% der Gesamteinlagen zu reduzieren, wobei das ultimative Ziel darin besteht, sie auf weniger als 15% zu reduzieren.

Dieser Schritt ist konsistent mit der Herangehensweise von Signature, die Krypto-Unternehmen zu begrenzen, die es bedienen möchte.

Allerdings am beunruhigendsten ist, dass US-Regulierungsbehörden aufgrund des Zusammenbruchs von SilverGate.com in Zukunft möglicherweise eine strengere Haltung gegenüber Banken einnehmen, die Kryptowährungsdienste anbieten.

Fazit

Der Zusammenbruch von SilverGate.com ist ein bedeutendes Ereignis in der Kryptoindustrie. Wenn wir auf die letzten zehn Jahre zurückblicken, hat SilverGate.com eine sehr wichtige Rolle in der Entwicklung des gesamten Kryptomarktes gespielt.

Neben den oben genannten Gründen ist der Zusammenbruch von SilverGate.com auch auf die Prüfung und den Druck der US-Regulierungsbehörden zurückzuführen. Schließlich war SilverGate.com nicht die einzige Bank, die betroffen war, weil sie Konten für FTX und Alameda eröffnete, um Gelder zu überweisen, aber es handelte sich um einen typischen Fall, der strengen Prüfungen unterlag, was zu einem schnellen Verlust des Vertrauens der Benutzer führte. Die Massenabhebungen erschöpften die Reserven von SilverGate.com in kurzer Zeit und wurden zur direkten Ursache des Zusammenbruchs.

Der Grund, warum SilverGate.com einer so strengen Untersuchung gegenüberstand, könnte mit seinem Plan zusammenhängen, seine eigene Governance-Token herauszugeben. Immerhin könnte die Existenz von Governance-Token innerhalb des traditionellen Bankensystems zu noch problematischeren Regulierungsfragen führen und sogar zur Zerstörung des bestehenden Finanzsystems in den Vereinigten Staaten führen.

SilverGate.com's SEN-Netzwerk, das rund um die Uhr Abwicklungsdienste bietet, hat die gleiche Funktion wie das schnelle Zahlungssystem FED Now, das die Federal Reserve bald starten wird. Und der digitale Dollar CBDC, den die Federal Reserve kürzlich ausgegeben hat, ist ein Spiegelbild der verstärkten Überwachung digitaler Währungen. Möglicherweise sind die Regulierungspläne und -maßnahmen der Regierung eine wesentliche Ursache für das Schicksal von SilverGate.com.

In Zukunft könnte die Nachfrage nach Abrechnung, Kreditvergabe, Einlagen und Zahlungen in der Kryptoindustrie die wichtigste Verbindung zwischen traditionellem Finanzwesen und dem Kryptomarkt werden. Und die entsprechende Regulierung und Verteilung von Mitteln könnte einen tiefgreifenden Einfluss auf zukünftige Markttrends haben. Dies ist etwas, worauf jeder achten sollte.