El sistema tradicional de liquidación transfronteriza lleva tiempo enfrentándose a problemas estructurales como ciclos de conciliación prolongados, elevados costes operativos y largos periodos de inmovilización de capital. Cuando el piloto global de liquidación con stablecoins de Visa alcanzó una tasa anualizada de 700 millones de dólares (un aumento del 50 % respecto al trimestre anterior), lo que antes se consideraba un experimento marginal empezó a mostrar claramente su propuesta de valor. La lógica central de la liquidación con stablecoins no es sustituir las redes de pago existentes, sino ofrecer canales de compensación más eficientes para escenarios empresariales concretos.
En las redes de pago tradicionales, una sola transacción transfronteriza suele requerir entre 2 y 5 días laborables para alcanzar la liquidación final. Este proceso implica adelantos de bancos intermediarios y revisiones de conciliación, lo que genera ineficiencias significativas en costes y tiempos. La liquidación en blockchain comprime este ciclo a minutos o incluso segundos, eliminando además el float de capital en los pasos intermedios. Desde 2021, Visa ha validado progresivamente este enfoque utilizando USDC, comenzando con una prueba en una sola cadena en Solana y ampliando a una red de liquidación multichain que abarca nueve blockchains. Esta evolución refleja el paso de la pregunta "¿es viable la liquidación con stablecoins?" a "¿cómo puede escalarse?".
Por qué Polygon fue incluida en la red de liquidación con stablecoins de Visa
La elección de nuevas blockchains por parte de Visa no responde a una "preferencia de marca" ni a la "expectativa del ecosistema", sino a criterios fundamentales de avance técnico y utilidad comercial. Las nueve blockchains admitidas presentan perfiles técnicos, casos de uso y funciones institucionales diferenciadas: Arc se centra en economías programables, Base en transacciones rápidas y de bajo coste, Canton aborda la privacidad para mercados de capital regulados y Tempo está especializada en la gestión eficiente de liquidez en stablecoins. Polygon se ha ganado su lugar gracias a su rendimiento integral en escenarios de pagos institucionales.
Desde el punto de vista técnico, las comisiones por transacción en Polygon se mantienen por debajo del centavo, con costes unitarios muy inferiores a 0,01 dólares. Esta estructura permite que los pagos de alta frecuencia y bajo valor sean viables económicamente, sin la volatilidad en las comisiones de liquidación que provoca el gas de Ethereum. En cuanto a eficiencia, la bifurcación dura Giugliano de Polygon, activada el 8 de abril de 2026, redujo aún más la finalización a unos cuatro segundos. Para julio, la red aspira a una finalización de aproximadamente cinco segundos y un rendimiento de 1 000 TPS, con una hoja de ruta a largo plazo que apunta a bloques de un segundo y confirmación casi instantánea.
La fiabilidad es fundamental para las instituciones financieras. Los datos on-chain muestran que el 34 % de las transferencias de stablecoins en dólares se realizan en Polygon, más del doble que en BNB Chain. Además, el 54 % de las transferencias de USDC tienen lugar en Polygon, superando el total combinado de todas las demás blockchains. A nivel global, el 36 % de las transacciones de USDC se ejecutan en Polygon, con una oferta de stablecoins on-chain que alcanzó un récord de 3,62 mil millones de dólares y 178 millones de transacciones con stablecoins procesadas en marzo. Estas cifras demuestran que Polygon ya sostiene actividad económica real y a gran escala en la blockchain.
¿Qué significa para el mercado un volumen de liquidación anualizado de 7 000 millones de dólares?
Poner el volumen de liquidación anualizado de 7 000 millones de dólares en el contexto más amplio de la industria de pagos permite comprender mejor su relevancia. Esta cifra supone un aumento del 50 % respecto a los aproximadamente 4,7 mil millones de dólares de hace tres meses, y este crecimiento no responde a un hecho puntual, sino a la extensión natural de la expansión continua de la liquidación con stablecoins de Visa.
Conviene aclarar que los 7 000 millones hacen referencia a la tasa anualizada del piloto global de liquidación con stablecoins de Visa, no a una parte del volumen total de transacciones de la red de Visa. En diciembre de 2025, cuando Visa amplió el piloto a instituciones estadounidenses, la tasa anualizada era de unos 3,5 mil millones de dólares mensuales, cifra que se ha duplicado desde entonces. Actualmente, Visa opera más de 130 programas de tarjetas vinculadas a stablecoins en más de 50 países, con el piloto cubriendo regiones como Latinoamérica, Europa, Asia-Pacífico, Oriente Medio y África, y ha completado la integración de la liquidación con USDC con U.S. Bank.
En términos absolutos, 7 000 millones de dólares siguen siendo una pequeña fracción del volumen de pagos de billones de dólares que gestiona Visa. Sin embargo, el rápido ritmo de crecimiento (50 % trimestral) y la ampliación de cobertura (de cuatro a nueve blockchains) ponen de relieve una tendencia clave: la liquidación con stablecoins está pasando de ser una "prueba de concepto" inicial a una adopción activa por parte de instituciones financieras. A medida que los socios de Visa empiezan a elegir redes en función de necesidades reales de negocio, los indicadores técnicos, la eficiencia de costes y las capacidades de cumplimiento normativo se convierten en los verdaderos diferenciadores.
¿La adopción institucional de Polygon es una medida a corto plazo o una estrategia a largo plazo?
La selección de Polygon por parte de Visa va más allá de la tecnología: refleja la confianza a largo plazo de las instituciones financieras en la infraestructura de liquidación basada en blockchain. Evaluar el valor a largo plazo de una tecnología implica mirar más allá de "cuántos proyectos la usan" para centrarse en "quién la utiliza y con qué propósito".
La infraestructura de Polygon ha sido adoptada por varias instituciones globales para liquidaciones financieras en el mundo real, como el proveedor de servicios de pago Stripe, el neobanco Revolut, la plataforma transfronteriza Flutterwave y el mayor gestor de activos del mundo, BlackRock. Por ejemplo, el fondo tokenizado BUIDL de BlackRock completó un despliegue de 500 millones de dólares en Polygon, convirtiéndose en un activo clave en la red.
Existe una lógica clara detrás de la adopción institucional de la liquidación en blockchain: cuando BlackRock necesita un canal de liquidación on-chain para su fondo tokenizado, debe elegir una red que cumpla los requisitos institucionales de rendimiento, coste y cumplimiento normativo. Cuando un gestor de activos con más de 11 billones de dólares en activos bajo gestión ancla parte de su infraestructura en una blockchain concreta, esa decisión adquiere una relevancia "definitoria de infraestructura". Cabe destacar que, a mediados de abril de 2026, BlackRock pasó formalmente a la "segunda fase" de su hoja de ruta digital, centrada en la tokenización a gran escala de mercados privados y en la expansión de la infraestructura de BUIDL.
¿Cómo transformará la liquidación escalada con stablecoins la industria de pagos?
La expansión de la liquidación con stablecoins está impulsando una evolución multinivel en la infraestructura de pagos: de una "capa única de liquidación" a una "capa de agregación multichain". Las redes de pago tradicionales siguen una ruta lineal de liquidación: una transacción pasa del emisor al adquirente y luego al comercio, con los fondos liquidándose de forma escalonada a través de bancos corresponsales. En cambio, la liquidación en blockchain es, por naturaleza, multipropósito: cada escenario de negocio puede elegir la blockchain más adecuada para sus necesidades técnicas.
Entre las nueve blockchains incluidas en el programa de liquidación con stablecoins de Visa, Ethereum ofrece la mayor compatibilidad, Solana está optimizada para un rendimiento ultraalto, Stellar tiene ventaja como pionera en remesas transfronterizas y Polygon atrae a las instituciones por su combinación de "bajo coste + cumplimiento + alto volumen". Los datos muestran que Polygon cuenta con unos 3,19 millones de usuarios semanales activos de stablecoins, un récord de 3,62 mil millones de dólares en stablecoins on-chain y 178 millones de transacciones con stablecoins USD en marzo. Estas cifras no son estadísticas de testnet, sino flujos reales de liquidación en producción.
Esta tendencia también está redefiniendo la competencia entre emisores de stablecoins. Circle y Tether compiten por construir blockchains de pagos dedicadas; los monederos de Tether ya admiten USDT y XAUT en Polygon; y redes como Tempo y Arc, diseñadas para pagos con stablecoins, también están entrando en funcionamiento. Como resultado, el control sobre la infraestructura de liquidación está pasando de monopolios de una sola red a una "capa universal de liquidación" en ecosistemas multichain. La estrategia multichain de Visa, en lugar de vincularse a una sola red, muestra su intención de convertirse en el eje estándar para la liquidación cross-chain en este nuevo entorno estructural.
¿Qué tipo de cambio de paradigma tecnológico se está produciendo en la infraestructura de pagos?
El avance de la liquidación con stablecoins no está exento de retos, y su papel en la competencia de infraestructuras de pagos sigue siendo objeto de debate. En las presentaciones de resultados de principios de 2026, directivos de Visa y Mastercard se mostraron cautos sobre la idoneidad de las stablecoins para pagos cotidianos, especialmente entre consumidores de mercados desarrollados, señalando que la mayor parte de la actividad cripto sigue centrada en el trading y la especulación, más que en amenazar a corto plazo los pagos tradicionales. Esto refleja la actual naturaleza dual de la competencia en infraestructuras de pago: la liquidación con stablecoins sirve principalmente para pagos B2B transfronterizos, compensación institucional y liquidación de activos tokenizados, en lugar de sustituir directamente a las tarjetas en el gasto diario.
Sin embargo, el piloto de liquidación de Visa ha producido resultados verificables: la cifra anualizada de 7 000 millones de dólares se basa en volumen real, no en proyecciones. Este dato, por sí solo, responde a las dudas sobre si la liquidación con stablecoins es solo una moda pasajera. Mastercard también ha lanzado su iniciativa Crypto Credential y se ha asociado con Polygon, lo que refuerza el reconocimiento institucional de la infraestructura de bajo coste de Polygon. A medida que las redes de pago más influyentes compiten tanto en liquidación blockchain como en experiencia de usuario, el paradigma tecnológico de la infraestructura de pagos está pasando de "canal primero" a "red primero".
¿Qué desafíos regulatorios y de cumplimiento enfrenta la infraestructura de pagos en blockchain?
Cualquier sistema que implique flujos de capital debe operar dentro de marcos regulatorios, y la escalabilidad de la liquidación con stablecoins no es una excepción: este es un factor crítico para la adopción institucional.
En el ámbito legislativo, la Ley GENIUS de EE. UU. (Guide for National Innovation and US Leadership on Stablecoins), aprobada en 2025, estableció un marco regulatorio federal para las stablecoins, exigiendo a los emisores mantener el 100 % de las reservas en efectivo estadounidense o bonos del Tesoro a corto plazo, con supervisión federal y estatal escalonada según el volumen emitido. El Banco de Pagos Internacionales y el Consejo de Estabilidad Financiera han señalado que la normalización global de las stablecoins avanza lentamente y que la fragmentación normativa podría aumentar el riesgo de mercado y el arbitraje regulatorio. El FMI ha advertido de que las finanzas tokenizadas podrían eliminar colchones clave de liquidación, recomendando sistemas de liquidación anclados en bancos centrales.
Para las redes de pago que integran blockchain en la liquidación, los retos regulatorios van más allá de los costes de cumplimiento: también implican armonizar estándares regulatorios entre jurisdicciones. CertiK informa que las tendencias regulatorias en activos digitales para 2026 incluyen una mayor aplicación de normas AML, requisitos formales de auditoría de seguridad para smart contracts, convergencia de estándares de stablecoins y la introducción de reglas prudenciales bancarias. La verdadera "escalabilidad" de la liquidación con stablecoins depende de la previsibilidad de un marco regulatorio global: el liderazgo técnico solo se traduce en adopción institucional a largo plazo cuando existe certeza normativa.
La inclusión de Polygon en el programa de liquidación de Visa redefine la infraestructura de pagos
La incorporación de Polygon al programa global de liquidación con stablecoins de Visa marca la entrada de una infraestructura blockchain rápida y de bajo coste en escenarios reales de pagos institucionales. No se trata de una colaboración empresarial aislada, sino de un reflejo de cómo las redes de pago están redefiniendo los límites de eficiencia y coste bajo la influencia de la blockchain. Con comisiones inferiores al centavo, una finalización de unos cuatro segundos y la adopción por parte de instituciones como BlackRock, Stripe y Revolut, Polygon ha consolidado su posición en el ecosistema multichain de liquidación de Visa. El volumen anualizado de 7 000 millones de dólares y el crecimiento trimestral del 50 % demuestran que la liquidación con stablecoins está evolucionando de experimento marginal a infraestructura escalada. A medida que el entorno multichain se profundiza y la regulación de stablecoins se clarifica, el papel de Polygon en la cadena de valor de pagos será cada vez más relevante.
Preguntas frecuentes (FAQ)
¿Cuáles son las comisiones por transacción en Polygon tras su inclusión en el programa de liquidación con stablecoins de Visa?
La comisión media actual por transacción en Polygon es inferior a 0,01 dólares, normalmente en torno a 0,002 dólares, lo que la convierte en una opción rentable para pagos de alta frecuencia y bajo valor. Tras una actualización de red en marzo de 2026, las comisiones de gas en Polygon se redujeron aproximadamente un 30 %.
¿Un volumen de liquidación anualizado de 7 000 millones de dólares significa que las stablecoins ya son un método de pago generalizado?
La cifra de 7 000 millones refleja la tasa anualizada del piloto de liquidación con stablecoins de Visa, un aumento interanual del 50 % que indica una expansión sostenida. Sin embargo, sigue representando una pequeña parte del volumen global de pagos de Visa. Este dato indica principalmente que la liquidación institucional con stablecoins está pasando de una fase exploratoria inicial a un despliegue a escala.
¿Cómo influye Polygon en la finalización de las liquidaciones en la red de Visa?
Tras la bifurcación dura Giugliano de Polygon el 8 de abril de 2026, los tiempos de finalización se redujeron aún más. Según la hoja de ruta de escalado Gigagas de Polygon, la red aspira a alcanzar aproximadamente 1 000 TPS y una finalización de cinco segundos para julio, con el objetivo a largo plazo de bloques de un segundo y confirmación casi instantánea.
¿Cómo se están abordando los desafíos de cumplimiento en la liquidación con stablecoins?
La Ley GENIUS de EE. UU. ha establecido un marco regulatorio federal para las stablecoins, exigiendo a los emisores mantener el 100 % de las reservas en efectivo estadounidense o bonos del Tesoro a corto plazo, con supervisión escalonada según el volumen emitido. El BIS y el FSB siguen coordinando la normalización global de las stablecoins para evitar riesgos de fragmentación.
